黃金漲跌關(guān)鍵在美聯(lián)儲？大摩：年內(nèi)有望沖上5200美元，還有一次降息！

財(cái)聯(lián)社5月7日訊（編輯 黃君芝）盡管美伊沖突不斷帶來地緣政治不確定性，但黃金卻并未展現(xiàn)傳統(tǒng)避險資產(chǎn)屬性。不過，黃金市場近期似乎正重拾上行動能，金價正測試每盎司4700美元的新阻力位。

盡管金價仍遠(yuǎn)低于1月底創(chuàng)下的近5600美元的峰值，但一家華爾街大行預(yù)計(jì)，黃金價格年內(nèi)仍會繼續(xù)走高，并“沖刺”5200美元/盎司。這意味著金價還能較當(dāng)前水平上漲約10%。

摩根士丹利研究部金屬與礦業(yè)商品策略師Amy Gower在最新報(bào)告中指出，黃金當(dāng)前的核心驅(qū)動力已從避險需求轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲貨幣政策與實(shí)際收益率走勢。該行維持年底金價升至5200美元/盎司的預(yù)測，并認(rèn)為未來降息預(yù)期重新升溫將為黃金提供進(jìn)一步上漲空間。

Gower提到，盡管伊朗持續(xù)戰(zhàn)爭加劇了地緣政治不確定性，但近幾個月來黃金價格走勢不佳，她對此并不感到意外。

她在報(bào)告中解釋稱：“由于沖突引發(fā)了能源供應(yīng)沖擊，降低了人們對美聯(lián)儲降息的希望，因此黃金此次難以發(fā)揮避險作用也就不足為奇了。”

“黃金對貨幣政策的敏感性已成為其價格的主要驅(qū)動因素。這掩蓋了其避險地位，并降低了其對沖地緣政治和通脹風(fēng)險的有效性。黃金價格不僅反映特定事件的影響，更重要的是，還反映隨后的政策應(yīng)對措施。”她補(bǔ)充道。

在美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)后，高油價推高了通脹壓力，迫使美聯(lián)儲重新評估其寬松政策立場。因此，市場幾乎完全排除了今年降息的可能性。然而，摩根士丹利仍然押注今年至少會降息一次，并稱這將支撐金價上漲。

“黃金價格可能仍將對實(shí)際收益率保持敏感，但我們認(rèn)為仍有上漲空間，”報(bào)告稱。

隨后Gower進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲將在2027年1月和3月分別再降息一次。

“這應(yīng)該有利于黃金，因?yàn)镋TF的購買決策對政策信號特別敏感，而黃金現(xiàn)在正與實(shí)際利率走勢重新掛鉤，”她補(bǔ)充道。

從當(dāng)前市場波動來看，黃金的未來走勢很大程度上取決于中東沖突的走向。昨晚，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國和伊朗過去24小時內(nèi)進(jìn)行了“非常富有成效”的對話，“很有可能”最終會達(dá)成協(xié)議。當(dāng)被問及（達(dá)成協(xié)議的）具體時間框架時，特朗普稱預(yù)估“一周”。

分析人士表示，如果危機(jī)盡快結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能夠從當(dāng)前的能源供應(yīng)危機(jī)中復(fù)蘇。不過Gower警告稱，沖突持續(xù)的時間越長，黃金面臨的風(fēng)險就越大。

“如果市場開始預(yù)期利率將長期維持不變甚至加息，金價可能會受到影響，”她寫道：“與此同時，在解決方案出臺的情況下，金價上漲空間可能有限，因?yàn)橐呀?jīng)很高的價格可能會抑制ETF、央行和消費(fèi)者的需求。”