4大鋰礦將停產！碳酸鋰有望突破25萬元/噸

2026年4月份，電池級碳酸鋰現貨及期貨價格呈現雙線震蕩上行態勢，市場景氣度持續回升。

其中，碳酸鋰現貨市場從月初約15.7萬元/噸的價格起步，累計上漲約13%；期貨市場表現更為強勁，從月初15.8萬元/噸的價格逐步攀升，最終突破18萬元/噸關口。

截至4月30日，最新市場行情顯示，碳酸鋰現貨報價17.7萬元/噸，期貨主力合約LC2609收盤報價18.4萬元/噸，較4月29日收盤價18.388萬元/噸小幅收漲，持倉量穩定在47.91萬手，市場做多情緒濃厚。

消息面上，國內鋰礦行業正進入換證關鍵階段，其中江西宜春四座主力鋰云母礦的停產預期成為影響市場的核心變量。根據行業消息，5月1日起，宜春四家主力鋰云母礦將正式停產，啟動主礦種變更審批，這一舉措將直接沖擊市場供給，進一步加重產能緊缺情緒，短期內碳酸鋰價格呈現易漲難跌的格局。

值得注意的是，此次停產涉及的四家礦山中，有兩家企業對采礦權出讓收益評估報告提出異議，雖大概率不會改變5月停產的預期，但可能進一步拉長后續復產周期。

4大核心因素共振，推動4月鋰價上行

仔細梳理不難發現，4月份碳酸鋰價格的上行并非偶然，而是供需、庫存、成本等多方面因素共同作用的結果，其中4大核心因素尤為關鍵：

一是供給端持續擾動，礦端緊張格局難改。

海外方面，津巴布韋政府于4月1日重申全面禁止原礦及鋰精礦出口，僅允許擁有本地選冶設施的企業出口深加工鋰產品，這一政策無例外、無過渡期，直接導致國內鋰精礦進口面臨實質性缺口，預計5-6月缺口將進一步顯現；澳洲鋰礦產量修復不及預期，Pilbara Minerals 2026年一季度鋰精礦銷量環比減少16%，且預計二季度單位運營成本將進一步上升，疊加IGO將格林布什鋰礦2026財年產量指引下調約11%，澳洲鋰礦供給增量有限；此外，馬里政局不穩也加劇了海外鋰資源供應的不確定性。

國內方面，江西鋰礦復產進度不及預期，疊加宜春地區鋰礦換證整頓，進一步收縮了供給規模，礦端緊張態勢持續加劇。

二是需求端韌性凸顯，“搶料”支撐剛需釋放。

儲能領域成為需求增長的最強引擎，2026年一季度國內儲能鋰電池出貨量達215GWh，同比增長139%，億緯、楚能等頭部企業訂單已排至三季度，預計2026年儲能鋰需求同比增長50%。

動力電池領域，磷酸鐵鋰產能集中釋放，下游企業為保障生產積極“搶料”，支撐碳酸鋰剛需穩定；此外，隨著5月新能源車傳統旺季臨近，下游車企排產計劃逐步提升，也為鋰價上行提供了支撐。

三是社會庫存處于低位，市場緩沖空間極薄。

截至4月下旬，碳酸鋰社會總庫存約10.35萬噸，其中冶煉廠庫存1.84萬噸、下游終端庫存4.45萬噸，均呈現環比下降態勢，僅中間貿易商庫存環比小幅增加至4.06萬噸，主要系貿易商主動囤貨賭后續漲價所致。整體來看，當前碳酸鋰庫銷比不足5天，庫存緩沖能力極弱，一旦需求進一步釋放，很容易引發價格快速上行。

四是成本端形成強支撐，鋰價下行空間受限。

海外方面，澳洲鋰精礦價格持續攀升，2026年一季度SC6品位鋰精礦CIF報價約2155美元/噸，較此前明顯上漲，推高國內鋰鹽加工成本。

國內方面，鋰鹽企業現金成本維持在12-13萬元/噸區間，當前現貨價格已顯著高于成本線，形成強有力的成本支撐，進一步壓縮了鋰價下行空間，也為價格上行奠定了基礎。

繼續看漲！5月碳酸鋰價格有望沖刺25萬元/噸

整體來看，當前碳酸鋰市場供給保持緊平衡狀態，疊加二季度需求旺季來臨，供需共振下，預計碳酸鋰價格短期難跌，5月份將進一步上漲，有望實現階段性突破。

供應端來看，海內外產能增量依舊有限，供給約束持續存在。

國外市場，澳洲、南美鋰礦產量修復緩慢，津巴布韋鋰礦出口禁令持續執行，馬里政局不穩帶來的風險溢價進一步抬升，海外鋰資源供應的不確定性仍在加劇。

國內市場，江西宜春4家主力鋰云母礦（永興材料、九嶺鋰業、鼎興礦業、科力遠）于5月1日正式停產，啟動主礦種變更審批，后續還需完成環評、安評等一系列審核流程，整個換證周期預計3至12個月，多數企業預計2026年底至2027年上半年才能復產。據業內測算，這4家鋰礦合計每月影響約2.4萬噸LCE的供應，占國內鋰云母供給約40%、全球約6%，將進一步加劇國內鋰資源供需不平衡態勢。值得一提的是，江特電機宜豐茜坑鋰礦雖已進入第二次環評公示階段，但短期內難以實現量產，無法有效彌補供給缺口。

需求端來看，動儲市場進入傳統旺季，需求規模持續擴大。

儲能方面，海內外搶裝潮持續爆發，頭部企業訂單飽滿，成為拉動鋰需求增長的核心動力；動力電池方面，5月進入新能源車傳統旺季，新車型集中交付，下游車企排產環比提升15%，帶動動力電池需求進一步釋放。

此外，隨著行業補庫存周期開啟，下游企業將加大采購力度，疊加社會庫存持續去化，預計5月碳酸鋰社會庫存將降至8萬噸以下，供需缺口進一步擴大，為鋰價上漲提供強勁動力。

在此背景下，起點鋰電分析認為，5月份碳酸鋰價格將呈現明顯的階梯式上漲路徑：

上旬（1-10日），受宜春鋰礦停產及旺季需求啟動影響，價格將攀升至18-20萬元/噸，現貨市場跟漲態勢明顯，期貨主力合約有望試探20萬元/噸關口；中旬（11-20日），旺季需求集中釋放，現貨市場緊俏、企業惜售情緒加劇，價格將穩定在20-22萬元/噸區間；下旬（21-31日），庫存低位疊加供給擾動持續發酵，供需缺口進一步擴大，價格將進一步上行至22-25萬元/噸，向25萬元/噸關口沖刺。

需要注意的是，當前碳酸鋰價格已處于高位，面臨投機資金了結及監管關注的潛在風險，且津巴布韋鋰礦出口禁令后續若有調整、國內礦山復產進度超預期，可能會對價格走勢產生一定影響，但短期來看，供需緊平衡格局難以改變，鋰價整體上行趨勢不變。