低增長時代的“高價值”樣本，老板電器憑什么繼續(xù)被看好

2025年，中國家電行業(yè)在存量競爭與消費分化的格局中經(jīng)歷了深度調整。以舊換新政策帶來階段性需求釋放，但行業(yè)整體增長乏力的現(xiàn)實貫穿全年。廚電市場早已從增量分享轉向存量博弈，單純的規(guī)模擴張邏輯已然失效。

在此背景下，行業(yè)迫切需要新變量。政策層面，“十五五”規(guī)劃明確提出持續(xù)推進“人工智能+”行動，支持大模型在具體產(chǎn)業(yè)中的廣泛應用。技術層面，AI正從通用大模型的算力競賽轉向垂直場景的深度落地。這意味著，廚電行業(yè)競爭的制高點，正在從硬件參數(shù)的比拼轉向場景理解與數(shù)據(jù)能力的較量。

那么，誰在這場轉型中走在了前面？4月28日晚間，老板電器發(fā)布了2025年財報。拋開營收利潤等常規(guī)指標，這份財報中有幾個數(shù)字值得留意：AI數(shù)字廚電全年銷售額23.5億元，同比增長36%；“食神”APP及小程序用戶超750萬，活躍用戶同比增長70%；AI烹飪大模型專利數(shù)位居中國第一……

這些數(shù)字背后，透露出一個值得探討的行業(yè)命題：當AI開始真正理解烹飪，廚電行業(yè)的競爭規(guī)則是否正在被重新書寫？本文以老板電器為觀察樣本，從三個維度拆解此問題。

從參數(shù)內卷到場景定義，廚電行業(yè)需要一個新規(guī)則

站在行業(yè)演進的維度來看，過去多年，廚電行業(yè)的競爭主線是參數(shù)的單維競速。風量、熱效率、噪音值等指標被不斷推高，成為品牌之間差異化的主要抓手。

但從用戶體驗的角度來看，這條路徑的邊際效益正在遞減。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年廚衛(wèi)大電零售額規(guī)模為1504億元，同比下滑7.0%。盡管行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)是多方面的，例如地產(chǎn)后周期的拖累、消費信心的波動、人口結構的變化，但拋開宏觀因素，一個更深層的困局在于創(chuàng)新方向的高度趨同。以618大促為例，16套以上洗碗機的市場份額同比增長25%，但均價卻從5761元降至5174元。這種高參數(shù)、低溢價的現(xiàn)象說明，當基礎性能已足以覆蓋絕大多數(shù)日常烹飪場景時，繼續(xù)堆參數(shù)已很難帶來用戶體驗的實質提升。

在此背景下，行業(yè)迫切需要新變量，而政策的發(fā)力方向已然明確。“十五五”規(guī)劃綱要明確部署全面實施“人工智能+”行動，2026年政府工作報告進一步提出“打造智能經(jīng)濟新形態(tài)”，推動人工智能從技術突破轉向垂直場景的深度落地與商業(yè)化應用。國務院印發(fā)的相關意見提出，到2027年，新一代智能終端、智能體等應用普及率要超過70%。這意味著，誰能在垂直場景中把AI用深、用透，誰就有可能重新定義用戶體驗，從而跳出參數(shù)內卷的舊邏輯。

老板電器的財報為此提供了一個觀察樣本。AI數(shù)字廚電全年銷售額突破23.5億元，同比增長36%。這組數(shù)據(jù)的意義不止于數(shù)字本身，它傳遞了一個明確的信號，即消費者正在為體驗付費，而非為參數(shù)買單。AI數(shù)字廚電的客單價通常高于同品類傳統(tǒng)產(chǎn)品，這說明一部分愿意嘗鮮的用戶已經(jīng)形成了新的價值判斷標準。購買決策的核心變量，正在從硬件指標轉向使用體驗。

當多數(shù)企業(yè)還在比拼硬件指標時，老板電器已經(jīng)開始探索AI+烹飪的融合路徑。這一變化折射出一個行業(yè)趨勢，廚電行業(yè)的競爭規(guī)則正在被重新定義。

AI數(shù)字廚電從概念到貢獻增量，“AI+烹飪”進入商業(yè)驗證期

AI時代的競爭，本質是數(shù)據(jù)的競爭。大模型的能力不取決于算力有多大，而取決于場景數(shù)據(jù)有多深、有多真。誰掌握了高頻、真實、多維度的場景數(shù)據(jù)，誰就掌握了AI迭代的核心“燃料”。這一點，在自動駕駛領域已經(jīng)得到驗證。特斯拉累計數(shù)十億英里的真實路況數(shù)據(jù)，構成了競爭對手難以逾越的壁壘。將視線拉回廚電行業(yè)，老板電器財報中數(shù)據(jù)資產(chǎn)的沉淀速度，成為一個值得追蹤的信號。

其2025年，食神”APP及小程序用戶超750萬，活躍用戶同比增長70%。這組數(shù)字背后，是每天數(shù)以百萬計的真實烹飪場景在驅動模型進化。這帶來的一個關鍵變化是，傳統(tǒng)廚電的產(chǎn)品力取決于研發(fā)團隊的工程能力，而AI時代的產(chǎn)品力取決于用戶規(guī)模與數(shù)據(jù)反饋的速度。用戶規(guī)模驅動數(shù)據(jù)積累，數(shù)據(jù)積累反哺模型精度，模型精度最終轉化為體驗優(yōu)勢，而體驗優(yōu)勢又進一步吸引更多用戶。這一自我強化的正向循環(huán)一旦形成，后來者將很難在短期內追趕。

更值得關注的是其底層布局。2025年，老板電器僅發(fā)明專利申請就多達890個，授權363個，同比增長13.08%；AI烹飪大模型專利數(shù)位居中國第一，近六年有效專利6612個；獲批7張數(shù)據(jù)產(chǎn)權登記證書，成為廚電行業(yè)首個實現(xiàn)數(shù)據(jù)“三權合一”的企業(yè)，入選國家首批高質量數(shù)據(jù)集建設試點（全國僅15家）。

將這些動作串聯(lián)起來，不難發(fā)現(xiàn)一個更大的戰(zhàn)略框架。老板電器不是在開發(fā)一款獨立的APP，而是在構建一個圍繞烹飪的數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)。專利和研究院的持續(xù)投入，本質上是為這個系統(tǒng)建立先發(fā)者難以逾越的競爭防線。

數(shù)據(jù)的價值在于其不可逆的積累特性。當“滾雪球效應”開始轉動，先發(fā)者的優(yōu)勢將隨時間推移持續(xù)放大。算力和人才可以用資本換取，但47年烹飪經(jīng)驗的數(shù)字化沉淀，以及5000萬用戶真實烹飪行為的持續(xù)反饋，是任何后來者都無法通過短期投入復制的。這或許正是AI時代最難逾越的競爭壁壘。

從家庭到商用，AI能力正在跨越廚房的邊界

如果說數(shù)據(jù)資產(chǎn)是老板電器面向未來的底層能力，那么商用場景的布局，則是在這一能力之上延伸出的增長邊界。

過去很長一段時間，人們對廚電的想象幾乎全部圍繞家庭廚房展開。風量、火力、容積等參數(shù)指標的比拼，也局限在這一空間之內。但AI能力的溢出效應正在打開新的可能性。當一家企業(yè)在C端積累了足夠深的數(shù)據(jù)與算法能力，這種能力本身就具備了向其他場景遷移的潛力。商用廚房，正是其中最值得關注的方向之一。

商用廚房電器市場并非新事物，據(jù)中國餐飲業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，其年規(guī)模早已于2024年就超過1500億元。但長期以來，這一賽道的競爭邏輯停留在耐用性、能效等傳統(tǒng)維度上。而AI能力的介入，讓這一賽道的競爭邏輯面臨重估。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2024年中國團餐市場規(guī)模已達2.7萬億元，而智能化滲透率尚不足10%。這中間的斷層，正是機會所在。

老板電器財報中第三個值得關注的點，是其在這一領域的實質性布局。2026年一季度簽約額、開票額、平均項目價格分別同比大增633.58%、286.57%和1000.37%，勢頭強勁。同時老板電器于2026年初完成對優(yōu)特智廚的億元戰(zhàn)略投資。后者在商用智能炒菜機器人領域擁有超過1000項核心技術專利，是國內首家年出貨量突破萬套的餐飲機器人企業(yè)。在業(yè)界看來，這筆投資的深層價值在于生態(tài)協(xié)同，雙方在技術研發(fā)、供應鏈及市場渠道等方面的互補，為老板電器打開了從家庭廚房走向更廣闊商業(yè)場景的想象空間。

將這套布局拆開來看，其戰(zhàn)略意圖并不復雜。家用場景積累的烹飪數(shù)據(jù)與算法模型，可以在商用場景中實現(xiàn)降維應用；而商用場景對效率與標準化的極致要求，反過來會倒逼技術升級，反哺家用產(chǎn)品。這種C端與B端的雙向賦能一旦形成閉環(huán)，其打開的增長空間將遠非單一C端市場可比。

這一布局給行業(yè)的啟示或許在于，廚電行業(yè)的終局不再是“誰的煙灶賣得最多”，而是誰有能力定義烹飪這件事的底層標準。老板電器在C端的數(shù)據(jù)積累與在B端的場景卡位，本質上都是在爭奪這個定義權。財報數(shù)字只是階段性的結果，定義權的歸屬才是值得長期追蹤的價值變量。

回到一個更根本的問題：當AI開始真正理解煙火氣，廚電行業(yè)的游戲規(guī)則會變成什么樣？

老板電器的2025年報，只是觀察這個問題的一個切口。AI數(shù)字廚電在增長，但增速能否持續(xù)？數(shù)據(jù)資產(chǎn)在沉淀，但商業(yè)化路徑是否清晰？商用場景在布局，但C端與B端的協(xié)同效應何時兌現(xiàn)？這些問題，眼下都還沒有確定答案。

但可以確定的是，廚電行業(yè)的競爭邏輯正在發(fā)生位移。過去，勝負手在于誰的煙機吸力更大、誰的灶具熱效率更高等單品效率。現(xiàn)在，游戲規(guī)則開始轉向誰能用數(shù)據(jù)理解烹飪、用AI重構體驗、用生態(tài)覆蓋場景的系統(tǒng)能力。這種轉變，比財務數(shù)字都更值得追蹤。

在AI重塑千行百業(yè)的時代洪流中，沒有哪個行業(yè)可以置身事外，廚電也不例外。AI能否成為廚電行業(yè)真正的變量，真正拉動老板電器穿越周期的波動，值得持續(xù)觀察。