一個季度頂9年？臺積電5nm季度利潤，是中芯國際年利潤9倍

最近，臺積電發布了2026年一季度的業績數據。說實話，看到數字的時候，很多人第一反應就是——太炸了。

到底有多炸？營收11341億新臺幣，折合人民幣約2448.53億元，同比增長35.1%，環比增長8.4%，創了歷史新高。

利潤更嚇人，5724.8億新臺幣，約1236億元人民幣，同比增長58%，環比增長13.2%。毛利率高達66.2%，連凈利潤率都超過了50%。

也就是說，臺積電每掙100塊錢，凈賺50塊。這賺錢能力，放在整個制造業里，都是天花板級別的。

那這些錢都是靠什么工藝賺來的？臺積電官方PPT顯示，一季度3nm工藝貢獻了25%的收入，5nm占了36%，7nm占13%，16/22nm和28nm各占7%。算下來，28nm以下的先進工藝占比高達81%，如果算上28nm本身，先進工藝占比更是達到88%。

可能光看數字沒什么感覺，我們拿中芯國際對比一下，就一目了然了。

2025年全年，中芯國際的總收入是673.23億元人民幣，利潤是50.41億元。也就是說，中芯國際忙活一整年，賺的錢還不到臺積電一個季度利潤的二十分之一。

更扎心的對比在具體工藝上。臺積電一個季度的3nm收入是多少？2448.53億乘以25%，約612億元人民幣。這個數字，已經非常接近中芯國際全年的總收入673億元。換句話說，臺積電光靠3nm這一個工藝，一個季度的收入，就快趕上中芯國際全部工藝干一年的收入了。

再看5nm。臺積電一季度5nm收入881億元人民幣，直接超過了中芯國際全年總收入，還要多出200億。

就算按臺積電平均50.5%的凈利潤率來算，5nm這一個工藝一個季度的利潤就高達445億元。而中芯國際一年的利潤才50.41億元，差了將近400億，相當于中芯國際全年利潤的9倍倍。

而且別忘了，先進工藝的毛利率遠比成熟工藝高，5nm的實際利潤率肯定不止50.5%，實際利潤差距只會更大。

說這些對比，不是為了貶低誰，而是想說明一個很現實的問題：在芯片代工這個行當里，先進工藝才是真正的印鈔機。臺積電之所以能賺得盆滿缽滿，靠的就是3nm、5nm這些別人造不了或者造不好的東西。

反過來說，如果我們只盯著成熟工藝，大家都能做，競爭激烈，利潤薄得像紙，賺的真是辛苦錢。要想在代工領域真正追上臺積電，光靠成熟工藝是不夠的，最終還是得啃下先進工藝這塊硬骨頭。