3家*ST公司面臨強(qiáng)制退市，這家再現(xiàn)收入跨期

*ST公司今年的“保殼”大戰(zhàn)即將收官，三家公司收到年審機(jī)構(gòu)通知，預(yù)計(jì)收到非無保留意見審計(jì)報(bào)告，這也意味著公司股票將觸發(fā)強(qiáng)制退市情形。

來源：攝圖網(wǎng)

*ST創(chuàng)興再現(xiàn)收入成本跨期，“保殼”還是懸了

4月22日，*ST創(chuàng)興（600193.SH）公告稱，公司股票預(yù)計(jì)觸及財(cái)務(wù)類終止上市情形。

*ST創(chuàng)興當(dāng)天收到審計(jì)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目組的通知，政旦志遠(yuǎn)（深圳）會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱：政旦志遠(yuǎn)）將對公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具保留意見或無法表示意見。

會計(jì)師表示，在審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)*ST創(chuàng)興2025年承接的工程項(xiàng)目以分包為主，部分項(xiàng)目應(yīng)收賬款存在逾期，截至目前部分項(xiàng)目回款比例較低。同時(shí)，部分項(xiàng)目商業(yè)合理性難以確認(rèn)，會計(jì)師無法獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

*ST創(chuàng)興股票已被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST），若2025年再觸及“經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告”，公司股票將被終止上市。

除此之外，*ST創(chuàng)興還面臨其他退市風(fēng)險(xiǎn)。

針對主板上市公司，上交所股票上市規(guī)則規(guī)定的財(cái)務(wù)類退市情形還包括“最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤孰低者為負(fù)值且營業(yè)收入低于3億元”“最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，*ST創(chuàng)興預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入、扣除后營業(yè)收入均為3.1億元至3.5億元，歸母凈利潤為-2900萬元至-2100萬元，扣非歸母凈利潤為-1億元至-8000萬元，預(yù)計(jì)2025年末凈資產(chǎn)6000萬元至7800萬元。

但政旦志遠(yuǎn)就該業(yè)績預(yù)告出具了專項(xiàng)說明，表示尚不能確定*ST創(chuàng)興2025年扣除后的營業(yè)收入超過3億元，也不能確定其可否消除財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)情形。

值得注意的是，2025年第一季度至第三季度，公司營業(yè)收入分別為24.77萬元、12.62萬元、1835.46萬元。據(jù)此計(jì)算，第四季度的營業(yè)收入將占全年收入的九成以上。

業(yè)績預(yù)告發(fā)布后，上交所下發(fā)監(jiān)管函，要求*ST創(chuàng)興說明收入確認(rèn)合規(guī)性以及資產(chǎn)減值的情況。上交所發(fā)現(xiàn)，截至2025年第三季度末，公司應(yīng)收賬款凈額為3.02億元，部分應(yīng)收賬款的回款進(jìn)度慢于預(yù)期，部分存在無法全部收回的風(fēng)險(xiǎn)，若應(yīng)收賬款信用減值計(jì)提金額過大，將導(dǎo)致公司2025年末凈資產(chǎn)為負(fù)值。

*ST創(chuàng)興回復(fù)稱，部分項(xiàng)目履約進(jìn)度及收入成本跨期存在問題，可能對相關(guān)項(xiàng)目收入進(jìn)行調(diào)減，否認(rèn)存在少記減值、虛增資產(chǎn)以規(guī)避退市的情形。

政旦志遠(yuǎn)提示，*ST創(chuàng)興在部分項(xiàng)目中承擔(dān)的具體責(zé)任尚在核實(shí)過程中。部分客戶與供應(yīng)商存在股權(quán)關(guān)系，經(jīng)對主要客戶中化學(xué)曙光建設(shè)有限公司等主體開展多層穿透核查，發(fā)現(xiàn)其中間環(huán)節(jié)相關(guān)方與該客戶項(xiàng)目的部分供應(yīng)商存在聯(lián)系電話、電子郵箱相同或地址相近等情況。

同時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)尚未完成對以前年度客戶的回款核查工作，應(yīng)收賬款壞賬的轉(zhuǎn)回情況是否符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定有待進(jìn)一步確認(rèn)，不排除存在其他調(diào)整事項(xiàng)導(dǎo)致期末凈資產(chǎn)為負(fù)值的情況。

值得注意的是，2025年11月，上海證監(jiān)局對*ST創(chuàng)興采取責(zé)令改正措施，公司存在的問題便包括部分業(yè)務(wù)收入、成本跨期。

具體而言，*ST創(chuàng)興于2022年至2024年確認(rèn)收入、成本的25個(gè)建筑與裝飾工程項(xiàng)目存在跨期問題。上述項(xiàng)目竣工驗(yàn)收后，公司未準(zhǔn)確核算資產(chǎn)負(fù)債表日累計(jì)投入成本并及時(shí)更新預(yù)計(jì)總成本，而是將大額收入及成本確認(rèn)在竣工后年度，導(dǎo)致2021年至2024年年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。

*ST創(chuàng)興由此對2021年至2024年年報(bào)進(jìn)行追溯調(diào)整。其中，2023年、2024年凈利潤調(diào)整前后均為虧損。

2023年及2024年，公司更正前的營業(yè)收入分別為1.3億元、8401.3萬元，經(jīng)調(diào)整后分別為1.16億元、2164.63萬元，調(diào)減金額分別占各期年報(bào)披露金額的10.72%、74.23%。

預(yù)計(jì)收到非無保留審計(jì)意見，這兩家公司也處于退市邊緣

*ST巖石（600696.SH）與*ST觀典（688287.SH）也預(yù)計(jì)收到2025年年審機(jī)構(gòu)出具的非無保留審計(jì)意見。

2026年4月23日，*ST巖石披露收到尤尼泰振青會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的審計(jì)說明，審計(jì)機(jī)構(gòu)依據(jù)當(dāng)前執(zhí)行的審計(jì)程序、獲取的審計(jì)證據(jù)綜合判斷，將對公司2025年財(cái)務(wù)報(bào)告出具非無保留意見。

根據(jù)我們前期發(fā)表的《*ST公司“冰火兩重天”：一批走向退市邊緣，一批成功“摘星”》，*ST巖石在2022年至2024年連續(xù)三年收到保留意見的審計(jì)報(bào)告，2024年形成保留意見的基礎(chǔ)主要涉及關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易、訴訟事項(xiàng)和存貨監(jiān)盤三方面。

其一，存在信訪投訴稱*ST巖石通過未披露的關(guān)聯(lián)方提高銷售業(yè)績等，雖然公司未確認(rèn)部分疑似關(guān)聯(lián)方交易收入，但會計(jì)師不能排除公司可能存在類似情況。其二，公司因債務(wù)違約引發(fā)的訴訟處于待開庭或?qū)徖黼A段，會計(jì)師未能獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)以確定訴訟事項(xiàng)對財(cái)務(wù)報(bào)表可能產(chǎn)生的影響。其三，公司存貨中半成品3.64億元均因訴訟事項(xiàng)被查封，會計(jì)師無法執(zhí)行監(jiān)盤程序。

除了審計(jì)意見，*ST巖石還存在其他退市風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4800萬元至6000萬元、扣除后營業(yè)收入4500萬元至5700萬元、歸母凈利潤-2.5億元至-1.8億元、扣非歸母凈利潤-1.8億元至-1.3億元。

另一方面，截至2026年4月23日，*ST巖石總市值為4.38億元，已連續(xù)14個(gè)交易日低于5億元，面臨市值退市危機(jī)。

4月23日，*ST觀典披露股票交易異常波動暨退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告，再度提示中喜會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)（以下簡稱：中喜所）將對公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具非無保留意見審計(jì)報(bào)告。

根據(jù)中喜所4月9日出具的專項(xiàng)審計(jì)說明，針對*ST觀典應(yīng)收賬款已發(fā)出的函證大部分尚未回函，函證程序尚未完成，會計(jì)師無法判斷應(yīng)收賬款的可收回性及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的充分性。

同時(shí)，因涉嫌信息披露違法違規(guī)等，2026年4月，*ST觀典收到證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。若截至審計(jì)報(bào)告出具日，公司仍未收到該立案調(diào)查事項(xiàng)的結(jié)論性意見或決定，會計(jì)師將無法判斷立案調(diào)查結(jié)果對財(cái)務(wù)報(bào)表可能產(chǎn)生的影響。

中喜所同時(shí)提示稱，由于*ST觀典2025年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)工作尚未完成，經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)績快報(bào)可能存在重大差異。

根據(jù)*ST觀典披露的業(yè)績快報(bào)，公司預(yù)計(jì)2025年?duì)I業(yè)收入、扣除后營業(yè)收入均為1.24億元，歸母凈利潤為-2.14億元。而對于科創(chuàng)板公司來說，退市指標(biāo)規(guī)定的營收紅線為1億元。

*ST觀典2025年年報(bào)的預(yù)約披露日原定為2026年4月24日，目前已延期至4月29日。

2023年、2024年，*ST觀典也都收到保留意見的審計(jì)報(bào)告，分別與公司存在大額預(yù)付款和被立案調(diào)查有關(guān)。

據(jù)北京證監(jiān)局出具的行政處罰決定書，2022年8月至2023年12月，*ST觀典向8家公司累計(jì)轉(zhuǎn)出資金2.84億元，后轉(zhuǎn)至關(guān)聯(lián)方，或用于實(shí)控人高明對外借款以及高明指定的其他用途。