北京
近日，譽帆科技（001396.SZ）發布2025年報及2026一季報，展現了極強的經營韌性。2025年，公司營業收入與扣非凈利潤雙雙保持增長，經營性現金流凈額更是近年來首次轉正，同比增長161.83%。這意味著譽帆科技在守護城市“里子工程”的同時，已構筑起極度穩健的財務護城河。
技術驅動效益，核心業務“壓艙石”穩固
作為城市排水管網運維的領軍企業，譽帆科技始終堅持科技驅動。2025年，公司核心“壓艙石”業務——修復類業務營收達4.06億元，同比增長13.29%，毛利率維持在50.20%的高位。憑借自主研發的紫外光固化（CIPP）等先進工藝，公司在不破壞路面的情況下實施“微創手術”，將管理紅利直接轉化為財務收益。
業績進入爆發期：一季度營收暴增29%
市場最關注的莫過于公司如何將“潛力”轉化為“動力”。值得一提的是，2026年一季度公司延續了良好勢頭，當季實現營業收入1.38億元，同比增長29.17%，歸母凈利潤180.49萬元，同比扭虧為盈。這一亮眼開局，不僅為全年發展奠定了穩健基調，更說明公司此前的技術研發與人才梯隊擴充正步入成果收獲期。
政策利好頻傳，估值重構空間巨大
地下管網改造已上升為國家高質量新型基礎設施的戰略核心。國家發改委定調，“十五五”期間新增管網投資需求超過5萬億元。隨著超長期特別國債對“城市生命線”安全工程的定向支持，項目結算周期將進一步縮短。經營穩健、內生動力強勁的譽帆科技，正憑借全國化布局和數智化升級，迎接行業集中度提升帶來的業績與估值“戴維斯雙擊”。
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