深耕細分賽道、實現入行入圈，建發股份用專業化戰略筑牢供應鏈基本盤

“專業化”位居建發股份供應鏈運營業務“2026-2030年新五年戰略規劃”五大核心競爭力之首，過去五年，建發股份供應鏈運營業務順應內、外部發展需求，不斷優化組織架構、激發經營活力，逐步落地由傳統“事業部制”向“專業集團制”的組織變革，以及在此基礎上構建的專業化風控體系、數智化賦能能力，實現各細分品類入行入圈、穩健發展。

4月27日晚，建發股份（600153.SH）發布2025年年度報告、2026年一季度報告。

2025年，建發股份核心主業供應鏈運營業務實現營業收入5083.42億元，實現歸母凈利潤32.62億元，繼續保持穩健盈利；公司進出口和轉口的業務總額約426億美元，其中境外業務總額突破140億美元，同比增長約40%；主要大宗商品經營貨量超2.3億噸，同比增長3%，鋼材、農產品、漿紙等核心大宗品類持續領跑，消費品供應鏈業務延續亮眼增長，其中咖啡豆業務進口量和國內銷售量均位居國內第一。

2026年第一季度,建發股份供應鏈運營業務實現歸母凈利潤7.6億元，公司堅持專業化經營，多個核心品類繼續保持行業領先地位，其中，農產品經營貨量超800萬噸，同比增長超33%；油品經營貨量超300萬噸，同比增長超70%。同期公司積極搶抓市場機遇，穩步推進國際化布局，一季度進出口和轉口的業務總額約110億美元，其中境外業務總額超40億美元。

今年1月，公司正式發布《供應鏈運營業務2026-2030年戰略發展規劃》。未來五年，公司將聚焦提升“專業化、國際化、數智化、預見力、資源力”五大核心競爭力，筑牢主業高質量發展根基。其中，“專業化”被列在五大核心競爭力之首。

回溯過去五年，建發股份供應鏈運營業務順應內、外部發展需求，不斷優化組織架構、激發經營活力，逐步落地由傳統“事業部制”向“專業集團制”的組織變革，以及在此基礎上構建的專業化風控體系、數智化賦能能力，已經用實打實的經營數據驗證了“專業化”的含金量。

組織變革的五年：從“事業部”到“專業集團”的進階

建發股份供應鏈運營業務的專業化程度離不開其組織架構的改革與完善，這既是戰略落地的“硬件”基礎，也是理解公司經營邏輯轉變的關鍵線索。

從“大而全”到“專而精”。2020年前后，建發股份供應鏈運營業務以“事業部制”為組織骨架，多個品類共用一個管理平臺。隨著業務規模的快速擴張和品類結構的日益多元，各品類特性迥異，鋼鐵、漿紙、農產品的產業邏輯、客戶群體、風控要點大相徑庭，難以用統一的管理模板覆蓋。

變革在2020年開始加速推進，建發股份將原有的業務事業部陸續改組為“六大專業集團+新興事業部”——鋼鐵集團、漿紙集團、農產品集團、消費品集團、礦產集團、能化集團，以及新興事業部。各專業集團以獨立公司化方式運營，實行獨立核算、獨立考核，賦予其在各自品類領域深耕產業鏈的自主權。通過推動各子公司專業化發展，各專業集團可以針對不同的行業特性搭建相應的業務管理架構，深入市場與行業中心，做到“入行入圈”。

“入行入圈”是建發股份內部對專業化戰略的生動概括。所謂“入行”，指專業集團不僅要懂貿易、懂物流，更要深入理解該品類從上游原料到下游應用的完整產業邏輯，最終通過深厚的產業積淀與專業人才團隊，持續提升產業鏈專業服務與價值創造能力；所謂“入圈”，指深度融入該品類的產業生態圈，與上下游龍頭形成協同，最終從“通道服務商”升級為“產業鏈組織者”。

五年變革的效果，最終在經營數據中得到驗證。2025年，建發股份供應鏈運營業務實現歸母凈利潤約33億元，利潤規模、資產回報率水平始終居于行業前列，在行業景氣度偏低的背景下彰顯專業集團化運作帶來的經營韌性和抗周期波動能力。

組織變革已從“結構優化”轉化為實實在在的“利潤韌性”，這正是專業化戰略的價值顯現。

品類專業化：核心品類量增質升，第二曲線加速成型

專業集團的組建，本質上是將公司的戰略資源精準投射到最具優勢的品類賽道，各專業集團得以根據自身品類的產業規律和市場機遇，獨立制定增長策略和資源配置方案，最終形成差異化的競爭格局。

建發鋼鐵集團是建發股份專業化布局的標桿。2025年，建發股份鋼材經營貨量超7500萬噸，同比增長約7%；該集團連續三年登榜全國鋼貿企業百強榜，2025年位列“綜合榜第一位”。在國際化層面，2025年1至11月，建發鋼鐵國際貿易量同比增長18%。

建發漿紙集團同樣是專業化深耕的代表。2025年，紙漿、紙張合計經營貨量超1500萬噸，同比增長約6%，紙張銷量、紙漿進口量和銷量連續多年位列國內第一。更值得關注的是，漿紙集團是建發股份最早啟動數字化賦能的核心品類。早在2015年即推出“紙源網”和“漿易通”兩大產業互聯網平臺，目前已成為漿紙行業數智化平臺標桿，2024年度兩大平臺累計完成線上電子簽約近10萬份，創新性為超百家產業鏈企業提供逾3億元純信用授信支持。

2025年，在農產品領域，建發股份農產品經營貨量超3800萬噸，同比增長超13%，玉米、高粱、大麥、葵花籽粕等多個產品進口量連續多年穩居全國前三。公司農產品業務采取“全球化采購+本土化服務”的業務模式，在南美、中亞等主要產區建立直采渠道，同時為國內養殖企業提供從采購到物流的一站式服務。

消費品領域，崛起中的第二增長曲線。除了傳統大宗品類，建發股份在消費品賽道的布局正在快速放量。2025年，消費品業務總額接近770億元，同比增速超17%。其中咖啡豆業務2025年業務總額同比增長超100%，咖啡豆進口量和國內銷售量均位居國內第一；鞋服板塊服務斯凱奇、ZARA等國際品牌；車輛設備出口方面，先后與江淮汽車、一汽集團、陜汽集團、東風集團等國內主機廠達成合作，2025年公司車輛出海業務總額近8億美元，同比增長超35%，致力于為中國商用車品牌搭建高效的國際供應鏈通道。

核心品類穩中有進，新興賽道快速崛起，這種“梯隊式”增長結構，正是專業化戰略在業務層面的直接體現。

風控專業化：從“事后補救”到“體系化防控”

如果說組織變革和品類深耕是建發股份專業化戰略的“進攻端”，那么風控體系就是其不可或缺的“防守端”。在供應鏈領域，“風控即利潤”并非口號。建發股份將風險管控列為經營管理的第一要務并提升至戰略層面，形成了“專業化、分級化、流程化”的風控體系。

由于不同大宗商品的定價機制、交易慣例、風險特征差異巨大，建發股份根據不同業務特性采用合適的風控措施，例如，建發鋼鐵集團利用期貨、期權工具為招商局、中國電建等央企工程鎖定遠期鋼材成本；農產品板塊在南美、北美大豆采購中采用CBOT點價交易模式，將傳統“零和博弈”轉為上下游共享風險收益的模式。自2024年起，公司在內部陸續成立了黑色產業研究院、農產品研究院和漿紙產業研究院，將專業化研究能力與風控體系深度融合。

同時公司高度重視風控體系數字化，已構建涵蓋信用、貨權、價格、履約等關鍵風控要素的“E風控”體系，基于體系沉淀的風控數據+AI形成智能風控模型，形成“預防—預警—處置”全流程閉環管理，為供應鏈運營業務穩健運營提供數智化保障。

隨著海外業務規模快速擴張，建發股份還提出國際化分級風控理念，針對不同國家、不同區域的風險管理，公司提出分區域（國別）、分階段推進海外布局與海外一線風控體系建設，配套相應的屬地化風控機制。

2025年，建發股份進出口和轉口的業務總額約426億美元，其中境外業務總額突破140億美元，同比增長約40%，同期供應鏈運營板塊仍保持穩健盈利，這正是風控能力與業務擴張同步推進的直接證明。

從“專業化風控”到“利潤穩定器”。2023年以來，全球大宗商品價格持續劇烈波動，不少中小供應鏈運營企業陷入虧損甚至退出市場，而建發股份供應鏈運營業務的歸母凈利潤率始終較為穩定，核心原因之一就是專業化風控體系所提供的利潤緩沖墊。

正如公司在投資者調研中所強調：“公司始終高度重視風險管控，風險管控能力是公司多年來保持供應鏈運營業務健康發展的核心競爭力。”

專業化領航，從“國內優秀”走向“國際領先”

建發股份新五年戰略規劃明確未來五年將錨定“提升經濟效益、提升市場地位、提升海外規模”三大戰略目標，聚焦“專業化、國際化、數智化、預見力、資源力”五大核心競爭力，推動公司從規模驅動轉向效益與創新雙輪驅動。其中，專業化仍為核心引領。

未來，公司將持續優化各專業集團的差異化管控模式，推動各專業集團不斷深入產業鏈，提升專業化水平；在鞏固鋼鐵、漿紙、農產品三大核心品類的基礎上，消費品、新能源、礦產等高潛品類將進一步釋放增長勢能；風控層面，公司正著力構建覆蓋國內外的分級化風控體系，并與進出口銀行、交通銀行、建設銀行等金融機構深化戰略合作，形成“商業金融+政策性金融”雙重護航體系。

在全球供應鏈安全成為國家戰略的當下，專業化能力已不僅是企業競爭力，更是產業安全的基礎設施。從這個意義上說，建發股份的價值，不僅在于經營業績的穩步提升，更在于那份能夠穿越周期、錨定長期的專業底色。隨著新五年戰略規劃的全面落地，這家從廈門走向世界的供應鏈運營龍頭，正以專業化筑牢根基，以國際化拓展空間，以數智化提升效能，朝著“國際領先的供應鏈運營商”的愿景堅定前行。

建發股份