“摘帽”申請已提交，虧損卻仍未見底：*ST立航的警報真解除了嗎？

金融投資網記者 林珂

營業收入邁過3億元“紅線”，“戴帽”一年的*ST立航(603261)有望“摘帽”。雖然退市風險警示或將消除，但公司經營層面的壓力仍不可小視。2023年至2025年，公司連續虧損且虧損金額持續加大。2026年一季度，公司虧損金額繼續加大。

2024年，*ST立航因2024年年度經審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經常性損益后的凈利潤孰低者為負值且扣除與主營業務無關的營業收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元，觸及《上海證券交易所股票上市規則》第9.3.2條第(一)項的情形，公司股票于2025年4月29日起被實施退市風險警示。

*ST立航公告截圖

隨著2025年年報的正式披露，*ST立航營業收入達標，“摘帽”工作也在同步進行。最新公告顯示，公司按照《上海證券交易所股票上市規則》第9.3.2條的規定進行自查，公司股票觸及被實施退市風險警示的情形已消除，滿足《股票上市規則》第9.3.7條規定的可以申請撤銷對公司股票實施退市風險警示的條件。截至該公告披露日，公司已向上海證券交易所提交撤銷公司股票退市風險警示的申請，上海證券交易所自收到公司提交完備的申請材料后的15個交易日內作出是否撤銷退市風險警示的決定。

雖然已向交易所申請“摘帽”，但*ST立航持續虧損的情況并未好轉。2025年年報顯示，公司全年實現營業收入為34459.34萬元，同比增長18.88%，扣除與主營業務無關的營業收入為33506.57萬元；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損20810.62萬元，同比增虧121.5%。

不難看出，*ST立航營業收入在邁過3億元“紅線”的同時，凈利潤虧損仍在持續加大。對于虧損的主要原因，*ST立航表示，根據會計準則及價格調整政策，對以往年度已確認收入的部分產品進行價格調減，沖減了本期營業收入11223.93萬元，導致凈利潤減少9624.46萬元，計提信用減值損失和資產減值損失6724.70萬元。

值得一提的是，根據*ST立航之前發布的2025年業績預告，公司預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損1.5億元到1.9億元。在最新發布的年報中，公司最終實現凈利潤接近2.1億元，超過了之前業績預告的上限。

將時間拉長來看，*ST立航營業收入呈現底部回升態勢，但凈利潤虧損則在逐年加大。2023年，公司凈利潤虧損6831萬元，同比轉虧。2024年，凈利潤虧損同比增長37.5%，虧損額達到9393萬元。2024年，虧損額繼續大增121.5%，虧損金額則超過2億元。

連虧三年后，即2026年開局，*ST立航依舊未能擺脫虧損窘境。2026年一季報顯示，公司實現營業收入5664.31萬元，同比增長29.4%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1213.68萬元，同比增虧146.2%。

對于申請“摘帽”一事，*ST立航在風險提示中指出，公司本次申請撤銷退市風險警示，尚需上海證券交易所審核，公司股票是否撤銷退市風險警示尚存在不確定性，最終以上海證券交易所審核意見為準。敬請廣大投資者注意投資風險。