創新藥從“燒錢”到“賺錢”，布局窗口來了？富國港股通醫藥今日首發

五月港股創新藥悄悄熱起來了：資金連續凈流入，2026年ASCO（美國臨床腫瘤學會）年會中國創新藥參展實現數量與質量的雙重突破，港股創新藥板塊估值回到合理區間，盈利也翻身了。當前港股創新藥板塊受到多重因素關注，富國港股通醫藥優選混合（A類027041/C類027042）今日首發，由懂研發又懂投資的“實力干將”趙偉掌舵，專注港股通真創新。港股創新藥，客官是時候看一眼了~

ASCO年會倒計時，港股創新藥先熱起來了

距離五月底的ASCO年會還有不到三周，港股創新藥板塊已經提前“暖場”了。Wind數據顯示，近期多只港股創新藥ETF連續獲得資金凈申購，板塊整體成交活躍度明顯回升。資本市場就是這樣：大事件之前，總有人先動。

今年的ASCO，中國藥企確實拿出了“硬貨”。2026年ASCO年會納入7700余摘要國產原創創新藥約70項研究入選口頭匯報；12家公司的13項研究入選全體大會或最新突破摘要（LBA），數量創下歷史新高，較去年增長44%。放在五六年前，這幾乎不敢想象——如今，中國創新藥已經在全球頂級學術舞臺上從“圍觀”變成了“被圍觀”。

與此同時，出海交易的數據也在刷新認知。2025年全年BD總金額突破1366億美元，超越美國成為全球第一；2026年一季度，新交易額已超600億美元，接近去年全年一半。

注：ASCO會議引用自公開報道，中國創新藥BD出海授權相關數據來自醫藥魔方，截至2026/03/31。以上內容不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金在當前及未來的具體操作和資產配置。基金經理可在投資范圍內根據法律文件及市場情況靈活調整，不必然投資于上述用作舉例的方向/板塊/行業，建議投資者根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。

一個懂醫藥研發的基金經理，創新藥投資視角有何不同？

趙偉

公募圈里管醫藥基金的基金經理不少，但真正在跨國藥企干過新藥研發的醫藥基金經理并不多，趙偉是其中一個。

他的職業生涯起步于葛蘭素史克，那是一家擁有百年歷史的藥企。當年他參與的是阿爾茲海默癥藥物的早期研發，這段研發一線的經歷與金融投研框架形成互補，成為他醫藥投資框架中不可復制的一環。

2011年，他從實驗室轉身走向資本市場，歷任廣發證券醫藥研究員，招商基金研究員、基金經理助理，農銀匯理基金經理、研究部總經理，2021年加入富國基金。從研究員到研究部負責人，再到管理多只醫藥主題基金，他完整經歷了A股和港股醫藥板塊的幾輪牛熊。

“實業+金融”的復合背景，讓趙偉在選股時不太容易被財報上的短期數字帶偏。他更愿意花時間去拆解一個管線的臨床數據、判斷它是不是具備真正臨床價值和商業化潛力“真創新”，不被技術修飾或低水平重復的“偽創新”概念迷惑。從過往業績看，這種打法交出的成績單相當扎實：根據晨星數據，截至2026年3月31日，他管理的富國醫藥創新股票A近1年同類排名前5%，富國精準醫療靈活配置混合A近3年同類排名前8%。

具體來看，富國醫藥創新A近1年凈值增長率31.54%，同期業績比較基準14.33%，超額收益17.21%；富國精準醫療A近1年凈值增長率21.52%，同期業績比較基準6.94%，超額收益14.58%。兩只產品近1年超額收益明顯，展現出較強的主動管理能力。

注:排名數據來自晨星，截至2026/03/31，富國醫藥創新A近1年同類排名12/298,富國精準醫療A近3年同類排名14/182，同類排名均為中國開放式基金——行業股票——醫藥，晨星相關數據由MORNINGSTAR版權所有，晨星及其內容供應商對于您使用任何相關資料而作出的任何有關交易、投資決定均不承擔任何責任。過往業績不代表將來表現。基金評價結果基于基金和管理人過往表現綜合判定，并不構成對基金管理人或單只產品的未來投資建議。

注：基金凈值增長率、業績比較基準收益率相關數據來自基金定期報告，截至2026年3月31日；基金歷史業績不構成對未來業績的保證，基金經理管理的基金業績不構成對其他基金業績表現的保證。

趙偉在管產品的歷史業績情況：

注：數據來自基金定期報告，截至2025/12/31。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。

歷史業績不代表未來，但一個人管錢的方法論是否穩定，時間會給出一些線索。趙偉的標簽很清晰：聚焦真創新、精選個股、敢于重倉長期持有。在這個容易追漲殺跌的行業里，這種“真功夫”反而顯得稀缺。

在這種背景下，富國港股通醫藥優選混合（A類027041/C類027042）今日首發，專注港股通醫藥賽道，投資于港股通標的股票及醫藥主題股票的比例均不低于非現金基金資產的80%，是純度更高的港股創新藥配置工具。擬任基金經理正是趙偉，有藥企研發經歷，也有15年的投研沉淀，超8年的公募基金管理經驗，或許，他正是那個能把這輪創新藥投資機遇看得更透的人。

聚焦兩大主線：創新藥產業升級與醫療器械出海共振

趙偉的投資框架核心是“聚焦真創新、精選個股”，而非局限于某一兩個狹窄賽道。他反復強調一個詞：“真創新”。

什么是真創新？至少有三個標尺：

一是臨床數據是否經得起推敲，不是只靠PPT講故事；

二是產品是否具備全球競爭力，而不只是在中國市場“內卷”；

三是管理層是否靠譜，能不能把管線兌現成現金流。

基于這幾個標尺，他對看中的公司往往會采取集中持股、長期持有的策略——不頻繁交易，耐心等待從臨床成功到商業成功的價值成長。

在新產品的組合構建上，他主要關注創新藥產業升級與醫療器械技術突破+出海兩大主線，根據產業趨勢和估值動態調整子方向配置。

創新藥：擁抱數據驅動，關注全球競爭力的優質公司

ADC（抗體偶聯藥物）：一線肺癌、乳腺癌等適應癥已取得明確陽性結果，國內臨床數據向海外映射趨勢明確，是當前創新藥領域中確定性較高的細分方向。

雙抗+ADC聯合用藥：聯合用藥已進入臨床探索階段，隨著后續數據讀出，有望形成明確的臨床價值催化。

具備全球競爭力的企業：優選積極參與全球競爭、具備國際多中心臨床試驗（MRCT）能力、并已與海外監管機構有效溝通的國內企業。

醫療器械：內生增長與出海雙線推進

在醫療器械領域，趙偉關注“技術突破與出海共振”的領先者，包括技術已達國際水準、出海路徑清晰有效的優質公司。當前重點關注三大領域：

電生理（用來檢測、記錄、調控人體生物電信號的醫療器械）：需求基數大疊加低市占率，集采后有望在新增長周期中搶占份額。

內鏡（微創診療器械，實現內部可視化診斷、微創治療）：國內內鏡僅占10%市場，滲透率提升空間較大。

手術機器人：在非美市場市占率提升較快，近1-2年滲透率有望達到30%。

注：以上數據綜合自醫藥魔方、Wind，以上內容不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金在當前及未來的具體操作和資產配置。基金經理可在投資范圍內根據法律文件及市場情況靈活調整，不必然投資于上述用作舉例的方向/板塊/行業，建議投資者根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。

為什么是現在？四個關鍵詞：估值、盈利、出海、政策

把時間拉回當下，港股創新藥正處在“多重利好共振”的節點上。

估值相對不貴了

恒生港股通創新藥指數近五年估值百分位從高點98%回落到55%（數據來源：Wind，截至2026/5/8），機構超配比例也降到了近五年低位，籌碼結構比2025年健康得多。

盈利拐點或至

2025年港股創新藥子板塊首次整體扭虧，港股46家公司凈利潤20億元，同比增長110.9%。2026年一季報再超預期，近八成醫藥公司盈利改善。（數據來源：Wind，截至2026.03.31）

出海在加速

一季度BD交易額突破600億美元，首付款同比漲近六成。

政策多支持

政府工作報告首提“新興支柱產業”，國務院4月新政為高水平創新藥設置價格保護期，讓好藥敢于賣個好價錢。再加上ASCO年會這個傳統催化劑近在眼前，港股創新藥的回調，反而像是為下一次起跳蓄力。

注：BD相關數據引用自醫藥魔方、Wind，截至2026/03/31。以上內容不代表對市場和行業走勢的預判，也不構成投資動作和投資建議，亦不預示相關基金在當前及未來的具體操作和資產配置。基金經理可在投資范圍內根據法律文件及市場情況靈活調整，不必然投資于上述用作舉例的方向/板塊/行業，建議投資者根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。

富國港股通醫藥優選今日首發，就是專注港股通里的創新藥和醫療器械，純度超過80%。如果客官也相信，中國醫藥創新已經從“仿制”走到了“全球新”的臨界點，那么這只由實業派基金經理趙偉管理的新工具，富國港股通醫藥優選值得關注。

-# 日富一日港股創新藥正當時-

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本活動截至2026年5月13日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

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