2026年一季度,在AI算力需求持續爆發與產業鏈自主可控進程加速的雙重驅動下,半導體板塊交出一份亮眼的成績單。多家公司業績實現同比大幅增長,驗證了行業基本面的復蘇態勢。
近期半導體板塊表現強勢,不僅源于業績確定性的驗證,更反映了在AI浪潮下,存儲“超級周期”與國內晶圓廠大規模擴產所開啟的新一輪成長窗口。
存儲方面,存儲產業鏈高景氣得到驗證,國內多家公司一季度盈利規模超越2025年全年。一季度AI數據中心需求持續加劇全球存儲供需緊張,當前存儲板塊的上漲并非傳統的周期性反彈,而是AI算力需求驅動的產業邏輯轉變。一方面,隨著AI從訓練向推理階段演進,存儲芯片已成為AI基礎設施的核心組件。DRAM、SSD需求已經達到可觀量級,供給端的增長則較為有限,同時全球存儲巨頭正將產能向利潤更高的HBM和DDR5傾斜,進一步限制了供給釋放能力;另一方面,客戶結構中AI領域的增長,正在改變存儲芯片的定價邏輯。AI客戶資金實力雄厚,有更長期的需求展望,對供應保障的重視超過價格敏感度。存儲價格在高位持續的時間可能超出傳統周期。
先進制程方面,隨著AI產業趨勢持續,AI芯片2026年資本開支預期不斷提高,全球加快先進制程的產能建設,國內也將維持高速增長,2026年-2027年國內有望迎來AI算力所需的先進制程擴產高峰。同時,國內自主可控需求強化,設備龍頭正加速供應鏈的全面國產化。DeepSeek-V4等國產大模型對本土芯片的深度協同,有望打破對海外芯片的依賴,為國內半導體產業鏈打開增量替代空間。
隨著國產AI芯片生態“軟硬協同”加快,疊加國產存儲廠商推進產能擴充、“兩存”上市預期強化、國家大基金三期重點扶持,半導體產業鏈的關鍵環節國產驗證與導入機會或顯著增加,設備擴產和國產替代有望加速推進。
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