一年10萬筆，單筆不到100萬，融資租賃還能這么做？

作者 | 深水財經社 烏海

金融租賃在很多投資者印象里，是一個非常冷門的領域，但是江蘇這家本土金租公司卻能異軍突起，成為中小企業金融服務的排頭兵。

4月23日，江蘇金租（600901）股價再創歷史新高，從2022年以來，公司總市值已經翻了三倍，成為A股非銀金融上市公司中表現最好的一家。

為什么這個“冷門”公司會得到投資者的持續認可呢？我從他們剛剛的2025年年報中，可以找出他們的成長密碼，那就是走專業化、差異化、精細化的經營路徑。

01 業績穩健增長，資產質量領跑行業

2025年，江蘇金租整體經營保持穩中有進，資產規模和經營效益均保持較快增長。

在規模方面，截至年末，公司資產總額1608.94億元，較上年增長17.22%；融資租賃資產規模1501.24億元，同比增長17.47%。

在業績方面，全年實現營業收入61.09億元，同比增長15.75%；歸母凈利潤32.41億元，同比增長10.12%。自2018年上市以來，公司歸母凈利潤已連續8年保持兩位數增長，盈利穩定性在行業內較為突出。

從行業格局看，國銀金租、交銀金租等頭部銀行系金租依托股東資金與渠道優勢，聚焦航空、航運、大型基建等重資產領域，資產規模均超4000億元，穩居行業第一梯隊；中信金租、興業金租等中型機構則在綠色租賃、科創租賃等賽道形成特色。

江蘇金租的規模體量在國內同行業中位居中等，所以他們并沒有選擇與行業巨頭正面競爭，而是不斷下沉走差異化定位，深耕小微、設備，在激烈競爭中找到中小企業的廣闊市場，走出了一條與頭部機構錯位發展的路徑。

事實證明，只要經營管理足夠精細化，中小微企業業務的質量仍然可以保證。因此這么多年以來，江蘇金租的資產質量和風控指標都十分優秀。

數據顯示，2025年末，公司不良融資租賃資產率只有0.88%，比很多上市銀行還低得多，同比下降0.03個百分點，創近五年新低；撥備覆蓋率421.22%，風險抵補能力保持高位。

橫向對比，交銀金租、國銀金租等頭部機構不良率普遍控制在1%以內，行業整體資產質量穩步提升。江蘇金租在規模持續擴張的同時實現不良率下行、撥備保持高位，充分體現其增長與風控的動態平衡，資產管理與風險管控體系成熟度可與頭部機構比肩。

02 業務結構深度優化，回歸“融物”本源

業務結構的變化，更能反映增長的質量和成色。江蘇金租的方向就是不斷下沉，在“小”和“散”方面做到極致。

數據顯示，公司全年新增投放合同數首次突破10萬筆，中小微客戶占比超99%，單筆合同金額降至95萬元；直租業務投放占比超48%，年末存量直租占比達53%。

這標志著公司業務加速向零售化、小單化與直租轉型，徹底脫離傳統資金通道模式，深度貼近實體產業設備需求。

這一趨勢與行業導向高度契合。近年來監管持續推動金融租賃回歸 “融物” 本源，同質化價格競爭、粗放式規模擴張模式難以為繼，圍繞設備、產業鏈、場景構建專業服務能力成為行業共同選擇。監管明確提出力爭2026年新增直租占比不低于 50%，行業轉型進入關鍵窗口期。

從已披露2025年數據的同業實踐來看，行業呈現多元分化格局。

如交銀金租直租占比61%，航空航運與綠色領域專業化運營突出；興業金租直租投放占比超35%，聚焦綠色、科創、船舶賽道；華夏金租直租+經營租賃合計占比52%，綠色租賃占比近50%；平安租賃以汽車零售與小微設備租賃雙輪驅動，客戶分散化、場景化行業領先。

江蘇金租則聚焦中小微市場，圍繞設備全生命周期提供新機融資、庫存融資、二手設備置換等一體化服務，將金融服務深度嵌入產業鏈，形成獨特的產業金融模式，與頭部機構形成有效互補。

03 底層能力筑基，專業化競爭成為行業核心

拉長周期觀察，江蘇金租的穩健發展，源于長期積累的專業能力，這也正是當前融資租賃行業競爭的核心所在。

作為國內最早開展融資租賃業務的機構之一、A股唯一上市金融租賃公司，江蘇金租已形成高端裝備、清潔能源、交通運輸三大百億級業務板塊引領、覆蓋100余個細分行業的產業布局，增長不依賴單一行業或大客戶，抗周期能力顯著。

對比同業，頭部銀行系金租依托股東資源深耕重資產領域，而江蘇金租以廠商租賃+區域直銷雙線模式、分級授權與智能決策體系、全流程數字化運營，構筑起面向小微與設備場景的專業壁壘。

當前行業競爭已從資金實力比拼，轉向產業理解、設備估值、風險識別、數字化運營等綜合能力的較量。

以農業裝備業務為例，江蘇金租已從農機租賃延伸至畜牧養殖、種源繁育、屠宰加工、食品制造等上下游環節，2025年該板塊收入8.13億元，同比增長20.37%，實現從單一設備投放向全鏈條場景服務升級。這種深度產業服務能力需要長期沉淀，難以短期復制，也與部分仍依賴大額項目、客戶集中度過高的機構形成鮮明差異。

整體來看，江蘇金租2025年年報不僅展現了企業自身的穩健增長，更勾勒出融資租賃行業轉型的清晰圖景：在監管引導與市場驅動下，行業已徹底告別同質化規模競爭，轉向專業化、差異化、深耕實體的高質量發展階段。回歸“融物”本源、聚焦產業需求、強化專業能力，是融資租賃行業未來發展的核心邏輯。

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