躋身醫療AI“獨角獸”：商湯醫療完成超5億元戰略融資 投后估值破10億美元

4月20日，商湯科技旗下獨立運營的醫療AI公司——商湯醫療，正式宣布已于年初完成超5億元人民幣的A輪戰略融資，投后估值突破10億美元，成功躋身醫療AI“獨角獸”行列。在全球數字醫療投融資強勢回暖的背景下，這起融資事件不僅印證了資本市場對“醫療世界模型”技術路線的高度共識，更折射出中國醫療AI產業從“單點工具”向“平臺基礎設施”升級的深層變局。

出品 | 網經社

撰寫 | 唐三

審稿 | 云馬

配圖 | 網經社圖庫

一、融資全景：產業資本與國資平臺聯袂加持，半年連融十億

2026年4月20日，商湯科技旗下獨立運營的醫療AI公司——商湯醫療，正式宣布已于年初完成超5億元人民幣的A輪戰略融資，投后估值突破10億美元，成功躋身醫療AI“獨角獸”行列。在全球數字醫療投融資強勢回暖的背景下，這起融資事件不僅印證了資本市場對“醫療世界模型”技術路線的高度共識，更折射出中國醫療AI產業從“單點工具”向“平臺基礎設施”升級的深層變局。

本輪融資陣容堪稱豪華：由Raffles Healthcare Growth Fund、新加坡獅城資本、香港高才基金聯合領投，華蓋資本、國科資本、遠東宏信資本、上海臨港基金、架橋資本、宏灃資本等多家產業資本、國資平臺及頭部財務機構共同參與，聯想創投等老股東同步加碼，華興資本擔任財務顧問。從投資方構成來看，這一組合呈現出鮮明的戰略意圖。Raffles Healthcare Growth Fund和新加坡獅城資本具備東南亞醫療市場的產業資源，為商湯醫療的區域拓展鋪就通路；上海臨港基金等國資平臺的入局，則預示著其在長三角醫療數字化新基建中可能扮演重要角色；聯想創投等老股東的持續加碼，更體現了對商湯醫療技術路徑與商業化前景的長期信心。

值得關注的是，這并非商湯醫療的首次外部融資。2025年初，公司即獲得美的系盈峰控股、人民衛生出版社集團旗下人衛科技發展公司的戰略注資，隨后又完成數億元融資，由聯想創投、聯創資本等機構參與。2026年1月，公司再度引入河南匯融人工智能產業投資基金近億元戰略投資，借勢中原地區龐大的醫療資源需求，推動“SenseCare智慧醫院”解決方案在河南落地。短短半年內，商湯醫療累計融資規模已達10億元級別，融資節奏之快、資本認可度之高，在醫療AI賽道中頗為突出。本輪融資將重點投向醫療大模型持續迭代、SenseCare智慧診療平臺完善、商業化落地深化以及海外市場拓展四大方向。

二、技術路線與商業模式：從“單點模型”到“醫療世界平臺”

商湯醫療的核心競爭力，在于其選擇了與傳統醫療AI截然不同的技術路徑。傳統醫療AI多以“單點模型”路線為主——一個模型解決一個問題，如肺結節識別、病理切片分析、報告自動生成，模型彼此孤立，難以融入臨床完整流程，迭代慢、交付重、成本高。商湯醫療則從一開始就押注“醫療世界模型”路線，構建了以自研大模型生產平臺與Medical Agentic OS為核心的技術底座，形成覆蓋醫療大語言模型智能體平臺、AI影像與手術規劃系統、AI病理系統、多模態模型訓練基礎設施在內的完整產品矩陣。目前，商湯醫療擁有包括影像診斷、手術規劃、智慧病理、語言大模型等場景在內的超200個AI應用模型的醫療模型生產平臺，是業內少有的具備規模化模型生產能力的公司。

其中，自研臨床級醫療大語言模型“商湯大醫?”構成了整個體系的中樞大腦。該模型基于超300億token高質量醫學語料訓練而成，覆蓋20余個細分醫療場景，在第三方權威評測中，醫療場景平均能力已超越GPT-4o，在導診、影像報告解讀、結構化臨床輔助決策等場景表現尤為突出。在覆蓋醫療長文本處理、醫學知識問答、數值計算、復雜推理等八大維度、共13191道題目的專業測試集上，“大醫?”的整體表現甚至超過DeepSeek滿血版、GPT-5等通用模型。核心技術團隊90%來自商湯科技研究院、清華大學、北京大學、浙江大學及頭部三甲醫院，覆蓋計算機視覺、深度學習、多模態大模型、放射科、病理科、外科、骨科等領域。

在商業模式上，商湯醫療的核心產品SenseCare智慧診療平臺提供一站式智能影像分析，可支持13個器官的醫療影像診斷，覆蓋自動檢測、病灶分割、良惡性分析、三維手術規劃、報告生成等功能。其中，肝臟局灶性病變CT輔助檢測軟件于2024年8月獲NMPA三類證批準上市，成為國內首個肝臟CT AI三類證。在更廣闊的醫院場景中，商湯醫療以“商湯大醫?”為中樞，構建了覆蓋診療、就醫、科研與管理等全院場景的SenseCare智慧醫院綜合解決方案，以平臺而非單點應用的方式向醫院輸出AI能力。

目前，商湯醫療已與全球超500家頭部醫院建立合作關系，醫生日均AI工具使用率超過80%，在國內已落地上海瑞金醫院、四川大學華西醫院、北京協和醫院等頂尖機構。更為關鍵的是，公司正在實現從“向醫院賣軟件”到“輸出AI基礎設施能力”的跨越，與羅氏、賽默飛等跨國藥企以及銀河通用醫療、一影醫療等器械企業建立合作，并在東南亞、中東及歐洲市場完成數十個標桿醫院的商業落地。

三、戰略背景與未來展望：商湯“1+X”轉型的關鍵落子

商湯醫療本輪融資的高歌猛進，與商湯科技集團層面的戰略轉型密不可分。2024年底，商湯科技啟動“1+X”戰略架構重組，其中“1”代表AI云、通用視覺模型等核心業務，“X”則是集團重組拆分的生態企業矩陣，包括智能汽車“絕影”、家庭機器人“元蘿卜”、智慧醫療、智慧零售等。各生態企業設立獨立的CEO，并對業務發展負責，獲得更靈活的激勵機制和融資通道。

商湯集團董事長兼CEO徐立將這一戰略稱為“re-cofound”——與其讓集團背負所有行業的定制化重擔，不如讓專業團隊在各自領域“再次創業”。在這一戰略框架下，商湯醫療被定位為集團“1+X”戰略生態的“核心延伸”，集團將作為其最穩固的技術后盾與最堅定的戰略伙伴。

從行業選擇來看，商湯醫療CEO張少霆明確表示：“智慧醫療的發展從物理建模到預訓練模型群再到醫療世界模型架構，商湯醫療一直引領著技術的演進。我們不僅希望成為技術提供者，更希望構建一個連接醫院、醫生與產業的AI生態平臺。”然而挑戰同樣不容回避：醫療AI的落地長期面臨信任度不足、數據缺乏與商業化困難等多重難題，監管如何適配快速迭代的AI系統、長期盈利能力是否可持續，都是商湯醫療邁向下一個階段必須回答的問題。

浙江省數智技術與服務聯合會數字經濟專委會副秘書長、網經社電子商務研究中心高級分析師陳禮騰表示，2025 年互聯網醫療領域呈現資本動作密集、AI 深度融合、行業整合加速的發展態勢，多家平臺沖刺 IPO 或被并購，在線問診、慢病管理、基層醫療賦能等核心業務持續升級。據網經社電子商務研究中心一年一度發布《2025年度中國數字健康市場數據報告》顯示，2025年互聯網醫療市場規模4769億元，同比增長13%。

展望未來，本輪融資資金將重點投入四個方向：加速醫療大模型持續迭代以強化臨床級深度推理能力；完善SenseCare智慧診療平臺功能并推進國產化適配；深化商業化落地，推動標準化解決方案向基層醫院輻射；依托投資方資源拓展海內外市場，構建全球化業務網絡。

總的來看，商湯醫療本輪融資的意義遠不止于獲得資金支持，更在于引入了一批具備產業協同能力的長期戰略伙伴。當AI醫療的競爭從“模型能力”轉向“平臺生態”時，商湯醫療憑借其獨特的技術路線與商業模式，正在嘗試定義智慧醫療的下一個十年。

【小貼士】

數字健康（包括健康管理、在線問診、醫藥電商、互聯網心理、運動健身、互聯網醫美、醫療服務商等）作為網經社重點布局賽道之一，在平臺建設、內容體系、智庫支撐、數字賦能及會議交流等方面取得諸多成果，并構建起針對數字健康企業的專業化服務體系，成為行業發展的重要推手。