可持續(xù)供應(yīng)鏈護航，瑞幸咖啡2026Q1總凈收入近120億元

2026年，中國咖啡市場在多元競爭格局中持續(xù)深化，品牌間的較量已從終端門店延伸至后端產(chǎn)業(yè)鏈的深度比拼。4月29日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2026年第一季度財報，在“高質(zhì)量規(guī)模增長”戰(zhàn)略指引下，公司實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健開局：總凈收入同比增長35.3%至約120億元，全球門店總數(shù)達33596家，月均交易客戶數(shù)同比增長25.3%至9309萬。穩(wěn)健數(shù)據(jù)的背后，不僅是前端門店擴張與用戶增長的結(jié)果，更折射出瑞幸在供應(yīng)鏈全鏈路縱深布局與ESG實踐深度融合上的持續(xù)投入與扎實積累。

全鏈路供應(yīng)矩陣成型，從烘焙到上游筑牢規(guī)模擴張底座

供應(yīng)鏈的自主可控能力，決定了連鎖品牌在多級市場同步擴張時的穩(wěn)定性與成本效率。近日，瑞幸第三座烘焙基地——瑞幸咖啡創(chuàng)新生產(chǎn)中心正式投產(chǎn)，與屏南、昆山及在建的廈門基地形成四地協(xié)同格局，總產(chǎn)能預(yù)計超15.5萬噸。據(jù)悉，瑞幸咖啡創(chuàng)新生產(chǎn)中心總投資30億元，年烘焙產(chǎn)能超5.5萬噸，配備三臺全球最大單體烘焙機及亞洲產(chǎn)能最大的內(nèi)包單機，從生豆處理到倉儲物流實現(xiàn)全流程自動化。項目選址青島，依托青島港作為全國約12%咖啡生豆進口口岸的區(qū)位優(yōu)勢，形成“前港后廠、保稅加工”模式，進口生豆從港口直達生產(chǎn)線，大幅壓縮物流成本與資金占用，為京津冀、山東半島及東北市場提供高效輻射能力。這一布局標志著瑞幸核心供應(yīng)鏈的彈性與穩(wěn)定性顯著增強，能夠為33596家門店網(wǎng)絡(luò)及持續(xù)的開店節(jié)奏提供堅實支撐。

實際上，瑞幸的供應(yīng)鏈矩陣并非僅局限于四座烘焙工廠，而是構(gòu)建了“全球原產(chǎn)地+上游初加工+智能烘焙+多式聯(lián)運”的全鏈條體系。瑞幸將供應(yīng)鏈持續(xù)向上游延伸，在云南保山自建鮮果處理加工廠，年處理能力達5000噸，直接覆蓋當?shù)?萬余戶咖農(nóng)，實現(xiàn)從咖啡鮮果到生豆的關(guān)鍵環(huán)節(jié)自主可控，從源頭鎖定品質(zhì)、穩(wěn)定咖農(nóng)收益，填補了國內(nèi)咖啡上游初加工環(huán)節(jié)的自主布局空白。在物流環(huán)節(jié)，2026年1月16日，瑞幸首趟規(guī)模化、品牌化咖啡豆鐵路專列“瑞幸號”從云南寧洱貨運站駛出，共22節(jié)車廂滿載云南當季咖啡生豆，在云南省交通運輸廳與中國鐵路昆明局支持下，計劃開啟常態(tài)化運營，將云南優(yōu)質(zhì)咖啡豆高效直送青島、昆山等全國各地烘焙基地，打通“產(chǎn)地—加工—終端”的產(chǎn)業(yè)大動脈，大幅縮短運輸周期、降低物流損耗，構(gòu)建起“可持續(xù)種植與采購、品牌共建、產(chǎn)業(yè)賦能”的商業(yè)新范式。

烘焙供應(yīng)矩陣的完善并非簡單的產(chǎn)能疊加，而是通過區(qū)域化分布縮短物流半徑、優(yōu)化庫存周轉(zhuǎn)，進而提升整體運營效率。在門店層面，這種后端支撐直接轉(zhuǎn)化為自營門店收入同比增長32.6%、門店層面營業(yè)利潤率維持13.6%的穩(wěn)健表現(xiàn)，印證了供應(yīng)鏈深度與經(jīng)營質(zhì)量之間的正向關(guān)聯(lián)。

供應(yīng)鏈縱深布局，賦能前端多元化產(chǎn)品創(chuàng)新

對于咖啡品牌而言，原料端的布局廣度與采購深度直接影響產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定性和成本結(jié)構(gòu)的健康度。瑞幸咖啡持續(xù)深耕全球原產(chǎn)地布局，在咖啡原料上，不僅與巴西簽署五年24萬噸咖啡豆采購協(xié)議、深度綁定全球最大阿拉比卡產(chǎn)區(qū)，本產(chǎn)季，瑞幸更加大國內(nèi)采購力度，采購云南咖啡豆超3萬噸，創(chuàng)歷史新高。在非咖啡原料方面，瑞幸也已經(jīng)構(gòu)建起更加多元穩(wěn)健的海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)協(xié)同供應(yīng)體系，在印尼邦蓋群島打造專屬生椰基地，五年計劃采購約100萬噸優(yōu)質(zhì)椰子，為爆款生椰拿鐵提供長期穩(wěn)定供給；除布局四川、福建、新疆等原產(chǎn)地外，還有浙江徑山抹茶專屬原產(chǎn)地、廣西橫州專屬茉莉花產(chǎn)區(qū)，山東羽衣甘藍產(chǎn)區(qū)等，為茶飲與咖啡新品提供高品質(zhì)原料支撐，極大提升了供應(yīng)鏈韌性。

本季度，瑞幸開啟了主題為“原產(chǎn)地鮮活季”的大促活動，依托強大的供應(yīng)鏈體系，將產(chǎn)地新鮮直遞消費者，既強化了產(chǎn)品風味辨識度，也將供應(yīng)鏈優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為用戶可感知的產(chǎn)品價值。

從財務(wù)數(shù)據(jù)觀察，瑞幸供應(yīng)鏈的優(yōu)化與規(guī)模效應(yīng)正逐步釋放紅利：即便面臨原材料價格波動與行業(yè)競爭加劇，瑞幸依舊保持穩(wěn)健盈利水平，本季度實現(xiàn)了GAAP營業(yè)利潤7.16億元、營業(yè)利潤率6.0%。同時，深耕原產(chǎn)地布局也為產(chǎn)品創(chuàng)新提供底層支撐。一季度公司持續(xù)升級咖啡豆風味與專業(yè)體驗，客制化選項已覆蓋三種不同烘焙程度，并完成抹茶產(chǎn)品全線升級，供應(yīng)鏈的縱深能力正成為前端多元化產(chǎn)品創(chuàng)新的核心依托。

ESG理念融入產(chǎn)業(yè)鏈，以規(guī)模優(yōu)勢反哺產(chǎn)業(yè)生態(tài)

當企業(yè)的供應(yīng)鏈能力跨越一定閾值，其社會責任與產(chǎn)業(yè)帶動效應(yīng)便成為品牌長期競爭力的重要組成部分。瑞幸將供應(yīng)鏈規(guī)模優(yōu)勢融入ESG實踐，其中，瑞幸咖啡創(chuàng)新生產(chǎn)中心嚴格對標中國綠色建筑三星與LEED鉑金級雙重標準，采用FRTO無焰再生熱氧化系統(tǒng)，并計劃在車間屋面全面部署分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，打造行業(yè)綠色低碳生產(chǎn)標桿；云南保山鮮果處理加工廠則獲得世界自然基金會“生態(tài)友好型工廠（示范）”認證，實現(xiàn)供應(yīng)鏈綠色化與智能化的雙向提升。此外，公司通過搭建產(chǎn)學研合作平臺、支持咖啡專業(yè)賽事、開展咖農(nóng)技術(shù)培訓、推廣可持續(xù)種植標準等多樣化舉措，推動中國咖啡產(chǎn)業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

這種從“采購方”向“產(chǎn)業(yè)推動者”的角色轉(zhuǎn)變，不僅提升了品牌在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，也通過技術(shù)賦能與人才培育，為行業(yè)長期發(fā)展注入動能。與此同時，供應(yīng)鏈的可持續(xù)建設(shè)與客戶端的良性增長形成共振：一季度月均交易客戶數(shù)9309萬，同比增長25.3%。累計交易客戶數(shù)4.73億。這表明，當消費者日益關(guān)注品牌背后的社會責任時，ESG實踐正從成本項轉(zhuǎn)化為品牌信任資產(chǎn)，進一步鞏固了用戶基本盤與長期消費黏性。

2026年一季度瑞幸咖啡營收利潤雙增的穩(wěn)健業(yè)績，離不開其全鏈路供應(yīng)鏈的深度布局與ESG實踐的持續(xù)賦能。從青島瑞幸咖啡創(chuàng)新生產(chǎn)中心投產(chǎn)完善四地烘焙矩陣，到保山鮮果處理廠扎根上游實現(xiàn)原料初加工自主可控；從“瑞幸號”云南專列打通產(chǎn)業(yè)大動脈、“原產(chǎn)地鮮活季”聯(lián)動產(chǎn)地與消費者，到全球原產(chǎn)地深耕構(gòu)建多元供給體系，瑞幸已形成覆蓋原料采購、初加工、烘焙生產(chǎn)、物流運輸?shù)耐暾?yīng)鏈閉環(huán)。這種以供應(yīng)鏈為核心、ESG為支撐的發(fā)展模式，不僅筑牢了品牌規(guī)模擴張的底層韌性，有效對沖了行業(yè)競爭與原料波動帶來的挑戰(zhàn)，更實現(xiàn)了企業(yè)盈利、產(chǎn)業(yè)賦能與可持續(xù)發(fā)展的多方共贏，為中國咖啡行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了實踐參照，也為瑞幸后續(xù)門店擴張、產(chǎn)品創(chuàng)新與長期盈利增長奠定了堅實基礎(chǔ)。