無錫銀行核心存貸業務出現結構性失衡

文 | 中國金融網(CFN) 金捷

作為全國首家A股主板上市的農商行，無錫銀行2025年年報呈現出“規模擴張、盈利微增”的表象，但穿透數據可以發現，其核心存貸業務已出現明顯的結構性失衡。一方面，公司貸款保持兩位數增長，另一方面，個人貸款連續三年萎縮；利息凈收入幾乎停滯，盈利增長過度依賴投資收益；中間業務收入持續下滑，財富管理轉型步履蹣跚。這種“頭重腳輕”的業務結構，正在侵蝕該行長期穩健發展的根基。

存貸業務：公司貸增長、個人貸萎縮

截至2025年末，無錫銀行各項貸款余額1706.29億元，較年初凈增140.09億元，增幅8.94%。但拆解貸款結構可以發現，增長動力高度集中于對公業務，零售端則持續失速。

公司貸款增長12.79%，成為信貸投放的主要引擎。然而，個人貸款業務卻出現了明顯的萎縮。年報顯示，2025年末個人貸款余額為236.88億元，較上年末減少約5.02億元。這已是個人貸款連續第三年下滑，自2022年達到峰值后持續走低。細分來看，個人住房貸款、個人消費性貸款雙雙下降，信用卡透支余額也有所減少。個人貸款占貸款總額的比重進一步下降，零售信貸的“壓艙石”作用被持續削弱。

在零售轉型成為銀行業共識的當下，無錫銀行個人貸款的連續萎縮，意味著其未能有效抓住消費復蘇和居民信貸需求的結構性機遇。零售業務的失速，不僅影響短期的利息收入，更制約了客戶黏性和未來增長潛力的培育。

盈利結構：利息凈收入停滯，投資收益挑大梁

存貸業務的結構失衡直接傳導至盈利端。2025年，無錫銀行凈息差為1.35%，較上年下降16個基點；凈利差為1.16%，同比減少11個基點，兩項核心指標均處于行業較低水平。受息差持續收窄影響，作為營收核心支柱的利息凈收入僅微增0.21%至34.50億元，增勢幾乎停滯。而同期該行資產總額增長9.28%，信貸投放增長近9%，利息收入的增幅遠低于規模擴張，呈現“增量不增效”的困境。

與利息凈收入的疲弱形成鮮明對比的是，投資收益成為支撐利潤增長的關鍵力量。2025年，無錫銀行實現投資收益12.53億元，同比增長25.51%，占非利息收入的比重高達91.5%。這種過度依賴資本市場的盈利結構，在債券市場波動加劇的背景下，收入的穩定性和可持續性存在較大隱患。一旦市場環境變化，投資收益大幅回落，將對全行利潤造成顯著沖擊。

中間業務：手續費收入下滑，財富管理轉型滯后

衡量銀行輕型化轉型成效的關鍵指標——手續費及傭金凈收入，同樣表現不佳。2025年，無錫銀行手續費及傭金凈收入為1.31億元，同比下滑4.02%。其中，代理業務手續費從2024年的1.15億元降至0.89億元，降幅明顯。這意味著，該行在財富管理、代銷基金、代理保險等輕資本業務上的拓展能力不足，未能形成對利息收入的有效補充。

手續費收入占比僅約2.7%，遠低于上市銀行平均水平。在凈息差持續收窄的大趨勢下，中間業務發展滯后，將使銀行缺乏對沖息差下行的有效工具，長期盈利能力面臨持續壓力。

治理失衡：薪酬反向分化折射經營理念偏差

與業務結構失衡相伴的，還有內部治理的失衡。2025年，無錫銀行全體董事和高級管理人員稅前薪酬合計1344.17萬元。董事長陶暢薪酬從91萬元增至159.02萬元，增幅74.75%；行長陳紅梅薪酬192.37萬元，增長20.3%；副行長史煒薪酬增幅高達94.82%。多位高管薪酬漲幅超過兩位數。

與此形成鮮明對照的是，基層員工人均薪酬已連續三年下滑。2023年至2025年，員工平均薪酬分別為47.09萬元、45.89萬元、45.53萬元，2025年較2024年再減少3654元。在營收、凈利僅微增的背景下，高管薪酬大幅攀升而員工薪酬持續縮水，這種“反向分化”不僅與監管倡導的“控高管、調結構、重效能”原則相悖，也暴露出銀行在薪酬激勵與經營業績匹配性上的失衡。薪酬結構的扭曲，可能進一步影響基層員工積極性，加劇人才流失風險，最終反噬業務發展。

中金評論

無錫銀行2025年年報揭示了一個令人擔憂的現實：其核心存貸業務正在經歷深刻的結構性失衡。公司貸增長、個人貸萎縮的“一頭熱一頭冷”，折射出零售轉型戰略執行不力；利息凈收入停滯、投資收益依賴度過高，暴露了盈利基礎的脆弱；手續費收入持續下滑，說明中間業務尚未形成有效支撐。而高管與員工薪酬的反向分化，更是從側面反映了經營理念的偏差——當規模擴張未能有效轉化為內生增長動力時，單純依靠高額高管激勵和投資收益“粉飾”報表，難以持續。

作為A股首家上市農商行，無錫銀行曾是農信系統改革的標桿。但當前的數據表明，其正面臨轉型的關鍵十字路口。若不及時調整業務結構，重塑零售信貸能力，大力發展中間業務，穩定凈息差，這家區域標桿銀行的長期競爭力將受到嚴重侵蝕。對于投資者而言，看待無錫銀行不能僅停留在0.77%的低不良率和23億元凈利潤的“表面風光”，更應穿透數據，審視其業務根基是否扎實。結構性失衡的修復，絕非一日之功。