客流銷售額齊飛，大悅城憑年輕力引爆消費市場

出品｜中訪網

審核｜李曉燕

當房地產行業仍在深度調整中摸索前行，不少企業面臨業績下滑、客流萎縮、盈利承壓的多重困境，中糧集團旗下大悅城卻交出了一份格外亮眼的“逆周期成績單”。4月24日，大悅城（000031.SZ）正式發布2025年年度業績，毛利額、商業銷售額雙雙實現雙位數增長，在行業寒潮中站穩腳跟，憑借“商業引領+開發固本”的雙核動力，走出了獨屬于自己的高質量發展之路。

這份成績單的含金量，從核心數據中便能直觀感受到：全年毛利額飆升至98.23億元，同比大漲26.11%，綜合毛利率直接提升10.04個百分點至31.80%；旗下購物中心銷售額突破463.7億元，同比增長15.5%，客流、出租率同步走高。在行業整體下行的大環境下，大悅城為何能逆勢上揚？答案藏在其步步為營的戰略布局與扎實的運營實力之中。

財務底氣拉滿！逆勢盈利，現金流筑牢安全防線

行業調整期，現金流與盈利水平就是企業的“生命線”，大悅城不僅守住了防線，更實現了盈利質量的跨越式提升。

2025年，受行業整體結算節奏影響，大悅城銷售型業務結算規模有所回落，全年營業收入達308.92億元，但憑借精準的業務結構優化與精細化成本管控，成功實現“量減利增”的反轉。毛利額近百億的大幅增長、毛利率超10個百分點的提升，徹底打破了行業“規模降、利潤降”的固有困境，彰顯出超強的盈利把控能力。

更難得的是，大悅城始終保持著穩健的財務底氣。全年經營活動現金流凈額達30.23億元，穩定的現金造血能力，讓企業在行業資金緊張的環境下從容布局；超1570億元的總資產、超百億的歸母凈資產，也為各項業務推進提供了堅實后盾。

融資層面，大悅城更是憑借優質信用與穩健經營，持續降低資金成本。全年成功發行51億元私募債與永續中票，綜合融資成本降至3.54%，同比大降52個基點，創下歷史低位；12個“白名單”項目、14個經營性物業貸款項目順利獲批，再加上AAA級主體信用評級的加持，暢通的融資渠道、低廉的資金成本，為企業發展筑起了堅固的財務護城河。

商業引擎火力全開！年輕力破圈，成消費市場人氣王

如果說穩健財務是大悅城穿越周期的底氣，那強勢崛起的商業板塊，就是其領跑行業的核心引擎。2025年，大悅城商業板塊徹底爆發，用實打實的客流與銷售額，坐穩了商業地產行業的“年輕力標桿”位置。

全年購物中心4.49億人次的客流，同比大漲22.7%，94%的平均出租率，在存量商業競爭白熱化的當下，實屬難得。南昌、深圳兩大大悅城購物中心年內驚艷亮相，開業即巔峰，首日出租率雙雙突破94%，大力布局首店經濟：南昌大悅城首店占比超60%，深圳大悅城首店占比過半，更有超百家品牌開業當日業績刷新全國紀錄，迅速成為當地商業打卡新地標。

能持續吸引年輕消費者，離不開大悅城對“年輕力”品牌定位的堅守。2025年，“大朋友”年輕力計劃全面落地，近2000場潮流主題活動輪番上線，159場全國首展引爆消費熱情，IP相關銷售額高達6.4億元；原創的大悅嗨新節、瘋搶節等營銷IP，早已成為消費者熟知的消費盛宴，有效拉動客流轉化。

截至2025年底，大悅城會員總量逼近2500萬，會員銷售額突破百億元，龐大的會員體系成為商業業績增長的穩定器。與此同時，寫字樓、產業地產、酒店、長租公寓、物業服務等多業態協同發力，寫字樓90.3%、產業地產91%的出租率，物業服務覆蓋40余城、161個項目的規模，共同構建起穩定的收入版圖，讓商業板塊的抗風險能力再上臺階。

住宅業務穩扎根基！好房子戰略，打造行業品質標桿

商業板塊一路高歌的同時，大悅城并未放松住宅開發這一核心基本盤，在行業洗牌期，以“中糧好房子”戰略深耕產品力，用品質贏得市場認可。

2025年，大悅城銷售型業務實現全口徑簽約160億元，簽約面積95萬平方米。依托中糧集團資源優勢，打造專屬全國營銷活動，精準對接購房需求，有效提升銷售轉化。在產品打造上，更是精耕細作，上海北外灘壹號、深圳悅章·鳳凰里等項目成為區域熱門紅盤，西安悅著·央宸、三亞中糧·鉑悅壹號接連斬獲行業權威大獎，品質口碑雙豐收。

為了筑牢產品競爭力，大悅城持續加大研發投入，2025年研發投入同比暴漲84.96%，聯合清華、華為等頂尖機構，聚焦健康居住、綠色低碳、數智化等領域創新研發。“中糧好房子場景實驗室”落地落地健康人居范本，拿下多項國家級行業獎項，住宅產品力行業排名躍升至第29位，房屋設計、質量滿意度躋身行業前十，用硬核產品力在住宅市場站穩腳跟。

全閉環布局啟新程！2026年提質增效，蓄力再出發

穿越周期的底氣，不僅來自當下的亮眼業績，更源于長遠的戰略布局。2025年，大悅城全面推進“1123”戰略體系，成功打通“投、融、建、管、退”資產閉環，華夏大悅城商業REIT運營表現遠超預期，高額分紅與資金回流，為商業項目拓展提供了充足動力。

同時，大悅城精準布局核心城市，全年斬獲三亞、成都、青島等地優質地塊，土地儲備聚焦京津冀、長三角、粵港澳大灣區等核心都市圈，近千億可售貨值，為未來發展儲備了充足能量。輕資產業務也穩步擴張，商業、產業地產輕資產項目接連落地，成為新的業績增長極。

站在2026年的新起點，大悅城定下“堅定信心、轉型發展、穩中求進、提質增效”的經營方針，繼續以商業為壓艙石、開發業務為基本盤，升級“中糧好房子”與“綠色大悅城”兩大核心品牌。

行業調整從未停止，但強者總能在變局中破局。大悅城以商業硬實力領跑、以產品品質扎根、以穩健財務護航，在行業周期波動中走出了獨具特色的高質量發展之路，未來也將持續以城市運營者的姿態，為市場與消費者帶來更多驚喜，書寫更長周期的發展華章。