郵儲銀行交出1185億元儲蓄代理費，“輸血”郵政集團

郵儲銀行又向郵政集團貢獻超千億資金。

日前，郵儲銀行披露了2025年年度報告，全年向郵政集團支付儲蓄代理費1185.2億元。

這一費用占郵儲銀行全年業務管理費用的53.65%，也是導致該行成本收入比高達62.1%、遠超其他五大國有大行。其他銀行成本收入比基本維持在30%左右，工行、建行甚至低于30%。

儲蓄代理費高懸

作為六大國有大行中最具“特殊性”的存在，郵儲銀行的“自營+代理”雙軌經營模式催生了儲蓄代理費這一剛性支出。

不同于其他國有大行完全自主布局網點、自主吸收存款，郵儲銀行脫胎于中國郵政體系，自成立以來便依托郵政集團遍布全國的線下網點開展儲蓄等基礎金融業務。

上世紀90年代郵政體制改革后，郵政系統的金融業務逐步剝離，最終組建郵儲銀行，但郵政集團旗下的3萬多個網點并未完全劃轉，而是通過簽訂委托代理協議，繼續以郵儲銀行的名義吸收存款、辦理結算等基礎業務。為彌補郵政網點開展金融代理業務的成本、支付人員薪酬及運營開支，郵儲銀行需向郵政集團支付相應的儲蓄代理費，這一模式延續至今，成為郵儲銀行區別于其他大行的顯著特征。

從計費規則來看，郵儲銀行的儲蓄代理費采用“固定費率、分檔計費”的模式，核心以代理儲蓄存款的日均余額為計算基數，按月計提支付，不同期限的存款對應不同的費率標準，整體呈現“期限越長、費率越低”的特點。具體而言，活期存款費率最高，達到1.943%，而定活兩便、通知存款及短期定期存款費率依次遞減，三年期定期存款費率僅為0.019%，幾乎可以忽略不計。

經過多輪調整，2025年郵儲銀行的綜合加權費率已降至1.05%，同比下降10個基點，且董事會已審議通過新的費率調整議案，擬等比例調低三年及以下期限存款的分檔費率，預計可減少儲蓄代理費45.7億元。

盡管費率有所下調，但2025年郵儲銀行儲蓄代理費支出仍達1185.2億元，這一剛性支出直接推高了其成本水平。2025年郵儲銀行成本收入比為62.1%，而其他五大國有大行的成本收入比基本維持在30%左右，工行、建行甚至低于30%。

若剔除1185.2億元的儲蓄代理費，郵儲銀行的成本收入比將大幅回落，基本與其他國有大行持平。同時，儲蓄代理費的存在，使得郵儲銀行的凈利差、凈息差等核心盈利指標未能完全反映其真實經營狀況。

根據2025年年報披露，郵儲銀行全年凈利差為1.65%，凈息差為1.66%。若將1185.2億元儲蓄代理費折算為存款成本，郵儲銀行的凈利差將從1.65%降至0.6%左右。

郵儲銀行A股上市以來，儲蓄代理費的存在已長期影響其凈利差與凈息差的真實性，上市多年，郵儲銀行報表中的息差表現處于國有大行前列，但儲蓄代理費對其真實盈利能力形成了一定掩蓋。

前行長留下資產質量下滑的成績單

郵儲銀行向郵政集團繳納儲蓄代理費，同時郵政集團的領導也在郵儲銀行兼任職務。當前，郵政集團總經理鄭國雨兼任郵儲銀行董事長，公開簡歷顯示，鄭國雨出生于1967年，高級經濟師，先后在中國銀行、工商銀行任職，2023年出任郵政集團董事、總經理、黨組副書記，2025年2月正式兼任郵儲銀行董事長，負責統籌集團與銀行的整體發展戰略。

郵儲銀行近期完成行長人事交替，2026年2月13日，郵儲銀行公告稱，國家金融監督管理總局已核準蘆葦擔任該行行長、董事的任職資格。

劉軍卸任該行行長職務，但其離任時卻交出了一份資產質量下滑的成績單。

根據2025年年報數據，截至年末，郵儲銀行不良貸款余額達915.24億元，較上年末增加112.05億元；不良貸款率0.95%，較上年末上升0.05個百分點，結束了此前多年的平穩態勢。

資產質量的前瞻指標同樣呈現一定變化，截至2025年末，郵儲銀行關注類貸款余額1516.48億元，較上年末增加673.20億元，關注類貸款占比升至1.57%，同比上升0.62個百分點；正常貸款遷徙率持續攀升至1.31%，較2024年增長0.21個百分點。

與此同時，郵儲銀行的風險抵補能力有所弱化。2025年末，其撥備覆蓋率從2024年的286.15%下降至227.94%，降幅達58.21個百分點；撥貸比降至2.17%。2025年郵儲銀行信用減值損失329億元，為當年不良生成規模的39%，低于招行等同行57%的計提比例。