以穩(wěn)應變守正圖新：古井貢酒深耕長期主義，淬煉周期韌性

2025年，中國白酒行業(yè)步入深度調(diào)整、分化加劇的關鍵階段，宏觀消費疲軟、渠道庫存高企、價格體系承壓等多重挑戰(zhàn)交織，行業(yè)正式告別高速增長，進入比拼內(nèi)功、沉淀價值的優(yōu)勝劣汰期。在此背景下，古井貢酒錨定“以穩(wěn)應變，守正圖新”核心基調(diào)，堅守“品質(zhì)求真、品行求善、品牌求美”長期主義戰(zhàn)略，不逐短期泡沫，深耕核心基本盤、創(chuàng)新破局新賽道、夯實品牌硬實力，在周期壓力中彰顯韌性、在行業(yè)分化中積蓄勢能，交出了一份結構優(yōu)化、底盤穩(wěn)固、創(chuàng)新突破的年度答卷，為行業(yè)穿越周期、回歸價值本質(zhì)提供了鮮活樣本。

2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入188.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤35.49億元。面對行業(yè)調(diào)整陣痛，古井貢酒主動清理歷史包袱、優(yōu)化渠道結構，以“深蹲”動作夯實長期發(fā)展根基，核心經(jīng)營數(shù)據(jù)雖承壓，但發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，綜合毛利率達79.26%，盈利能力保持較強韌性。

深耕渠道筑牢底盤，主動調(diào)控夯實周期壓艙石

面對行業(yè)“去庫存、擠泡沫”的核心趨勢，古井貢酒始終將渠道建設作為經(jīng)營穩(wěn)健的核心支撐，憑借多年深耕的“三通工程”（路路通、店店通、人人通），構建起覆蓋全面、滲透深入的深度分銷網(wǎng)絡，筑牢省內(nèi)基本盤，成為穿越周期的核心底氣。

歷經(jīng)多年落地，“三通工程”已實現(xiàn)縣鄉(xiāng)級終端全覆蓋，深入安徽每一條街道、每一個縣城，形成“渠道下沉、終端密集、觸達精準”的渠道壁壘，強大的終端滲透能力，讓古井貢酒在行業(yè)需求收縮的環(huán)境下，依然能穩(wěn)固核心市場份額，省內(nèi)基本盤堅如磐石。

在行業(yè)調(diào)整陣痛期，古井貢酒秉持理性發(fā)展思維，主動推進渠道優(yōu)化與價格管控，不盲目追求規(guī)模擴張。通過優(yōu)化經(jīng)銷商結構、控貨穩(wěn)價、清理渠道庫存等一系列舉措，有效緩解渠道壓力，維護健康的價格體系與渠道生態(tài)。2025年合同負債的波動，并非經(jīng)營承壓，而是公司主動調(diào)控發(fā)貨節(jié)奏、優(yōu)化渠道庫存的結果，充分體現(xiàn)企業(yè)對市場的精準把控與長期負責的態(tài)度。核心產(chǎn)品年份原漿古8、古16在重點區(qū)域動銷韌性強勁，市場認可度穩(wěn)固，彰顯核心產(chǎn)品的競爭力與品牌力。

三品為核鑄強品牌，雙向創(chuàng)新激活增長新動能

品牌是企業(yè)穿越周期的核心資產(chǎn)，而“品質(zhì)求真、品行求善、品牌求美”的“三品工程”，正是古井貢酒深耕多年、貫穿發(fā)展始終的核心戰(zhàn)略，既是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的壓艙石，也是白酒行業(yè)回歸價值本質(zhì)的最優(yōu)解。

品質(zhì)求真，筑牢產(chǎn)品根基。古井貢酒堅守千年釀造工藝，依托“三院一室”科研體系，構建全鏈條科學釀酒體系，從原料甄選到釀造儲存、從勾調(diào)質(zhì)檢到成品出廠，全流程嚴控品質(zhì)，確保每一瓶酒的卓越品質(zhì)。2025年，公司研發(fā)費用達8819.05萬元，持續(xù)加大科研投入，夯實品質(zhì)根基。品行求善，踐行責任擔當。企業(yè)主動維護行業(yè)秩序，與經(jīng)銷商共生共榮，帶動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，以誠信經(jīng)營贏得市場信賴，彰顯民族企業(yè)的責任與格局。品牌求美，拓寬價值邊界。從深耕國內(nèi)市場到亮相國際舞臺，從傳統(tǒng)白酒品牌到國潮文化IP，古井貢酒持續(xù)推動品牌向上突破。

2025年，古井貢酒品牌建設成果斐然，國際化與年輕化雙向突破，打破傳統(tǒng)白酒品牌的發(fā)展桎梏。作為2025大阪世博會中國館唯一舉辦兩場企業(yè)日的官方合作品牌，古井貢酒全球首發(fā)“漢、唐、宋、明”國潮新品，同步舉辦亳州-東京經(jīng)貿(mào)交流會暨中國酒文化全球巡禮（日本站），將“中國釀世界香”的文化IP轉(zhuǎn)化為國際語言，顯著提升全球辨識度與品牌高度，讓世界讀懂中國白酒文化。

在年輕化賽道，古井貢酒精準把握Z世代消費趨勢，2025年8月推出26度古井貢酒·年份原漿輕度古20，定位“悅己、混飲”，以低度化、場景化創(chuàng)新，契合年輕群體的消費偏好。同時，高效承接“奶綠波”等社交熱點，在抖音、小紅書、視頻號等內(nèi)容平臺打造多條千萬級、數(shù)十條百萬級播放量的爆款內(nèi)容，初步擺脫對價格促銷的依賴，邁向“品銷合一”新模式。依托年輕化產(chǎn)品與爆款內(nèi)容，古井貢酒率先構建起“讀懂用戶、服務用戶、黏住用戶”的能力閉環(huán)，以創(chuàng)新營銷精準觸達年輕消費群體，為行業(yè)年輕化轉(zhuǎn)型提供可借鑒路徑。

優(yōu)化矩陣補齊短板，電商突破用戶轉(zhuǎn)型雙輪驅(qū)動

產(chǎn)品矩陣的均衡性，是企業(yè)抵御市場波動、滿足多元需求的關鍵。2025年，古井貢酒精準把握市場需求變化，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，補齊中低價位段短板，形成“高端樹品牌、大眾走量”的協(xié)同格局，增強整體市場競爭力。

在高端市場，年份原漿系列持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)固高端品牌形象，憑借深厚的品牌積淀與卓越品質(zhì)，持續(xù)贏得商務宴請、禮贈等高端場景的青睞，2025年該系列收入145.92億元，仍是收入主力。在大眾市場，第八代古井貢酒與老瓷貢光瓶酒經(jīng)典回歸，精準覆蓋中低價位段消費群體，補齊大眾市場短板，豐富產(chǎn)品供給，滿足不同層級消費者需求，古井貢酒系列收入19.22億元。高低端產(chǎn)品協(xié)同發(fā)力，既守住高端品牌調(diào)性，又夯實大眾市場基本盤，形成良性互補的產(chǎn)品生態(tài)，有效對沖行業(yè)需求波動風險。

電商業(yè)務成為2025年業(yè)績增長的亮眼板塊，同比增長30.65%。其中，京東、抖音等核心電商平臺均超額完成全年任務，展現(xiàn)出強勁的平臺運營能力與均衡發(fā)展態(tài)勢。堅持爆品打造戰(zhàn)略，成功培育多個市場表現(xiàn)強勁的單品，在整體市場承壓背景下，年份原漿禮盒系列同比增長約20%，充分彰顯節(jié)慶與宴席場景的強需求韌性，為電商業(yè)務持續(xù)增長提供核心支撐。

在行業(yè)從渠道主權向用戶主權轉(zhuǎn)型的關鍵節(jié)點，古井貢酒加速推進戰(zhàn)略5.0，全力“向C而行”，實現(xiàn)從渠道驅(qū)動到用戶驅(qū)動的深度轉(zhuǎn)型。通過打造“打酒鋪”線下體驗場景、完善會員體系、推出古井貢酒·年份原漿輕度古20年輕化產(chǎn)品等多元C端觸點，打破傳統(tǒng)白酒企業(yè)與消費者之間單向的買賣關系，將消費者從“被動購買者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌放乒步ㄕ摺?。這種以用戶為中心的轉(zhuǎn)型，不僅契合行業(yè)發(fā)展趨勢，更讓品牌深度綁定消費者心智，為企業(yè)長遠發(fā)展注入持續(xù)內(nèi)生動力。

敬畏周期深耕長期，守正創(chuàng)新書寫長期主義答卷

2025年的白酒行業(yè)，正褪去功利化標簽，回歸民生煙火的良性調(diào)整期，摒棄短期逐利的浮躁，回歸品質(zhì)、口碑與真實消費場景。古井貢酒深諳行業(yè)規(guī)律，不追求短期爆發(fā)式增長，始終秉持“敬畏產(chǎn)業(yè)規(guī)律，敬重時間價值”的理念，以“三品工程”為內(nèi)核，長期深耕品質(zhì)與口碑，歸本真于消費者，讓白酒重返日常、宴席等真實消費場景。

這一年，古井貢酒沒有回避行業(yè)的“冷”，主動調(diào)整發(fā)展節(jié)奏、優(yōu)化渠道結構、清理歷史包袱，夯實發(fā)展根基；也沒有沉迷于流量的“熱”，不盲目跟風短期噱頭，堅守品牌初心、深耕文化底蘊、錘煉核心能力。它扎根安徽大地，在大街小巷扎下深根；亮相世界舞臺，舉杯傳遞中國酒香；深耕年輕市場，講好品牌新故事。這不是一家“只會整活”的白酒企業(yè)，而是一家在周期中學會跑步、在風雨中修好屋頂?shù)拈L期主義品牌。

周期更迭，初心不改；守正篤行，未來可期。2026年，白酒行業(yè)仍將處于調(diào)整出清的關鍵階段，機遇與挑戰(zhàn)并存。古井貢酒將繼續(xù)以“穩(wěn)”為底、以“新”為翼，堅守長期主義初心，深耕“三品工程”核心戰(zhàn)略，持續(xù)穩(wěn)固基本盤、激活新動能、拓寬新邊界。在行業(yè)出清的后半程，以品質(zhì)立根基、以品牌拓空間、以創(chuàng)新贏未來，書寫屬于長期主義者的答案，為中國白酒行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)貢獻古井力量。