巴菲特時代，終究還是過去了！

前天是伯克希爾的股東大會，巴菲特在臺上坐了60年，今年第一次坐到了臺下。

滄海桑田，一切都在變化，每個人都在流逝，每個人都會經歷三個過程，接受、改變、離開。

巴菲特在被采訪的時候說市場就像一座連著賭場的教堂，從未見過比現在更瘋狂的賭博情緒。

之前我還會提一下美國股市，近一年我都不講了，他們的泡沫遠大于A股，A股的很多科技公司雖然也估值很高，但是真正創造社會價值的很多巨頭公司，估值其實相對還好。

賭博的直觀表現，就是今天買，期待下一刻或者明天或者幾天后股價漲了就賣，他們不相信股價不可預測。

其實這么簡單的道理，所有人都知道，就像黃賭毒所有人都知道不能碰，但就是有很多人深陷其中，為什么呢？

因為貪欲，貪財貪色貪享受。

其實財色和享受本身沒問題，每個人都喜歡錢，也都需要錢，夫妻正常生活也是很好的，享受更是天性。

君子愛財，取之有道，君子重情，克己節欲，君子，君子好樂，歡而不荒。

但是如果多了一個貪字，就不一樣了，任何事情有了貪欲，就會脫離事物本身的運行規律，就會出現一定程度的后果。

投資里面的賭博心理，就是貪快貪多，希望搏一搏，單車變摩托。

巴菲特提到了那個美國士兵的案例，就是那個利用與委內瑞拉軍事行動相關的機密信息，在預測市場上賺了40萬美元，目前正被起訴的。

他說除非你像那位士兵一樣能提前知道什么時候進入委內瑞拉，否則沒人能解釋，為什么要買一日期權。

股價不可預測，普通人也無法提前知道消息，那就是純靠運氣，或者被消息和情緒帶著走。

每個行業都會多多少少有一些所謂的消息，被反復炒作，有時候利好，有時候利空，很多人就是吃這一套。

還有很多人認為自己可以預測他人的預測，這其實是一個悖論，不排除有極少數人有天賦，這種天賦可能是對數字敏感，可能是對消息敏感，可能是對趨勢敏感等等，他們確實很適合投機。

具備這種天賦的人，賺錢概率是很大的，但事實是虧損的人才是大多數，如果多數人都能預測他人的預測，那怎么可能呢，因為預測也就變了，所以這是個悖論。

如果你能證明自己有這個天賦，那沒問題，但是這類人有一種第六感，你可以看看自己有沒有，如果你每次操作都是模模糊糊的拼運氣，或者結果證明你的勝率并不大，就說明自己沒這個天賦，那就要認。

每個人都要為自己的行為負責，如果你是一個有責任心的人，那你就要改變，就要進步，未來才會變得更好，而不是被貪欲控制，明知不可為而一直沉迷。

很顯然巴菲特認為自己沒這個天賦，所以他堅持選擇他認為的好公司，在出現好的價格的時候持有，他認為現在的美股很瘋狂，他要等到沒人接電話的時候才會買入，所以伯克希爾手握巨額現金，現在是3970億美元。

持倉的倉位也不大，倉位總資產只占總資產的24%，而且有14.6%都在前五大重倉股里面，這個大家都知道，還有9.4%分散在其他幾十家公司里面。

關于美股會不會大跌，市場的看法分歧很大，對于巴菲特的爭議也一直挺大的，全世界有很多人無比相信他，也有很多人看不上，認為他過時了，比如近些年他的收益率不怎么樣。

我覺得兩者都太極端了，就像文章開頭講的，一切都在變化，但是大師之所以是大師，底層的東西是符合事物運行規律的，這個不會變，或者說在很長一段時間不會變。

所以可以把這些東西作為基礎和框架，根據時代和環境的變化，適當改造，這才是我們應該做的。

幾千年以來，所有學說都是這樣進步的，包括運用最多的儒家學說，也經過了好幾次大改革。

如果出現某位非常厲害的人物，那就會根據前人的成果，總結升級成一套自己的東西。

典型的就是陽明心學，這不是王陽明原創的，而是脫胎于儒家，繼承于陸九淵心學，融合了佛道兩家，最后就成為了他的那一套。

所以否認巴菲特我覺得是不對的，但是完全照搬到A股，可能也有不太合適的地方，中國和美國不一樣，A股和美股區別也很大，所以根據自己的領悟適當修改，可能會更好。

我平時在專欄講的很多東西，就都是這樣來的，包括我的《A+H股核心資產研究匯總表》里計算的估值，巴菲特肯定不會這樣做，但我認為這樣更適合我們的股市，我靠這張表也獲得了很好的平均年化收益率。

所以我是非常感謝巴菲特的，看著他從舞臺中央，走到臺下，我是挺傷感的。

傷感不是因為聽不到他在股東大會上的發言了，而是歲月不饒人。

他每年的股東大會講話，我都會看，不是因為內容有多重要，其實所有的核心東西，這幾十年他一直都是反復講，或者變著形式講，我看是因為懷念和復習。

孔子說了，溫故而知新嘛。

致敬巴菲特，一代大師，屬于他的時代，就這樣過去了。

這個世界沒有真相，只有視角，晚安！

我對優秀公司的看法和平時的深度觀點，放在專欄里，公司估值請參考專欄里的《A+H股核心資產研究匯總》表。

#股市分析#