5847萬(wàn)元，同比增38.76%，惠城環(huán)保業(yè)績(jī)出爐！

惠城環(huán)保4月22日晚間發(fā)布的2025年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.36億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5846.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.76%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4527.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.59%。報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)總額達(dá)61.56億元，同比增長(zhǎng)24.65%；凈資產(chǎn)為14.19億元，同比增長(zhǎng)5.81%。

業(yè)績(jī)逆勢(shì)高增：傳統(tǒng)主業(yè)筑基，新興業(yè)務(wù)破局

根據(jù)惠城環(huán)保2025年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.36億元，雖然營(yíng)收微降1.17%，但歸母凈利潤(rùn)達(dá)5846.72萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.76%。盈利能力的提升主要得益于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的深層優(yōu)化：

• 海外市場(chǎng)爆發(fā)：催化劑產(chǎn)品境外收入同比激增606.41%，成功進(jìn)入北美、中東及東南亞等高端市場(chǎng)。

• 資源化項(xiàng)目穩(wěn)產(chǎn)：全國(guó)首套高硫石油焦制氫灰渣綜合利用項(xiàng)目安全運(yùn)行，成為穩(wěn)定的利潤(rùn)“壓艙石”。

• 盈利質(zhì)量改善：綜合毛利率爬升至29.17%，整體毛利率同比提升4.43個(gè)百分點(diǎn)。

技規(guī)模化版圖：2026年確保滿(mǎn)產(chǎn)，后續(xù)規(guī)劃120萬(wàn)噸

惠城環(huán)保明確將2026年定位為業(yè)務(wù)規(guī)模化的關(guān)鍵年。公司表示，將確保20萬(wàn)噸/年示范項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)達(dá)效，并總結(jié)可復(fù)制的工業(yè)化模式。

更宏大的藍(lán)圖在于揭陽(yáng)工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目。公司規(guī)劃后續(xù)將新增120萬(wàn)噸/年廢塑料資源化項(xiàng)目（一期120萬(wàn)噸，二期180萬(wàn)噸）。通過(guò)與“國(guó)家隊(duì)”中國(guó)資源循環(huán)利用集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，惠城環(huán)保正加速構(gòu)建覆蓋生活、農(nóng)業(yè)、工業(yè)三端的回收體系，以解決化學(xué)回收最為核心的原料穩(wěn)定供應(yīng)難題。

行業(yè)冷靜思考：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

盡管前景光明，但報(bào)道指出，廢塑料化學(xué)循環(huán)實(shí)現(xiàn)全面爆發(fā)仍需跨越三重門(mén)檻：

• 財(cái)務(wù)杠桿壓力：惠城環(huán)保在建工程投入巨大，資產(chǎn)負(fù)債率上升至73.47%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流受項(xiàng)目建設(shè)影響承壓，這對(duì)企業(yè)的持續(xù)融資能力提出考驗(yàn)。

• 原料收儲(chǔ)體系：前端回收率仍處于低位，如何建立穩(wěn)定的低值廢塑料供應(yīng)鏈?zhǔn)侨袠I(yè)的共同挑戰(zhàn)。

• 經(jīng)濟(jì)性持續(xù)驗(yàn)證：雖然技術(shù)上可行，但在國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)背景下，如何維持化學(xué)回收產(chǎn)品的“綠色溢價(jià)”仍需時(shí)間觀察。

從“依賴(lài)石油開(kāi)采”轉(zhuǎn)向“城市礦產(chǎn)循環(huán)”，廢塑料化學(xué)循環(huán)不僅是一場(chǎng)技術(shù)變革，更是萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)的范式革命。隨著惠城環(huán)保等頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地，中國(guó)在全球再生材料供應(yīng)鏈中的地位有望進(jìn)一步提升。廢塑料化學(xué)循環(huán)的“黎明”還有多遠(yuǎn)？

一圖讀懂惠城環(huán)保2025年年報(bào)

（資料來(lái)源：惠城環(huán)保）

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