“致癌”風波疊加業績放緩，Lululemon光環褪色？

受追捧的精英神褲，戳中了中產最痛的焦慮

有點數·數字經濟工作室原創

作 者 | 有 叔

以“天價瑜伽褲”而被熟知的加拿大運動品牌lululemon正陷入一場信任危機。

一條標價千元的瑜伽褲，它所代表的自律、健康、品味標簽， 曾是都市中產的身份象征， 是擠進精英圈層的隱形入場券。可當一場含PFAS化學物的調查，把以往所有被精心構建的精英生活濾鏡徹底打碎。

當地時間4月13日，美國得克薩斯州總檢察長Ken Paxton在社交平臺宣布，已正式對Lululemon美國公司展開調查，原因是其運動服飾中可能含有“永久性化學物”的全氟及多氟烷基物質（PFAS）。

而就在一個月前，Lululemon發布的2025財年財報顯示，公司凈利潤同比下滑近13%，北美市場陷入停滯。公司今年股價也大幅下跌，資本似乎不愿意再為lululemon的想象空間買單。

備受中國市場追捧的高端運動品牌，如今正被消費者重新審視。

調查引爆恐慌

2026年4月，美國得州總檢察長辦公室對Lululemon啟動PFAS（全氟和多氟烷基物質）民事調查，核心核查產品中是否含這類難降解、被全球關注環境與健康風險的化學物質。

截至目前，調查仍在核查階段，暫無超標、違規的官方定性結論。Lululemon最新回應稱：2023年已啟動PFAS淘汰，中國區所有在售產品均不含PFAS，且符合相關法律法規及國家和行業標準。

資料顯示，PFAS廣泛應用于多種工業產品，且不易分解。據了解，自20世紀40年代起，PFAS被廣泛應用于不粘鍋涂層、防水防污服裝、食品包裝、化妝品及消防泡沫等領域。盡管性能優異，但PFAS會在環境和人體中不斷累積，長期暴露與甲狀腺疾病、高膽固醇、不良生殖和發育結果、免疫系統抑制以及腎癌、睪丸癌等健康風險密切相關。

2026年初，中國生態環境部將多種PFAS物質列入《優先控制化學品名錄（第三批）》，并針對皮革、合成革等強制性標準增加了PFAS檢測要求。因此綜合來看，PFAS被多個市場收縮乃至禁止使用固然有可持續性和健康性的考慮。

作為1998 年誕生于加拿大溫哥華、靠瑜伽垂直賽道破圈的品牌，Lululemon 自創立之初就以健康、親膚、可持續為核心標簽，2007年登陸納斯達克后，更是憑借專利面料與社群運營，成為全球高端瑜伽服的代名詞。

自2018年以來，Lululemon大力發展中國市場，它精準切中都市中產的運動消費需求，平均每年新增21家實體店，截至2025財年底，中國大陸門店突破170家，預計到2026財年，中國大陸將成為Lululemon全球第二大市場，門店數量將達到220家。

不過，盡管lululemon在中國的業績仍在狂飆，但美洲大本營卻出現了賣不動的窘境，這導致其2025年的營收增速創了歷史新低。而此次調查Lululemon也恰巧發生在了其業績與品牌雙重承壓之際。

光環褪色

財務數據顯示，2025財年，lululemon總營收為111億美元，同比增長4.86%，創下近年增速新低；第四季度營收36.41億美元，同比微增1%，雖略超市場預期，但增長動能顯著減弱。

盈利端壓力更為突出，全年經營利潤22.11億美元，同比下降12%，經營利潤率同比下滑3.8個百分點至19.9%。利潤下滑核心源于關稅成本攀升、折扣力度加大、固定成本攤薄三重壓力。

區域表現則呈現冰火兩重天的極端分化。作為基本盤的美洲市場持續失速，第四季度營收同比下降4.1%，美國市場同比下降5.5%，全年美洲業務營收同比下降1%，北美已陷入增長停滯，品牌被迫加大折扣清理庫存，全價銷售占比下滑，高端調性持續弱化。

與之形成鮮明對比的是，中國市場成為唯一強勁增長極。2025財年，中國大陸凈營收達17.55億美元（人民幣約120億元），同比增長29%，其中第四季度中國大陸營收同比增長24.3%，即便受雙十一提前、春節消費滯后影響，仍保持遠超全球的增速。

在中國市場，Lululemon一條瑜伽褲價格在500元到1000元不等，受到眾多中產女性熱捧，這也是中國成為Lululemon第二大市場的重要原因。

但根據天眼查風險信息顯示，該公司正涉及多起訴訟信息，案件身份多為被告，案由涉及勞動合同糾紛、產品責任糾紛等。

在產品層面，社交平臺上的用戶體驗反饋一直存在。部分消費者反映部分款式存在透光、面料起球、細節做工等問題，這些反饋雖非官方認定的批量質量缺陷，卻一次次消耗著高端品牌的口碑。作為定價遠超行業水平的品牌，消費者對品質的期待本就更高，一點瑕疵都會被無限放大。

品控的爭議、增長的失衡，這些因素正在讓Lululemon的高端光環，不再像從前那樣耀眼。資本市場也用腳投票，公司股價較52周高點下跌約54%，市值大幅縮水，品牌價值進入重估期。

別被消費品牌“情感套牢”

近年來，lululemon在中國市場通過成功的運營，讓品牌快速融入中國都市中產的生活方式，牢牢占據高端運動服飾的心智，并積攢了大量擁躉，不少人以身著其品牌為生活方式或個性的彰顯。

但商業世界從來沒有永恒的神話，再強大的品牌影響力、再精妙的社群運營，都離不開安全、真實、優質的產品作為支撐。

縱觀此次事件，不管你是不是lululemon的消費受眾，都應該看清楚消費主義背后的真相。

許多商業品牌用幾年甚至十幾年時間，精心構建烏托邦：它講自律的故事，造精英的社群，捧勵志的形象，讓你覺得“穿它的人，是同一類優秀的人”。你慢慢產生情感依賴，把品牌當成自我認同的一部分，甚至愿意為這份歸屬感支付高額溢價。

消費品牌與消費者的這種關系，其實就像一段不對等的親密關系。它形成了消費主義最隱秘的操控手段：它不賣給你產品，賣給你身份幻覺；不賺你面料的錢，賺你“我很高級”的信仰稅——這也是商家眼中所謂的“消費者教育”。

可當爭議爆發，一切都變了。許多品牌的官方回應、技術性解釋，像極了親密關系里的冷處理與敷衍。而更諷刺的是，很多消費者的第一反應不是憤怒維權，而是“我不信”“再等等看”“會不會是誤會”等自我療愈的安慰。

消費者為什么會如此反應？因為很多人早已被消費主義在情感上套牢。

這部分消費者不愿承認自己傾注情感、付出溢價的品牌，會出現問題；不愿承認自己精心維護的精英人設，建立在脆弱的基礎上；更不愿承認，自己所謂的理性選擇，不過是被營銷馴化后的情緒跟風。

這戳中了現代人普遍的困境：在孤獨的城市里，把消費當成情感寄托；把品牌符號，當成圈層身份的歸屬感；把昂貴的商品，當成自我價值實現的證明。很多人以為自己在掌控消費，消費由我不由天，實則被資本編織的幻覺牢牢困住。以為自己是精明的精英消費者，卻在情感價值綁架里，失去了最基本的判斷能力。

其實，我們真正需要的，從來不是一個能標榜身份的品牌，而是不被符號綁架的消費觀。真正追求的自律與健康，從來不是品牌賦予的人設，而是發自內心的生活態度。別讓昂貴的符號，定義你的價值，別讓情感的套牢，蒙蔽你的判斷。

說到底，真正的精英品味，從不是穿什么品牌，也不會被品牌定義，而是擁有不被消費主義裹挾的清醒。

THE END

作者：有叔運營：風輕言重微信ID：yds_sh

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