涅槃重生破困局聚力煥新啟華章 耒陽旺客隆等9家關聯企業重整紀實

近日，耒陽市旺客隆超市實業有限公司（以下簡稱“旺客隆”）等９家關聯企業重整計劃全面落地執行。海瓊百貨門前喜氣昂揚、鼓樂齊鳴，這家深耕耒陽20余載、見證本土商業變遷的老牌龍頭企業，成功掙脫債務桎梏，實現涅槃重生，以嶄新風貌重回地方商業主賽道。本次合并重整圓滿落地，不僅穩住數百名職工就業崗位、依法保障全體債權人合法權益，更以市場化、法治化、創新性的重整路徑，為耒陽市優化營商環境、防范化解企業債務風險、賦能實體經濟高質量發展，打造了可復制、可推廣的地方范本，書寫了府院聯動、多方共贏的企業重生答卷。

一、深耕本土鑄輝煌，風雨驟至陷危局

（一）深耕實業，鑄就本土商業標桿

　　2002年，旺客隆扎根耒陽順勢而起。憑借精準的市場定位、優質的服務口碑與多元的經營布局，企業迅速搶占本地消費市場，從單一超市業態逐步拓展至百貨商超、賓館住宿、物業管理、物流配送等領域，建成近五萬平方米綜合性商業綜合體。鼎盛時期年營業額突破億元，凈利潤近2000萬元，穩居當地商業行業主導地位。作為承載市民生活消費的核心場所，旺客隆吸納大量本地勞動力就業，為地方經濟增長、民生就業、商貿繁榮作出重要貢獻。企查查信息顯示，該公司注冊資本3000萬元，實繳2000萬元，對外投資6家企業、實際控制12家企業，擁有10項商標權屬，旗下海瓊百貨、城市生活超市等商業品牌深入人心，沉淀了深厚的群眾基礎與品牌價值。

（二）多重承壓，企業陷入經營困局

　　受疫情沖擊、宏觀經濟下行、內部管理滯后等多重因素疊加影響，旺客隆經營形勢急轉直下。企業資金鏈斷裂、資產查封凍結、涉訴糾紛激增，昔日繁華的商業綜合體門庭冷落，經營全面停滯。企業陷入債務泥潭后，職工薪資發放困難、失業風險加劇；購房戶權益無法兌現，維權訴求集中爆發；眾多債權人債權難以清償，各類矛盾交織疊加，成為影響地方民生穩定與經濟秩序的突出隱患。如何盤活老牌優質企業、化解債務風險、平衡多方利益，成為耒陽市委、市政府、司法機關亟待破解的重要課題。

二、府院聯動精準施策，提速重整攻堅之路

（一）科學研判，敲定重生發展路徑

　　“破產清算只會造成企業消亡、資產貶值，職工失業、債權受損，唯有司法重整方能盤活資產、留存企業、實現多方共贏。”耒陽市人民法院相關負責人表示。結合旺客隆優質的品牌底蘊、成熟的商業資產及地方民生保障需求，法院堅持市場化、法治化重整原則，主動靠前、精準研判，于2023年7月啟動預重整程序，僅耗時16天完成全部預重整籌備工作，刷新耒陽企業重整辦理速度，彰顯司法護航實體經濟的責任擔當。

（二）合并重整，夯實司法保障根基

　　2023年8月1日，法院依法裁定受理旺客隆重整申請。鑒于９家關聯企業人格高度混同、資產債務邊界模糊，同年9月13日，法院裁定對９家企業實施實質合并重整，指定衡陽市富華破產清算服務有限公司、湖南金馬聯合會計師事務所有限責任公司聯合擔任管理人，統籌推進資產清查、債權審核、方案制定等各項工作。合并重整模式有效厘清關聯企業混亂架構，為后續規范處置、高效盤活筑牢制度根基。

三、攻堅克難破難題，精細管控摸清家底

（一）直面痛點，破解多重重整梗阻

　　接手重整工作后，管理人直面三大棘手難題：一是９家企業長期混同經營，資產權屬雜亂，清查核算難度極大；二是債權結構復雜，涵蓋抵押、職工、購房、工程、稅款、普通債權等多元主體，利益訴求矛盾突出；三是企業長期停業，現金流枯竭，經營復蘇阻力重重。管理人堅守“保企業、保就業、保穩定、促發展”核心宗旨，以專業手段逐項破解重整壁壘。

（二）全面核查，精準摸清資產負債

　　管理人組建專業工作專班，開展全覆蓋資產清查、系統性債權審核，徹底厘清企業財務狀況。經審定，截至2023年9月13日，９家合并企業資產總額37967.00萬元，有效負債42830.12萬元，企業已資不抵債，重整形勢嚴峻。

　　為保留經營活力，管理人主動聯動法院、政府、債權人多方溝通，解讀重整政策、研判發展前景，爭取各方支持，促成債權人釋放質押資產，保留海瓊百貨核心經營載體，維持基礎商業運營，為企業留存現金流、保留復蘇動能。

四、創新重構破局突圍，科學方案賦能重生

（一）創新股權模式，拓寬資金籌措渠道

　　本次重整最大亮點，在于創新性推出超值股權投資方案。針對企業現金缺口大、償債能力弱的痛點，管理人打破傳統融資模式，創新設計“一元現金認購10股”的超低門檻投資機制。該方案合規合法、邏輯清晰，大幅降低投資準入門檻，放大股權增值預期，精準撬動社會資本入局，快速補足現金清償資金缺口。此舉既保障職工債權、小額債權足額兌付，又有效降低企業償債壓力，為重整落地提供堅實資金支撐，成為地方企業重整的創新典范。

（二）分類精準處置，兼顧各方合法權益

　　管理人摒棄傳統“一刀切”清償方式，實行分類施策、差異化處置，構建“現金清償+債轉股”多元償債體系。職工、工程款、稅款債權實現全額現金清償，筑牢民生底線；購房戶采用“現金補償+產權落實”模式，妥善化解信訪糾紛；抵押債權、大額普通債權實行債轉股，將債務包袱轉化為發展資本，讓債權人共享企業成長紅利；小額普通債權以現金、購物卡靈活清償，彰顯司法溫度與人本關懷。差異化清償模式平衡各方利益，實現法律效果、經濟效果與社會效果有機統一。

（三）優化出資權益，留存本土經營優勢

　　區別于多數重整案件中原出資人權益直接清零的處置方式，本次重整人性化調整出資結構，保留原出資人30%股權（合計900萬股）。充分依托原出資人深耕商超行業的運營經驗、本土資源，持續賦能企業經營管理。該設計既肯定原出資人過往貢獻，又保留行業運營優勢，穩固企業發展根基，實現合規重整與長效經營雙向兼顧。

五、科學布局謀長遠，提質升級蓄力遠航

（一）優化組織架構，精簡經營主體

　　按照重整規劃，企業保留旺客隆超市為核心經營主體，依法注銷其余８家關聯公司，徹底解決混同經營弊病，優化治理架構、壓縮運營成本、提升管理效能。聚焦百貨、生活超市兩大主業，剝離低效副業，集中資源打造核心競爭力。

（二）升級商業業態，打造城市消費地標

　　重整資金將專項用于海瓊百貨硬件升級、業態優化、營銷革新。通過翻新裝修、完善品類、優化服務、升級管理，全面改善消費體驗；同步規劃建設冰雪大世界等特色文旅消費項目，豐富商業業態，集聚商圈人氣，打造耒陽本土特色商業名片。
結合經營測算，企業盈利將穩步攀升：2025年預計盈利1800萬元，2026年達2200萬元，2027年突破2500萬元，2028年實現年利潤4000萬元，達成長效穩健發展目標。

六、多方協同聚合力，同心共筑重生之路

　　本次重整成功，是府院聯動、多方共治、協同發力的成果。耒陽市人民法院全程精準指導，依法破解法律梗阻，筑牢司法保障；市委、市政府靠前統籌，優化政務服務，暢通處置渠道；管理人勤勉履職、專業攻堅，高效推進清查、溝通、方案落地；債權人顧全大局、適度讓利，全力支持重整工作；原出資人主動配合、共擔風險；全體職工堅守崗位、同心守業。多方力量凝心聚力、同向而行，為企業重生保駕護航。

2024年10月，重整計劃草案順利通過債權人會議、出資人組表決，經法院裁定正式生效，標志著旺客隆等九家企業重整工作圓滿收官。依托成熟的府院聯動機制、市場化處置模式、創新性重整方案，企業順利卸下債務包袱，邁入全新發展階段。

七、煥新啟航啟新篇，深耕本土再譜華章

　　如今的旺客隆已然煥然一新。海瓊百貨客流回暖、消費復蘇，春節期間銷售業績強勢反彈；商超運營平穩、租賃業務有序推進，企業自我造血能力持續增強；數百名職工薪資穩定、崗位穩固，民生保障堅實有力；各類債權、購房權益妥善處置，社會矛盾有效化解。整潔的購物環境、豐富的商品品類、優質的服務體驗，彰顯著老牌企業的新生活力。

本次９家關聯企業合并重整，不僅挽救了本土老牌商業龍頭、守護民生就業、維護社會穩定，更為耒陽市優化營商環境、化解企業債務風險、盤活存量資產提供優質范本。其創新的股權融資模式、差異化債權處置機制、人性化股權保留設計，為同類困境企業紓困解難提供可復制經驗。

下一步，重整后的旺客隆將堅守本土、深耕主業，持續優化管理、升級服務、創新經營，全力打造“耒陽標桿商超”。耒陽市委、市政府將持續優化營商環境，健全企業幫扶機制，精準賦能困境企業紓困重生，持續激發市場主體活力，推動地方實體經濟行穩致遠，為耒陽經濟高質量發展續寫嶄新篇章。

　
　　來源：湖南民生在線

　　作者：王　云【天津東方（衡陽）律師事務所】　

　　編輯：徐滿哥

　　一審：徐滿哥

　　二審：余　生

　　三審：吳明德