蘋果15年權力大換血，繼任者難解庫克AI困局｜深度

正如全球人民都知道的那樣，擔任CEO 15年后的今天，Apple的庫克時代即將結束。

4月20日，蘋果公司宣布現任CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）將于今年9月1日卸任，硬件負責人約翰·特努斯（John Ternus）接任。庫克將轉任執行董事長。

同時，蘋果發布了一張兩位高管并肩走在位于加利福尼亞州庫比蒂諾的公司園區內的照片：兩人都佩戴著蘋果手表，身穿深色襯衫和藍色牛仔褲，面帶微笑地對視——幾乎就像鏡像一般。

這暗示著：蘋果硬件負責人特努斯將以首席執行官的身份延續蘋果的運營模式，并有助于傳承庫克的遺產。

這既是蘋果史上最長的一任CEO，也是自2011年喬布斯交棒以來最重要的一次權力更迭。

盡管市場有所預期，但今天消息發布之后，注定成為了今天熱搜，以及科技圈最大的熱門事件。

對于這個選題是否撰寫，我今天一天比較糾結：蘋果的新聞全球人民都在報道，同題一天都能翻出四五種花樣，比較難出增加流量；但最后我下定決心的點在于，這次事件對于蘋果未來50年的AI發展至關重要。

正如Seeking Alpha分析師直言：此次CEO更迭，正值市場仍在爭論蘋果未來AI時代發展方向之際，特努斯需要解答的關鍵問題是，蘋果究竟是一家AI平臺、一家硬件創新公司，還是一家依靠分銷和生態系統控制來創造現金流的公司？

我也認為，如果蘋果繼續將AI視為Siri應用落地層，與谷歌Gemini、OpenAI ChatGPT合作的那樣，市場會看漲；但如果蘋果新的管理層態度大轉彎，在AI戰略上效仿Meta、谷歌的做法，成本高昂、回報較低的爭奪基礎模型領域地位，未來，蘋果公司的發展會變得撲朔迷離，甚至華爾街市場會投出反對票。

下面，我圍繞對庫克、特努斯和蘋果的褒、貶兩個部分，梳理并總結出蘋果在AI層面的發展趨勢：

庫克引領蘋果市值增3.66萬億美元

今年4月21日晚，美國總統特朗普（Trump）在社交媒體罕見發文稱：我一直是庫克的忠實粉絲。

“我一直很欣賞TimCook，同樣也很欣賞史蒂夫·喬布斯，但如果史蒂夫沒有那么年輕就離開人世，而是由TimCook來管理公司，公司也會發展得很好，但肯定不會像TimCook領導下那樣出色，”

特朗普回憶起他在白宮第一任期內接到庫克的電話，“蘋果公司的掌門人打電話來‘親我的屁股’，我當時非常得意。在我擔任總統的五年里，TimCook會給我打電話，但并不頻繁，我會盡我所能幫助他。幾年后，在幫了他三四次大忙之后，我開始跟所有人說，只要有人愿意聽，我就會說，這家伙是一位了不起的管理者和領導者。”

事實上，15年前，蘋果公司“精神領袖”喬布斯將CEO職位交給庫克，開啟了庫克時代。

庫克時期，蘋果迎來了很多事件：市值增長至4萬億美元；蘋果從賣產品轉型為賣服務；全國540家Apple Store門店；蘋果手機售價高達10000多元人民幣；向美國投資6000億美元等。

我用八組數據，回顧庫克15年的輝煌成就。

1、3.66萬億美元

在庫克執掌期間，蘋果市值增長了十倍——3.66萬億美元。

2011年8月24日，庫克接任首席執行官時，蘋果的市值略低于3500億美元，此后便屢創市值新高，如今已高達4.01萬億美元。

當前，蘋果的市值大致相當于世界第五大經濟體——英國的經濟規模。

然而，令人驚訝的是，即便市值如此之高，蘋果仍然未能成為全球市值最高的公司，因為硅谷的同行Alphabet公司和英偉達公司在人工智能時代已經超越了它。

2、699%

截至2025年9月的財年，蘋果公司凈收入達1120億美元，是2010年9月的八倍。

盡管智能手機銷量停滯不前、新冠疫情危機、供應鏈混亂以及地緣政治緊張局勢，蘋果的利潤仍然增長了699%。

庫克通過一系列配套設備擴展了iPhone和App Store生態系統，這些設備包括各種尺寸的iPad、不同價位的Apple Watch以及種類繁多的“Made for iPhone”配件。在他的領導下，蘋果公司再也沒有沿用以“i”開頭的產品命名方式，但他竭盡全力地提升了這些產品組合的盈利潛力。

Gerber Kawasaki 財富與投資管理公司聯合創始人兼首席執行官羅斯·格伯 (Ross Gerber)表示，“庫克剛來的時候，很多人都持懷疑態度。但這些年來，他做得非常出色。”

3、25億臺設備

今年1月，蘋果公司公布其活躍設備裝機量已超過25億臺。2016年夏天，蘋果售出了第十億部iPhone，當時庫克在一次員工會議上展示了這款包裝盒完好的手機。“我們從未追求銷量最高，但我們始終致力于打造能夠真正改變世界的優秀產品。”

雖然庫克并沒有推出太多全新的產品——蘋果汽車項目已被取消，Vision Pro也仍然局限于小眾市場——但他構建了一個緊密聯系的生態系統，讓用戶不斷回購。

4、540家門店

庫克接手了零售業務之一，并將其發展壯大。他為蘋果的全球網絡新增了約200家門店，更重要的是，大幅拓展了蘋果在中國的業務。

如今，蘋果在重慶、廣東、湖北和云南等地擁有50家門店，觸達了全球最大的智能手機和個人電腦市場中的更多消費者。蘋果在中國的成功在美國大型科技公司中脫穎而出。

5、平均價格1070美元

2017年，蘋果和三星電子做出了一個影響深遠的決定，試探智能手機價格突破1000美元大關。這兩家全球科技巨頭都推出了價格首次接近甚至超過這一門檻的設備，并通過后續升級不斷突破這一門檻。

此后，每年蘋果都有價格更高的產品問世——蘋果不斷推出iPhone Pro和Max等版本，進一步推高了平均售價。

初代iPhone售價高達500美元（含補貼），曾被時任微軟CEO史蒂夫·鮑爾默公開嘲諷為“太貴”。

如今，iPhone的售價通常翻倍。市場調研公司IDC的數據顯示，2011年蘋果iPhone的平均售價為712美元，但到2025年，這一數字將達到1070美元。

庫克主導了蘋果向更高定價層級的轉型，這在今年幫助蘋果比那些更依賴低價設備的中國競爭對手更好地抵御了內存芯片短缺的沖擊。

6、1.5萬噸

庫克一直積極推動蘋果公司的多項環保舉措，包括更多地使用再生金屬、減少溫室氣體排放和過度包裝。

根據蘋果公司本月發布的ESG報告，過去五年里，通過重新設計包裝，蘋果避免使用了1.5萬噸塑料——約相當于5億個塑料瓶。

據蘋果公司稱，今年的新款MacBook Neo是迄今為止蘋果碳排放量最低的 MacBook，其 60% 的材料來自回收利用。但要實現到 2030 年在整個價值鏈上實現碳中和的目標，蘋果仍需付出巨大努力。

7、175英畝

蘋果公司位于庫克領導下的蘋果園區（Apple Park）于2017年建成，這座規模宏大、充滿未來感的總部大樓是喬布斯多年前首次構想的。園區占地175英畝，足以容納100個美式橄欖球場，并且還有剩余空間。

園區內設有超過12000名員工，屋頂太陽能發電系統裝機容量達17兆瓦，并擁有兩英里的公園步道供員工使用。

據蘋果公司介紹，園區內還擁有果園、草地和池塘。如今，蘋果公司經常將總部作為新產品發布視頻的拍攝地。

截至9月底，蘋果公司在全球擁有16.6萬名員工，另有數百萬人在其產品的生產和供應鏈中就業。

8、6000億美元

庫克留下的重要遺產之一是他去年承諾的6000億美元美國支出計劃。

蘋果公司表示，這是蘋果有史以來規模最大的投資計劃，這筆資金將用于支持2萬個新的就業崗位、數據中心擴建、蘋果智能基礎設施建設以及在休斯頓生產服務器。

這項計劃的宣布是庫克與特朗普政府合作，避免美國對iPhone進口征收高額關稅的一部分。作為庫克的繼任者，特努斯必須兌現庫克的承諾，同時還要在海外和美國利益之間找到微妙的平衡。

資本高于產品創新力、AI熱潮下的落后困局

特努斯現年50歲，在蘋果公司工作了25年，是一位公認的以產品為中心的工程師。

據蘋果公司稱，他于2001年加入產品設計團隊，2013年成為硬件工程副總裁，并于2021年加入高管團隊。

所以，他是一位相對較新的高管，也是一位產品完美主義者，這既是優勢也是劣勢。

市場一直認為蘋果在AI競賽中落后于人。

你可能還記得，蘋果在2025年3月宣布，Siri的升級（即新版Siri）將推遲到2026年。但現在已經是2026年了，舊版Siri依然存在。

那么，這真的重要嗎？

事實上，早在2020年8月，蘋果市值首次登上2萬億美元大關，成為當前全球首家市值突破2萬億美元的科技公司，同時也是美股歷史上第一家總市值超過2萬億美元的上市公司。

當時，我采訪了美國經濟學家、馬薩諸塞州大學（University of Massachusetts）經濟學名譽教授威廉·拉佐尼克（William Lazonick）。

拉佐尼克在郵件當中和我說，庫克能讓蘋果公司市值能夠迅速增長的原因有三點：

一、市場被不斷注資，以支持美國企業價值，讓美股大盤得到蓬勃發展；

二、蘋果產品毛利率高，盈利豐厚；

三、蘋果利用創紀錄的回購、拆股等方式“操縱”股市，支持其股價，并給股東帶來股息收益率，從而讓利潤增值，提升公司市值。

而且，庫克使用了三種方式“操縱”股市來推高市值：分紅、回購、拆股。

威廉·拉佐尼克教授認為，過去十年來，在市場上流通的公司股票數量急劇下降，蘋果流通股數量也大幅減少，標普500指數下的公司（指蘋果）為了操縱性地提升自身股價，通過股票回購向股東分配了5.3萬億美元，即利潤的54％。隨著更多的散戶追逐更少的流通股，股票價格上漲的壓力越來越大。

而且，蘋果已經成為美股“回購王”。去年8月美國分析師梳理發現，蘋果在過去十年中回購股票的總金額達到了驚人的7040億美元，規模僅次于13家美國巨頭的市值——禮來、維薩、萬事達卡和奈飛等

在標普500指數的成分股中，該回購金額也超過了其中488家公司的市值。

數據顯示，經過多年回購，蘋果目前的流通股數量約為148.4億股。大規模回購有效地減少了流通股本，提升了每股收益，是蘋果過去多年來維持股東價值的核心手段。

威廉·拉佐尼克教授對蘋果的未來并不看好。他認為蘋果浪費了企業回購現金，并未將這筆現金投資于未來的新技術，蘋果若不改變，這一市值幾乎是無稽之談。“現在是時候讓像蘋果這樣的美國公司停止沉迷于操縱股市，并開始考慮投資下一代創新產品了。”

然而，過去幾年，蘋果在5G、汽車和自動駕駛、硬件顛覆式創新、AI等方向上都處于落后局面。

比如，蘋果5G層面依然需要高通支持；蘋果在汽車的項目已經停止，而AI層面需要谷歌、OpenAI等公司合作。

因此，市場對于蘋果在AI層面的貢獻處于懷疑局面。

Jim Cramer和Wedbush Securities的Daniel Ives等知名分析師曾公開呼吁，蘋果應利用其充裕的現金流，在AI領域進行一次大膽的收購，并將AI搜索公司Perplexity AI列為潛在目標。

不過，目前基礎模型還在迭代和進步，蘋果只能通過收購參與其中，庫克的做法則是與iPhone本身的產品和功能進行結合。

“我擔心他可能會加倍投入人工智能戰略，甚至更糟的是，投入到 Apple Vision Pro 中。”有分析師這么評價。

有分析認為，像Gemini、Claude這樣的 AI 提供商越多，爭奪Siri默認語言學習模型 (LLM) 的競標價格就越高，這與搜索的情況類似。需要明確的是，蘋果尚未宣布Siri的付費默認位置競標。

顯然，蘋果在生成式AI的反應遲緩，是公認事實。

因此，相較于創新性的硬件產品，蘋果如何趕上全球AI浪潮，是特努斯面臨的最大戰略課題。

你需要密切關注新任CEO在今年9月iPhone發布會的演講。

如果蘋果公司轉向Apple Intelligence由內部大模型運行，將會對股價造成不利影響。

目前，蘋果納斯達克股價盤后應聲下跌約0.8%，A股蘋果產業鏈公司也表現低迷，立訊精密、領益智造、藍思科技等均出現超3%的跌幅。

總結：繼任者直說對和錯，蘋果內部架構或將迎來巨變

我們之前聽過一個說法，當前國內媒體圈誰能看到26年的百度、28年的阿里、27年的騰訊，這非常之難，在媒體圈屬于鳳毛麟角。

而在海外，像彭博Mark Gurman、天風證券郭明錤（Ming-Chi Kuo）這些人，長期關注蘋果的供應鏈和企業自身，這在全球屬實少見，而且其實養活了很多國內果粉和科技自媒體。

因此，對于庫克、特努斯的評價，可能需要長期觀察。

彭博社報道稱，今年3月Macbook Neo的發布，成為特努斯在公司留下印記的開始，但他現在將不得不領導蘋果進入更多的新領域：AI 智能家居產品和可穿戴設備。

但到目前為止，進展并不佳：

• 蘋果曾希望最早在今年推出智能眼鏡，但該產品仍需數月才能準備好，可能將首秀推遲到2027年；
• 其家居設備也因蘋果努力使其 AI 模型和下一代 Siri 語音助手達到標準而推遲；
• 原本目標為2027年的桌面AI機器人現在可能推遲到2028年。

目前來看，解決蘋果AI執行問題至關重要。落后不再僅僅是技術問題——它們開始影響公司推出推動升級和收入的硬件的能力。

蘋果董事會選擇特努斯，部分原因在于他的年齡以及他相信可以重塑蘋果的產品線并與其他人工智能熟練的競爭對手競爭。他可能會更加關注產品，并依靠首席運營官來幫助他管理業務。

蘋果還押注特努斯擁有更加果斷的領導風格——更接近聯合創始人史蒂夫·喬布斯。

蘋果老員工描述特努斯是一個愿意做出明確決定的人，與庫克的更加深思熟慮、尋求共識的方法形成對比。

“當涉及到產品開發時，如果你帶著‘A’或‘B’去找蒂姆，他不會選擇。如果他有所顧慮，他會提出一系列問題。但特努斯不一樣，他要求匿名以便坦率地說話。可能是對的也可能是錯的，但至少是一個決定。”

這次轉變可能標志著一個大時代結束，在這個時代，重大產品決策是由一小群高級管理人員集體做出的。預計特努斯將采取更加集中的方法，他將成為唯一的決策者。

本月早些時候，特努斯對其所謂的全新 AI 平臺周圍的硬件工程組織進行了改組，旨在加快產品開發和提升設備質量。這表明他計劃迅速在公司內部部署 AI，以改善其運營。

特努斯已告知員工，他將繼續密切參與硬件工程工作，旨在引導下一代技術的開發。

這正是未來工作的核心。蘋果不再需要另一個庫克那類型的“產業鏈操盤手”，而是正在尋找一位能夠定義AI未來方向的領導者。

特努斯或許就是蘋果在AI時代選擇的新答案。