浙江自然：2025年實現營收10.24億元，“戶外+科技”雙輪驅動

以戶外為野，以科技為刃，浙江自然正重新定義新一代露營生活美學。

4月28日，浙江自然（605080.SH）發布2025年年度報告。公司全年實現營業收入10.24億元，同比增長2.11%；歸母凈利潤1.91億元，同比增長3.39%，穩住增長基本盤。

同時，公司推出分紅方案，每10股派現1.42元（含稅）、合計分紅2009萬元，分紅比例達10.50%，以真金白銀回饋長期持有者。

從一張充氣床墊出發，到切入新能源車精致輕奢露營場景，再到拓展水上運動、高端保溫箱包賽道，浙江自然正踩著大消費升級與露營經濟爆發的節拍，以“戶外+科技”雙輪驅動，成為全球露營潮流中低調而扎實的引領者。

從戶外裝備到生活方式，卡位露營經濟黃金時代

全球戶外市場正迎來黃金時代。歐洲戶外產業協會數據顯示，2025年歐洲戶外用品市場規模達217億歐元，未來五年復合增速4.8%；美國戶外經濟年消費突破8870億美元，僅裝備消費便高達1845億美元，露營、徒步新增參與者持續擴容。

國內市場更為火熱，截至2025年，我國戶外運動參與人數突破4億，露營經濟核心市場規模2483.2億元，帶動上下游超1.44萬億元，戶外早已從小眾愛好變成全民生活方式。

身處高景氣賽道，浙江自然在外部壓力下保持穩增節奏。2025年公司主營業務收入10.10億元，同比增長1.69%，整體毛利率維持在32.48%，即便面對貿易政策波動，依然憑借成熟運營體系守住盈利底線。

更亮眼的是現金流表現。2025年，公司經營活動現金流凈額2.04億元，同比大增30.27%；貨幣資金增至3.71億元，同比增幅高達105.19%，營運資金周轉效率顯著提升，賬面“活水”充沛，為研發、擴產、全球化布局提供充足底氣。截至年末，公司資產負債率僅12.99%，有息負債可忽略不計，財務結構健康度在制造業中堪稱典范。

產品結構上，三大品類分工清晰、支撐穩健發展。其中，充氣類產品仍是核心引擎，實現收入7.51億元，同比增長6.05%，毛利率37.66%，憑借技術壁壘保持領先盈利水平；箱包類產品收入1.97億元，隨海外產能爬坡逐步優化；水上用品、車載裝備等新品類快速起量，貼合露營場景多元化需求，打開第二增長曲線。

客戶層面，公司早已躋身全球戶外供應鏈核心圈層。與迪卡儂、SEA TO SUMMIT、REI、特斯拉、牧高笛等全球頭部品牌建立長期穩定合作，前五大客戶銷售額占比49.24%，合作黏性強、替換風險低。ODM與OEM模式成熟，深度參與客戶前端產品開發，從制造商升級為方案伙伴，在產業鏈中占據更有利位置。

三大海外基地齊頭并進，從“增量支撐”轉向“利潤貢獻”

逆全球化思潮與貿易摩擦之下，制造業的競爭，早已變成供應鏈布局的競爭。浙江自然提前落子全球化，形成越南、柬埔寨、摩洛哥三大海外基地協同格局，2025年正式進入產能收獲期。

其中，越南基地以水上用品為核心，同步拓展充氣床墊品類，產能持續釋放、品類不斷拓寬，成為輻射歐美市場的前沿陣地；柬埔寨基地聚焦保溫箱包，硬箱、軟箱雙線發力，美御保溫箱產能加速爬坡，逐步兌現規模效應；摩洛哥基地建設穩步推進，預計2026年底投產，未來將輻射非洲與歐洲南部市場，補上全球版圖最后一塊關鍵拼圖。

截至2025年末，公司海外資產規模45.26億元，占總資產比例17.81%，多點布局有效對沖地緣政治、關稅波動、區域供需變化帶來的風險，讓交付穩定性成為核心競爭力。過去海外基地盈利偏弱，公司通過規模化生產、全流程降本、數字化提效多重舉措，持續改善盈利水平，海外業務有望從“增量支撐”轉向“利潤貢獻”。

2026年，公司將繼續推動越南、柬埔寨工廠提質增效，沖刺高增長目標；全速推進摩洛哥工廠建設，確保年內投產。同時加強海外市場調研，優化產品與營銷策略，擴充優質客戶，強化海外專業團隊，以“國內+海外”雙循環，提升全球市場話語權。

強化科技內核，AI與研發驅動產品升維

真正的長期競爭力，藏在技術與產業鏈里。浙江自然是國內最早布局戶外充氣床墊的高新技術企業，多年深耕構筑起難以復制的垂直一體化產業鏈——從TPU薄膜生產、面料復合，到聚氨酯軟泡發泡、高周波與熱壓熔接，核心工藝全自主掌控，實現從原材料到成品全流程閉環。

2025年，公司研發投入4272萬元，同比增長17.09%，研發費用占營收比重達4.17%；組建186人研發團隊，占總人數7.15%，形成以碩士、本科為骨干，中青年為主力的梯隊結構——30歲以下59人、30-40歲64人，為創新提供源源不斷的動力。

浙江自然在上海設立全球創新中心，依托一線城市人才與科研資源，聚焦可持續材料、智能化戶外產品、自動化設備三大方向，圍繞環保面料、輕量化裝備、新能源車載裝備攻堅。2025年，自研有限元模擬分析軟件斬獲發明專利，多款產品摘得德國iF設計獎、紅點設計獎，研發成果快速轉化為產品競爭力。

近年來，浙江自然正在加快AI技術落地，覆蓋供應鏈管理、生產質控、內部運營、產品研發全環節，通過自研智能系統提升協同效率、降低漏檢與測試成本、縮短研發周期，正式從“經驗驅動”轉向“數據與智能驅動”。

2025年12月，公司“戶外用品自動化生產基地改造項目”順利結項，智能化生產線全面投用，進一步降本增效；研發中心建設項目穩步推進，為長期創新筑牢硬件基礎。

從一家傳統制造企業，到一家以科技為內核、以全球為舞臺、以生活方式為載體的戶外用品龍頭，浙江自然正一步步實現“全球領先戶外運動用品供應商”的愿景。