從實(shí)控人丑聞到騙保被查：老百姓大藥房迎來“至暗時刻”？

誰也沒想到，曾經(jīng)的連鎖藥店龍頭“老百姓大藥房”一個月之內(nèi)連續(xù)爆兩個大雷。

2026年4月，先是被官方媒體曝光醫(yī)保騙保問題，國家醫(yī)保局派出專項(xiàng)工作組前往湖南、河南兩地調(diào)查。隨后老百姓大藥房公司實(shí)際控制人、董事長謝子龍又被爆出婚外生子事件刷爆網(wǎng)絡(luò)，資本市場陷入動蕩。

兩起負(fù)面事件雙面夾擊，加上業(yè)績下滑、高管辭職，這家有著25年歷史、擁有15000多家門店的行業(yè)標(biāo)桿，正在經(jīng)受上市之后最大的信任危機(jī)。

醫(yī)保騙保風(fēng)波：從“個別違規(guī)”到“系統(tǒng)性風(fēng)險”

據(jù)中國新聞網(wǎng)、新華社等官方媒體報道，記者暗訪發(fā)現(xiàn)，老百姓大藥房的一些門店已經(jīng)掌握了“串藥、改方、平賬”一條龍的違規(guī)操作行為。

當(dāng)顧客需要購買的化妝品、保健品，甚至是衛(wèi)生紙、洗衣液等日用品時，只要提出需求，店員就可以進(jìn)行系統(tǒng)的操作，把這些非醫(yī)保的商品“偽裝”成醫(yī)保藥品結(jié)算，直接刷醫(yī)保卡扣除，甚至有店員主動幫助顧客使用他人的醫(yī)保卡，制作虛假的處方，躲避監(jiān)控，整個過程流暢得讓人毛骨悚然。

騙保消息傳出后，監(jiān)管部門立即展開了行動。先是國家醫(yī)保局第一時間派出工作組分赴湖南、河南，前往涉事門店進(jìn)行專項(xiàng)檢查；接著，湖南省醫(yī)保局也緊急約談老百姓大藥房等涉事公司負(fù)責(zé)人，在全省范圍內(nèi)開展專項(xiàng)飛行檢查，誓要查出真相。而懷化市醫(yī)保局則是反應(yīng)迅速，直接暫停了涉事門店的醫(yī)保服務(wù)協(xié)議，讓其無法再從違規(guī)行為中獲利。

有人說，初步調(diào)查顯示涉事金額僅3267.14元，都是醫(yī)保個人賬戶資金，沒必要小題大做。但是金額大小從來都不是問題所在，醫(yī)保基金是人民的“救命錢”，用換藥品、偽造處方等方式進(jìn)行的行為，其實(shí)就是踩在醫(yī)保監(jiān)管的紅線上，也是對人民信賴的公然挑戰(zhàn)。

但這已經(jīng)不是老百姓大藥房第一次陷入醫(yī)保違規(guī)事件之中了。早在2025年6月，湖南婁底六家門店因?yàn)楦鼡Q保健品、幫助冒名購買藥品等原因被取消醫(yī)保定點(diǎn)服務(wù)資格并進(jìn)行罰款，可見違規(guī)的種子早就種下了。

盡管犯錯的只是個別店鋪，卻也反映了百姓大藥房整個的管理體制的失策。

實(shí)控人風(fēng)波：個人私德與公司治理的“黑天鵝”

根據(jù)金融界等媒體報道稱，騙保風(fēng)波還未消停，公司實(shí)際控制人謝子龍的個人作風(fēng)問題，再次對老百姓大藥房造成巨大打擊。

最近，網(wǎng)上流傳出很多老百姓大藥房創(chuàng)始人、董事長謝子龍疑似婚外生子的信息，并且配有圖片以及第三者、孩子的相關(guān)信息，甚至有網(wǎng)友曬出在東京看到謝子龍與第三者同游的照片，一時間鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

可能有的人會認(rèn)為這屬于個人品德問題，與公司經(jīng)營沒有關(guān)系。但是對于一個股權(quán)高度集中的上市公司來說，實(shí)際控制人的個人形象一直以來都與公司品牌以及公眾信任緊密相連。尤其是謝子龍夫婦合計持有公司27.90%的股份，是毫無疑問的實(shí)際控制人，他們的個人行為也影響著公司控股權(quán)的穩(wěn)定性。

雪上加霜的是，這并不是謝子龍第一次被卷入負(fù)面輿論中。2024年7月，謝子龍曾被湖南省監(jiān)察委員會留置及立案審查，雖然兩個月之后解除留置，但是也讓投資者對于公司的治理提出了質(zhì)疑。

近日婚外生子丑聞事件被曝光，加上之前留置事件的影響，雙重負(fù)面的影響之下，投資者對于公司的長久治理結(jié)構(gòu)、道德風(fēng)險產(chǎn)生懷疑達(dá)到了高潮。資本市場也迅速作出了回應(yīng)，4月17日公司股價開始下跌，市場恐慌情緒還在蔓延。

截至發(fā)文前，老百姓大藥房及謝子龍本人也并未對此事作出任何表態(tài)。

這樣的沉默，無疑更加深了市場的恐懼。

業(yè)績與人才雙殺：高速擴(kuò)張下的“虛胖”體質(zhì)

如果說騙保、丑聞是壓死老百姓大藥房的“最后兩根稻草”，那么業(yè)績下滑、人才流失就是早已埋下的“地雷”。

以前的老百姓大藥房，是醫(yī)藥零售行業(yè)的“增長神話”。

2018年?duì)I業(yè)收入突破百億，2022年門店數(shù)突破一萬家、營業(yè)收入突破兩百億，在頂峰時期擁有員工總數(shù)約六萬名，涉及18個省市級地區(qū)，完成了對醫(yī)藥工業(yè)生態(tài)鏈的打造。但是這份榮譽(yù)已經(jīng)隨著行業(yè)的下行和自身的盲目發(fā)展逐漸喪失了往日的光輝。

財報顯示，2025年年報中，公司歸母凈利潤同比大幅下降26.44%，營收也出現(xiàn)了微降。進(jìn)入2026年一季度，盡管營收微增，但是凈利潤卻仍然增長艱難。有門診統(tǒng)籌、醫(yī)保控費(fèi)等政策帶來的行業(yè)性問題，也有公司自身盈利模式的缺陷。

在醫(yī)保監(jiān)管加強(qiáng)、線上價格戰(zhàn)激烈的情況下，傳統(tǒng)藥店的利潤進(jìn)一步壓縮，曾經(jīng)的增長邏輯不再有效。

但是，業(yè)績下滑的同時，核心人才也在加速流失。

過去三年，老百姓大藥房迎來了罕見的高管“離職潮”，先后有9位副總裁以上級別高管離職，包括推動公司進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使線上業(yè)務(wù)快速增長的原總裁王黎。高層管理人員的變動，也導(dǎo)致公司的戰(zhàn)略執(zhí)行不到位，在應(yīng)對行業(yè)變化和突發(fā)事件時，顯得力不從心。

這背后的原因，在于公司激進(jìn)的擴(kuò)張方式。為了擴(kuò)大規(guī)模，老百姓大藥房一度熱衷于“跑馬圈地”，在加盟上大做文章，使得加盟店數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過直營店數(shù)量，在2025年末，其門店總數(shù)達(dá)14975家，其中加盟店5243家，還有23000多家聯(lián)盟藥店。

這種輕資產(chǎn)擴(kuò)張雖然可以迅速獲得規(guī)模效應(yīng)，但是也使得總部的管理能力被大大削弱，合規(guī)管理和服務(wù)質(zhì)量都跟不上發(fā)展速度。

跑得越快，鞋帶越容易松。店開得越多，總部的手越夠不到。

此次騙保事件，正是這種“虛胖”擴(kuò)張模式的集中后遺癥。

結(jié)語：信任重建之路漫漫

從行業(yè)標(biāo)桿到輿論風(fēng)口，老百姓大藥房的墜落，給整個醫(yī)藥零售行業(yè)敲了一記警鐘。

當(dāng)醫(yī)保監(jiān)管的鐵拳落下，當(dāng)“跑馬圈地”的紅利耗盡，藥店這門生意，終究要回到信任二字上。老百姓買藥，買的是放心。醫(yī)保基金花的，是公眾的救命錢。一家連這兩點(diǎn)底線都守不住的藥房，就算門店開遍全國，又憑什么在招牌上寫著“老百姓”三個字？

對于謝子龍和他的團(tuán)隊(duì)來說，當(dāng)務(wù)之急不是公關(guān)刪帖，而是回答三個問題：合規(guī)的籬笆，能不能真正扎緊？管理的班子，能不能真正穩(wěn)住？品牌的信任，能不能真正修復(fù)？

答案寫好了，老百姓大藥房或許還能續(xù)命。寫不好，“至暗時刻”就真成了“最后時刻”。