四月回血了

今天又是月末最后一天，該曬成績單了。上個月的月考成績，我形容是，這個月，我們來看看是不是能回一點血了。

始于2023年，價值羅盤以不同投資視角，基于相同投資理念——聚焦內在價值與安全邊際，分別從不同側重點，不同投資階段，貫穿牛熊周期，兼顧長期目標與中短期收益，構建多個投資組合，每個月的最后一天更新，它們分別是：

中國紅利投資組合

構建日期：2023年1月2日

成立至今累計收益率：73.71%

特點：價值紅利與強勁自由現金流。組合采用10個股票等權重構成，分散持股，適合穿越牛熊，追求穩健收益的養老型投資者。

中國紅利投資組合的表現確實是非常穩的。市場對于有強勁自由現金流表現的高分紅這樣的投資價值是高度認可的，資金在里面都是追求長期投資的，所以對于市場利空，外部事件的沖擊，反應就不會很大。4月這個組合有小幅上漲，成立以來累計收益率73.71%，這個組合的10個股票都是大市值價值型公司，從小到10萬塊起步的散戶到大到上億的機構資金規模，都適合拿來做長線配置。

這個組合的個股沒有作任何調整，從年報情況反映出來的情況看，公司基本面都很扎實，內在價值都遠高于當前價格，那就讓它們繼續呆在組合里面吧，我們繼續滾雪球，慢慢變富。

中國紅利組合里面，8家公司都是中字頭，覆蓋銀行、石油、有色、煤炭、高端裝備和遠洋航運，剩下2家公司是民營企業，機械制造和廣告傳媒，都是細分行業中的頭部企業，具有一定細分行業壟斷地位。其實這十家公司仔細看，也都是有行業壟斷地位特征的優質公司。有些時候，對于沒有商業經驗的散戶，你費勁的去分析企業文化商業模式這些高深的東西，遠不如抓住壟斷能力這條主線，只要買得便宜，你都能得到良好的穩健投資回報。

隱形冠軍投資組合

構建日期：2023年5月12日

成立至今累計收益率：91.18%

特點：具備長期競爭力的隱形冠軍。組合采用3個股票等權重構成，集中持股，適合追求安全邊際下更高收益的中期投資者。

這個組合四月份回了一點點血。組合一直都是由三只個股組成，投資的行業集中，功能飲料、重載汽車和礦山智能裝卸車輛。其實這個組合的理念，我也是選擇細分行業的頭部企業，重點都是要很好的內在價值，當前價格要有很高的安全邊際，這樣我才能吃得香睡得好，不會為股價天天大漲跌波動操心。

汽車這個行業其實屬于重資產高投入的行業，乘用車這個賽道是很苦的，競爭太過激烈，而且新能源乘用車頭部企業很喜歡卷價格，號稱價格換市場，其實很苦，不算一門好生意。所以我避開太卷的賽道，商用新能源車就要好很多，賽道比較窄，就那么幾家，而且國家出臺的設備更新政策還在繼續實施，你們看路上跑的集裝箱拖頭這些重載車輛，起碼還有一半是燒油的，這個替代仍將繼續，而且商用車的出口市場一直都很穩定，還不卷價格，我看了一季報的比較，同樣是整車出口，新能源乘用車利潤受匯率影響就很大，而商用車基本上不受影響，說明什么？說明商用車利潤厚呀。

另外說一說，現在市場都在卷自動駕駛，那我也來卷自動駕駛，但是我另辟蹊徑，我不到擠滿人的賽道上去卷，我去人少的地方，你們想想看，資源品迎來了景氣周期，對礦產的源頭投資就成了香餑餑，現在的礦山開采都要求綠色環保，安全等級很好，無人駕駛的智能裝卸運載工具的生意也就自然持續增長了，還是一句老話，投資真不需要你懂很多，你只需要懂兩點，公司的價值是多少，現在的價格有沒有安全邊際。

組合中還有一個千億市值的飲料龍頭，四月份還做了一點加倉。這家公司我在前幾天的文章中有跟讀者討論過，討論還很激烈，你們可以去翻來看看。

全A精選投資組合

構建日期：2025年1月2日

成立至今累計收益率：12.96%

特點：覆蓋寬基指數中的價值洼地。組合采用10個股票等權重構成，分散持股，適合追求跑贏指數的穩健型投資者。

這個組合四月份是我最慘的娃了。累計收益率還在繼續縮水，只有12.96%了。

因此，我打算要改造這個組合了。這個組合準備做比較大的變動，四月份我已經調入了萬華化學進組合，調出了一家消費電子公司，邏輯很簡單，萬華化學是典型周期性行業，它的業績證明盈利周期大概率到了。接下來的五月，我將再調整三家公司，換入兩家新能源商用車和一家出口導向的智能消費電子行業的公司。邏輯是不變的，都是基于內在價值與安全邊際的考量。

這個組合中，我仍然保留了航運、游戲、高端裝備制造、特殊合金材料和功能飲料行業的優質公司。

困境反轉投資組合

構建日期：2025年10月9日

成立至今累計收益率：14.31%

特點：聚焦“被討厭的資產”，投資那些處于即將困境反轉，現在還被市場錯誤定價的好公司資產。組合采用10個股票等權重構成，分散持股，適合追求超額收益的中長期或階段性投資者。

終于回血了，困境反轉投資組合四月份反彈比較明顯。得益于組合中有一半的公司是處于資源有色行業的強周期拐點，一季報繼續錄得靚麗的表現。

我就再接再厲，在接下來的五月里，再換入三家強周期行業的公司，把周期性行業在組合的占比從50%提升到80%，同時替換一家美妝行業公司，我昨天說美妝行業衰了好幾年了，有個別公司大概率要困境反轉了。

另外我多說兩句，所有的模擬組合標的都在我的星球上面，我這顆星球最主要的幾個功能是：

1. 解答星友們的提問，涉及個股案例分析；

2. 投資組合的變動情況，提前分析調倉換股，以及未來新建組合的提前披露；

3. 提供價值羅盤估值模型機構專業版下載，分享價值羅盤投資理念及方法。

如果你們需要這方面的內容，則可以考慮加入星球學習。我不是在這里推銷我的球星，完全根據你們自己的需求來考慮。價值羅盤讀者加入的年費是365元/年。

今天收到2026年頭春普洱茶了，你們訂的我明天就陸續給你們發出來了，讓大家等久了，不過春茶放久一點再喝才更有韻味。

明天是五一勞動節了，祝大家勞動節快樂