申華控股依賴寶馬，汽車銷售無力，資產減值損失大增八成，凈資產縮水中

4月29日，申華控股發布2025年年報。報告顯示，公司2025年營業收入為36.59億元，同比下降12.75%；歸母凈利潤為-1.78億元，同比下降561.98%；扣非歸母凈利潤為-1.91億元，同比下降44.31%；基本每股收益-0.09元。

遼寧申華控股股份有限公司的主營業務是汽車銷售與服務、物業租賃與管理、其他股權投資與創新孵化業務。公司的主要產品是汽車銷售、新能源發電、房產銷售。

公司的主營業務汽車銷售承壓，因依賴寶馬品牌整車銷售，2025年寶馬中國市場銷量同比下滑12.5%，公司寶馬銷量13,723輛，同比下降3.18%。新車銷售價格倒掛加劇，整車銷售收入大幅減少，直接拉低整體營收。汽車銷售業務毛利率為-1.62%，整車市場價格戰疊加主機廠降價壓力傳導，新車銷售持續虧損。

新能源業務收入下滑楚雄光伏電廠上網電量2,157 萬千瓦時，同比下降21.32%，新能源發電收入1,409.00萬元，同比下降28.58%，成為營收下滑的次要因素。服務業務收縮服務業收入1,123.70萬元，同比下降 55.64%，進一步拖累營收規模。

公司對 2025 年前三季度營業收入采用凈額法核算修正，同步減少營收與營業成本，導致報表層面營收同比下降12.75%，2025年營收為36.59 億元，2024年為41.93億元。

利潤方面，除了汽車銷售毛利率為負，2024 年公司靠轉讓非主業子公司、債權受償沖回信用減值損失獲得大額收益，2025 年則無此類收益，利潤產生缺口。

公司的各項損失計提也在增加。資產減值損失為-4,585.22萬元，同比增加81.70%；信用減值損失為779.90萬元，同比下降74.49%，整體減值計提大幅侵蝕利潤。

投資收益和非經常性損益都有減少。投資收益343.43萬元，同比下降96.94%，2024年投資收益高達1.12億元，2025年無大額資產處置收益，投資端貢獻驟降。2025年非經常性損益1,255.19萬元，2024年為1.71億元，同比減少92.64%，無法彌補主業虧損。

另外，公司的凈資產持續縮水，資產規模縮減。2025年末歸屬于上市公司股東的凈資產 6.48億元，較 2024 年末的8.21億元下降21.09%，母公司未分配利潤-18.86億元，累計虧損巨大，不具備利潤分配能力。總資產28.32億元，較2024年末的33.05億元下降14.32%。

來源：讀創財經