銷量創(chuàng)新高、利潤(rùn)近乎腰斬，長(zhǎng)安汽車“冰火兩重天”

作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業(yè)資訊組

近日，長(zhǎng)安汽車對(duì)外披露2025年年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1640億元，同比增長(zhǎng)2.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為40.75億元，同比下降44.34%。

圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖

值得關(guān)注的是，2025年，長(zhǎng)安汽車歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為27.95億元，同比增長(zhǎng)8.03%。

年報(bào)顯示，長(zhǎng)安汽車2025年非經(jīng)常性損益金額為12.80億元，較2024年的47.34億元大幅減少，其中，非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益為1.73億元，2024年為25.5億元；政府補(bǔ)助2025年為5.59億元，2024年同期為16.27億元；其他損益項(xiàng)目2025年為5.15億元，2024年同期為10.14億元。

凈利潤(rùn)大幅下滑，但扣非后凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，顯示出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利保持了一定韌性。

不過(guò)，2025年，長(zhǎng)安汽車銷售費(fèi)用99.93億元，同比增幅達(dá)32.56%，研發(fā)投入126億元，同比增幅達(dá)23.79%，管理費(fèi)用同步攀升。三費(fèi)增速顯著高于營(yíng)收增速。高額投入或給長(zhǎng)安汽車的盈利能力帶來(lái)影響。

作為一家老牌車企，長(zhǎng)安汽車交出了一份不錯(cuò)的銷量成績(jī)單。2025年，長(zhǎng)安汽車總銷量為291.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.5%。其中，新能源車銷量約110.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51%；海外市場(chǎng)銷量約63.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.9%。

盡管總銷量創(chuàng)近九年新高，實(shí)現(xiàn)連續(xù)六年同比正增長(zhǎng)，但長(zhǎng)安汽車并未實(shí)現(xiàn)2025年銷量目標(biāo)。

2024年底，長(zhǎng)安汽車在全球伙伴大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布2025年“3311”全年目標(biāo)，即總銷量300萬(wàn)輛、收入3000億元、新能源100萬(wàn)輛、海外100萬(wàn)輛。目前看來(lái)，2025年，長(zhǎng)安汽車僅實(shí)現(xiàn)了新能源汽車銷量目標(biāo)，總銷量與目標(biāo)存在差距，總收入與目標(biāo)相差懸殊。

分品牌來(lái)看，長(zhǎng)安汽車旗下品牌均實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)。其中，阿維塔實(shí)現(xiàn)全年銷量超12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約63%，長(zhǎng)安汽車未披露其營(yíng)收財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。不過(guò)，阿維塔招股書顯示，2025年上半年，其虧損收窄至15.85億元。阿維塔表示，公司于往績(jī)記錄期間錄得虧損凈額，可能無(wú)法在不久的將來(lái)實(shí)現(xiàn)或隨后維持盈利。

2025年，深藍(lán)汽車實(shí)現(xiàn)全年銷量32.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44.4%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)收502.45億元，同比增長(zhǎng)34.97%，全年凈虧損8.99億元，相較于2024年的虧損15.71億元，實(shí)現(xiàn)大幅減虧。

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而長(zhǎng)安啟源全年銷量突破41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)42.6%。長(zhǎng)安啟源在2025年并未單獨(dú)披露其凈利潤(rùn)或虧損的具體金額。

長(zhǎng)安汽車三大新能源汽車品牌中，至少有兩家尚未實(shí)現(xiàn)盈利，對(duì)公司業(yè)績(jī)形成拖累。

近年來(lái)，伴隨著機(jī)器人等新興領(lǐng)域的崛起，長(zhǎng)安汽車正計(jì)劃從傳統(tǒng)汽車制造商向智能低碳出行科技公司轉(zhuǎn)型。在4月11日開(kāi)幕的智能電動(dòng)汽車發(fā)展高層論壇（2026）上，長(zhǎng)安汽車總經(jīng)理趙非表示，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，必須跳出傳統(tǒng)整車制造思維，以開(kāi)放包容的姿態(tài)打造跨界融合、協(xié)同共生的產(chǎn)業(yè)大生態(tài)。

在此之前，長(zhǎng)安汽車已有動(dòng)作。2024年，在長(zhǎng)安汽車全球研發(fā)中心二期建設(shè)項(xiàng)目——全球科學(xué)與藝術(shù)中心現(xiàn)場(chǎng)，長(zhǎng)安汽車展示了無(wú)人飛行汽車；2025年，億安智航科技（重慶）有限公司成立，經(jīng)營(yíng)范圍包括智能無(wú)人飛行器制造、智能無(wú)人飛行器銷售、人工智能理論與算法軟件開(kāi)發(fā)等，由長(zhǎng)安汽車全資子公司長(zhǎng)安汽車投資（深圳）有限公司以及廣州億航智能技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億航智能”）旗下億航智能設(shè)備有限公司共同持股。長(zhǎng)安汽車與億航智能將正式攜手打造“重慶造”飛行汽車。

2026年3月，長(zhǎng)安汽車旗下智能化品牌“新長(zhǎng)安·新安全——天樞智能”迎來(lái)“新安全”成果，爆胎穩(wěn)行功能將覆蓋所有搭載天樞智能的全新及改款車型。

同月，公司又官宣獲批L4級(jí)自研Robotaxi測(cè)試牌照。去年12月，長(zhǎng)安汽車獲得國(guó)內(nèi)首塊L3級(jí)自動(dòng)駕駛專用正式號(hào)牌，深藍(lán)汽車產(chǎn)品獲批搭載L3級(jí)自動(dòng)駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品準(zhǔn)入許可。長(zhǎng)安汽車在智能駕駛領(lǐng)域已經(jīng)開(kāi)始了“L3、L4”雙階同步領(lǐng)跑。

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2026年，長(zhǎng)安汽車計(jì)劃再投入144.7億元，將主要集中于加大核心研發(fā)能力投入，提升造型、前瞻以及固態(tài)電池試驗(yàn)?zāi)芰Γ怀掷m(xù)調(diào)整新能源產(chǎn)品和產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，加快新能源、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，拓展海外業(yè)務(wù)。

但是，轉(zhuǎn)型從來(lái)都不是一項(xiàng)立竿見(jiàn)影的生意，而是一項(xiàng)耐心投資。也就是說(shuō)，巨額投入可能無(wú)法在短期內(nèi)給長(zhǎng)安汽車帶來(lái)可觀的財(cái)務(wù)回報(bào)。

再加上，當(dāng)下，幾乎每一家主流車企都在布局科技新賽道。比如，比亞迪投資了專注于高精度多維觸覺(jué)傳感器、靈巧手與人形機(jī)器人整機(jī)的帕西尼感知科技（深圳）有限公司，以及前華為“天才少年”彭志輝（稚暉君）創(chuàng)立的智能機(jī)器人公司上海智元新創(chuàng)技術(shù)有限公司；今年3月，小鵬汽車的生態(tài)企業(yè)小鵬匯天載人飛行汽車在廣州天河起飛。

在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，長(zhǎng)安汽車若無(wú)法在投入期建立起足夠的技術(shù)壁壘和品牌辨識(shí)度，后續(xù)的盈利釋放將面臨不確定性。

2026年，長(zhǎng)安汽車為自己制定了更高的目標(biāo)，總體銷量330萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)13.3%；其中，新能源車銷量目標(biāo)140萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)26.2%；海外市場(chǎng)銷量目標(biāo)75萬(wàn)輛，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)17.7%。

在未完成上一年的目標(biāo)、轉(zhuǎn)型投入尚需時(shí)間兌現(xiàn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇的背景下，這一更具挑戰(zhàn)性的新目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。