南方航空年賺8.57億三大航唯一盈利 再擲1467億買飛機(jī)規(guī)模沖擊全球第一

長江商報消息中國三大航司之一的南方航空（600029.SH）大手筆買飛機(jī)。

日前，南方航空公告稱，公司已經(jīng)簽署協(xié)議，購買137架空客，合計耗資約1467億元。

豪擲接近1500億元購買空客飛機(jī)，南方航空稱，是為了優(yōu)化機(jī)隊結(jié)構(gòu)。

2025年末，南方航空機(jī)隊規(guī)模為972架，居亞洲航司第一、全球第四。此次購買的137架飛機(jī)順利到位后，南方航空機(jī)隊規(guī)模有望沖擊全球第一。

2025年，南方航空實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入超過1800億元，同比增長接近5%；歸母凈利潤8.57億元，終結(jié)2020年至2024年的五連虧，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2025年，南方航空不僅營業(yè)收入居三大航（指中國國航、中國東航、南方航空）之首，且是三大航唯一盈利的公司。

身處重資產(chǎn)領(lǐng)域，南方航空財務(wù)承壓不可避免，公司正在籌劃通過定增“補(bǔ)血”，擬募資不超過150億元。

值得一提的是，南方航空本次定增得到了大股東鼎力相助。南航集團(tuán)承諾，擬出資不低于50億元、不超過100億元參與本次定增。

四年砸2988億買333架飛機(jī)

南方航空繼續(xù)斥巨資買飛機(jī)，進(jìn)一步優(yōu)化機(jī)隊結(jié)構(gòu)。

4月29日晚，南方航空公告，公司及控股子公司廈門航空分別與空客公司簽訂協(xié)議，分別向空客公司購買102架A320NEO系列飛機(jī)、35架A320NEO系列飛機(jī)。102架A320NEO 系列飛機(jī)的目錄價格約為158.18億美元，35架A320NEO系列飛機(jī)的目錄價格約為55.60億美元，合計約為213.78億美元（按1美元兌6.8608元人民幣折算，合計約為人民幣1466.70億元）。上述目錄價格包括機(jī)身和發(fā)動機(jī)。

公告稱，本次飛機(jī)購買合同交易金額是經(jīng)合同簽訂雙方以公平磋商厘定。實(shí)際交易中空客公司給予公司及廈門航空較大優(yōu)惠幅度，本次交易的實(shí)際價格將低于上述目錄價格。

合同約定，南方航空購買的102架飛機(jī)交付時間為2028年至2032年，廈門航空購買的35架飛機(jī)交付時間為2029年至2032年。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2022年7月以來的4年時間，南方航空已經(jīng)三次購買飛機(jī)。

2022年7月1日，南方航空宣布向空客公司購買96架A320NEO系列飛機(jī)，目錄價格為818.94億元，交付時間為2024年至2027年。

2024年4月29日，南方航空公告，公司與中國商飛簽訂《C919飛機(jī)買賣協(xié)議》, 向中國商飛購買100架C919飛機(jī)，基本價格合計為702.41億元，交付時間為2024年至2031年。

上述三次訂購，南方航空合計購買飛機(jī)333架，耗資2988.05億元（均含廈門航空）。

三次購買飛機(jī)，南方航空的目的是，基于市場環(huán)境和機(jī)齡而對機(jī)隊作出調(diào)整，優(yōu)化機(jī)隊結(jié)構(gòu)，緩解公司運(yùn)力需求壓力，實(shí)現(xiàn)機(jī)隊結(jié)構(gòu)平衡布局。

截至2025年末，南方航空機(jī)隊規(guī)模為972架，在三大航司中居首位，且居亞洲航司第一、全球第四。

有人士稱，南方航空機(jī)隊規(guī)模有望沖擊全球第一。截至2025年末，美國航空機(jī)隊規(guī)模為1580架，排名第一。聯(lián)合航空、達(dá)美航空的機(jī)隊規(guī)模分別為1490架、1314架，位列第二、三位，南方航空排名第四。

不過，美國航空等航司大量的支線飛機(jī)是來自于運(yùn)力購買協(xié)議，自身并不真正擁有這些支線飛機(jī)。如果剔除這些支線飛機(jī)，聯(lián)合航空、美國航空、達(dá)美航空的機(jī)隊規(guī)模分別為1066架、1013架、989架。南方航空與聯(lián)合航空的機(jī)隊規(guī)模只有94架的差距。

伴隨著訂購的飛機(jī)順利交付，南方航空的機(jī)隊規(guī)模或成為全球第一。

歸母凈利潤終結(jié)五連虧

豪擲超千億元買飛機(jī)，南方航空的底氣在哪里？

南方航空的競爭力較為明顯。公司進(jìn)行了規(guī)模化、集團(tuán)化的全球資源布局。公司航線網(wǎng)絡(luò)密集，形成密集覆蓋國內(nèi)、全面輻射亞洲、有效連接歐美澳非洲的發(fā)達(dá)航線網(wǎng)絡(luò)。公司年旅客運(yùn)輸量最多、常旅客規(guī)模最大、貨郵運(yùn)輸量最多，是國內(nèi)首個年旅客運(yùn)輸量超過1.74億人次、貨郵運(yùn)輸量超過193萬噸的航空公司。

南方航空現(xiàn)有新疆、北京、深圳、北方等20余家分公司和廈門航空等9家客、貨運(yùn)輸航空公司，擁有多個基地、國內(nèi)營業(yè)部和遍布各大洲的境外營業(yè)部，形成了點(diǎn)面結(jié)合的銷售網(wǎng)絡(luò)。

值得一提的是，廈門航空是南方航空十分重要的子公司。截至2025年末，廈門航空機(jī)隊規(guī)模224架，接近南方航空的四分之一，本次參與購買的飛機(jī)數(shù)量達(dá)35架，廈門航空還控股有河北航空、江西航空。

廈門航空處于盈利狀態(tài)。2025年，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入386.97億元，凈利潤7.79億元。

廈門航空對南方航空的經(jīng)營業(yè)績有積極貢獻(xiàn)。2025年，南方航空實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1822.56億元，同比增長4.61%；歸母凈利潤8.57億元，同比增長150.53%。

受疫情等多種因素影響，2020年至2024年，三大航司均為連續(xù)五年虧損。2025年，中國國航、中國東航實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤分別為-17.70億元、-16.33億元，繼續(xù)虧損。但南方航空終結(jié)了五連虧，成為三大航中唯一盈利者。對比發(fā)現(xiàn)，當(dāng)年，南方航空的營收也在三大航中居首。

2026年一季度，南方航空實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入477.82億元，同比增長10.08%；歸母凈利潤為14.81億元，同比增長298.26%。

跟中國國航、中國東航一樣，南方航空也存在財務(wù)壓力。截至2026年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為83.97%；一季度的財務(wù)費(fèi)用為8.59億元，同比減少4.66億元。

南方航空正在推進(jìn)定增，擬募資不超過150億元，其中，105億元用于引進(jìn)46架飛機(jī)項目，45億元補(bǔ)充流動資金。

備受關(guān)注的是，本次定增，南方航空的控股股東南航集團(tuán)承諾并簽署了認(rèn)購協(xié)議，以不低于50億元、不超過100億元參與認(rèn)購。

目前，南航集團(tuán)直接間接持有南方航空66.52%的股份。

●長江商報記者 沈右榮