《連獨角獸都在“抱大腿”:純財務VC為何突然不香了?》
——企業風險投資崛起背后,中國創投正從“拼錢”轉向“拼生態”
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深夜的路演會議室里,創業者剛講完AI芯片方案,對面的投資人沒先問估值,而是突然來一句:“你這東西,能不能明年進我們的產線?”
空氣一下安靜了。因為所有人都知道,今天的科技創業,最缺的早就不是錢。
數據顯示,2026年一季度中國新成立VC/PE基金1904只,同比接近翻倍;其中企業LP出資次數占比高達46%。更夸張的是,2025年獨角獸融資中,CVC滲透率已達72.5%。這意味著,大量明星項目背后,都站著產業資本。
為什么會這樣?因為AI時代的競爭,已經從“單點突破”升級為“體系化對抗”。過去VC像“撒錢的獵人”,賭的是概率;現在CVC更像“帶著工廠和訂單的工程隊”,直接把研發、供應鏈、渠道一起打包帶進場。
沒有場景的資本,正在變成“空轉燃料”。
很多傳統VC還在逼創始人講增長故事,CVC的人已經穿著工裝進車間調產線了。數據顯示,CVC早期投資占比接近80%,被投企業專利增速明顯更快。原因很簡單:它投的不是“風口”,而是下一代產業能力。
這背后,其實是中國經濟的一次積極升級。“科技金融”不再只是給錢,而是讓產業鏈親自下場孵化創新。
未來一級市場,比的不是誰錢多,而是誰更像一個完整生態。
風口會變,但體系不會。
(唐加文,筆名金觀平;本文成稿后,經AI審閱校對)
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