海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平穩(wěn)步提升

本文轉(zhuǎn)自【證券日報(bào)】；

本報(bào)記者 李萬晨曦

同花順數(shù)據(jù)顯示，目前，A股55家海上風(fēng)電企業(yè)2025年年報(bào)已全部披露完畢。其中，29家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長，4家扭虧為盈，3家減虧，19家凈利潤同比下滑，行業(yè)整體盈利改善顯著，景氣度持續(xù)攀升。

北京智帆海岸營銷顧問有限責(zé)任公司首席顧問梁振鵬在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2025年，海上風(fēng)電行業(yè)進(jìn)入高景氣周期。國內(nèi)市場方面，新增項(xiàng)目集中落地、產(chǎn)業(yè)鏈核心產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步修復(fù)、關(guān)鍵技術(shù)持續(xù)突破；海外市場方面，能源轉(zhuǎn)型需求集中釋放，雙重利好形成疊加效應(yīng)，帶動海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績集體回暖。多家細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)憑借飽滿的在手訂單、穩(wěn)步釋放的產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)凈利潤大幅增長。

行業(yè)景氣度攀升

“從需求端來看，國內(nèi)市場與海外市場需求雙向發(fā)力，共同支撐海上風(fēng)電行業(yè)高景氣度。”蘇寧金融研究院高級研究員付一夫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。國內(nèi)層面，東部沿海經(jīng)濟(jì)大省用電負(fù)荷居高不下、電力缺口突出，而火電污染管控趨嚴(yán)，直接催生了海上風(fēng)電的大規(guī)模開發(fā)需求。與此同時(shí)，海上風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)全面落地，成本優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，“風(fēng)電+養(yǎng)殖”等新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，進(jìn)一步拓寬了國內(nèi)需求場景。

海外層面，全球能源轉(zhuǎn)型提速、歐洲等地區(qū)政策加碼，推動海上風(fēng)電需求爆發(fā)。中信建投研報(bào)顯示，2025年歐洲新增海風(fēng)裝機(jī)約2GW，截至2025年末，歐洲海風(fēng)存量裝機(jī)39GW，占全球40%至50%，預(yù)計(jì)2026年歐洲新增海風(fēng)裝機(jī)6.5GW，全年歐洲海風(fēng)拍賣容量有望突破20GW，創(chuàng)歷史新高。

“海內(nèi)外市場的旺盛需求，倒逼供給端加速優(yōu)化升級，而供給端的持續(xù)優(yōu)化，也為行業(yè)景氣度攀升提供了重要保障。”深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。具體而言，一方面，行業(yè)歷經(jīng)前期洗牌與“價(jià)格戰(zhàn)”，低效產(chǎn)能逐步退出，市場集中度提升，2025年海上風(fēng)電整機(jī)、塔筒、海纜等核心產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步回升，帶動企業(yè)投資與生產(chǎn)積極性顯著提高；另一方面，技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)突破，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，16MW及以上大兆瓦機(jī)組規(guī)模化量產(chǎn)加速，漂浮式風(fēng)電、±525kV直流海纜等核心技術(shù)不斷成熟，核心裝備國產(chǎn)化率大幅提升，有效破解了深遠(yuǎn)海開發(fā)的技術(shù)瓶頸。

政策端持續(xù)加碼，形成“國家頂層設(shè)計(jì)+地方配套落實(shí)”的完整支持體系，為國內(nèi)外需求釋放、供給優(yōu)化提供了堅(jiān)實(shí)保障，助力海上風(fēng)電企業(yè)參與全球市場競爭。

國家層面，2025年2月份，國家能源局印發(fā)《2025年能源工作指導(dǎo)意見》，提出“積極推動海上風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)”。同年7月1日，中央財(cái)經(jīng)委員會第六次會議明確提到“要做強(qiáng)做優(yōu)做大海洋產(chǎn)業(yè)，推動海上風(fēng)電規(guī)范有序建設(shè)”。

地方層面，廣東、福建、江蘇等沿海省份密集布局深遠(yuǎn)海風(fēng)電項(xiàng)目，推出地方補(bǔ)貼、綠電貸款優(yōu)惠、專項(xiàng)資金等配套政策，形成上下聯(lián)動的政策合力，為海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供保障。

深圳市灣眾咨詢管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱思甥在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從產(chǎn)業(yè)基本面來看，當(dāng)前海上風(fēng)電已告別粗放式規(guī)模擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向集約化、高端化發(fā)展，核心裝備國產(chǎn)化率穩(wěn)步提升，關(guān)鍵零部件自主保障能力持續(xù)增強(qiáng)，深遠(yuǎn)海風(fēng)電開發(fā)進(jìn)程全面提速，產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平逐步提高，行業(yè)綜合競爭力持續(xù)提升。

加速布局海外市場

行業(yè)高景氣下，2025年海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈多家上市公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。

例如，江蘇海力風(fēng)電設(shè)備科技股份有限公司（以下簡稱“海力風(fēng)電”）2025年歸母凈利潤3.47億元，同比增長424.74%；河北建投能源投資股份有限公司2025年歸母凈利潤18.79億元，同比增長253.66%；中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司2025年歸母凈利潤10.08億元，同比增長167.26%。

值得關(guān)注的是，在全球能源轉(zhuǎn)型提速、海上風(fēng)電需求爆發(fā)的背景下，A股相關(guān)上市企業(yè)加速布局海外市場、積極拓展海外訂單，這也成為驅(qū)動其業(yè)績高增的重要?jiǎng)恿Α?/p>

例如，金風(fēng)科技股份有限公司在年報(bào)中披露，截至2025年12月31日，公司海外在手訂單9270.17MW，同比增長31.83%；海力風(fēng)電在年報(bào)中提到，受益于國內(nèi)海上風(fēng)電項(xiàng)目規(guī)模化落地、大功率機(jī)組配套需求增長，公司產(chǎn)品銷量與營收穩(wěn)步提升，成功迎接了來自多個(gè)目標(biāo)市場客戶的審廠考察，為獲取實(shí)質(zhì)性海外訂單、深化國際合作奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

“這些業(yè)績表現(xiàn)突出的企業(yè)，大多在海外布局和海外訂單獲取上走在行業(yè)前列，印證了海外布局的重要性。而充裕的在手訂單，也為各家企業(yè)2026年及中長期業(yè)績增長提供了支撐。”北京艾文智略投資管理有限公司首席投資官曹轍在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

眺遠(yuǎn)營銷咨詢董事長兼CEO高承遠(yuǎn)在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能優(yōu)化及全球化布局推進(jìn)，海上風(fēng)電市場集中度將進(jìn)一步提升，具備先進(jìn)制造、高效交付能力及豐富項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的頭部企業(yè)，將持續(xù)強(qiáng)化海內(nèi)外訂單獲取能力，夯實(shí)核心競爭力。