“量子計算第一股”，IPO倒計時

量子科技，從“科幻”走向“國策”

2026年第一季度，國內(nèi)量子計算賽道狂攬約33億元融資，融資規(guī)模直接超越了2025年全年的24.73億元。

這個曾被投資圈戲稱為“永遠(yuǎn)離商業(yè)化還有十年”的領(lǐng)域，正在迎來一場不容忽視的“產(chǎn)業(yè)化覺醒”。

2018年中科創(chuàng)星投資本源量子時，不少人還覺得量子計算只是“科幻”概念；如今國家“十五五”規(guī)劃已將量子技術(shù)與具身智能、可控核聚變并列，納入未來產(chǎn)業(yè)的核心主攻方向。八年時間，這場算力革命的敘事，終于從實驗室探索走向了國家戰(zhàn)略布局。

賽道頭部企業(yè)的資本化競速也正式打響。國儀量子2025年12月正式遞交了科創(chuàng)板IPO申請并獲受理；本源量子于2025年9月啟動了IPO輔導(dǎo)；量旋科技已啟動Pre-IPO輪融資；玻色量子、圖靈量子、邏輯比特等頭部企業(yè)也憑借大額融資與技術(shù)優(yōu)勢，具備明確的上市潛力，A股“量子計算第一股”的角逐進(jìn)入了倒計時。

量子計算是什么？

當(dāng)前中國量子科技已形成量子通信、量子計算、量子精密測量三大賽道：

量子通信率先實現(xiàn)規(guī)模化商用，是目前唯一成熟可盈利的板塊，比如A股上市的國盾量子，就是該領(lǐng)域最具代表性的龍頭企業(yè)；

量子計算是全球科技競爭的核心戰(zhàn)場，仍處于技術(shù)攻堅與早期產(chǎn)業(yè)化階段；

量子精密測量則聚焦高精度工業(yè)與科研場景，處于產(chǎn)業(yè)化初期。

其中，量子計算是三大賽道中資本最熱、戰(zhàn)略價值最高的方向。

經(jīng)典計算機(jī)以“比特”存儲信息，一個比特只能是0或1，非此即彼。而量子計算機(jī)使用“量子比特”，其最反直覺的特性是：一個量子比特可同時處于0和1的狀態(tài)，這就是“疊加態(tài)”。

打個比方：經(jīng)典計算機(jī)尋找出口，要一條一條路徑試過去；量子計算機(jī)則是能所有路徑同時走，最后通過“量子干涉”把正確答案的概率放大、錯誤答案的概率抵消。這種并行計算能力，讓量子計算機(jī)在特定問題上具備指數(shù)級的加速潛力。

1981年，諾貝爾物理學(xué)獎得主費曼提出了一個關(guān)鍵問題：用經(jīng)典計算機(jī)去模擬微觀量子世界，只要粒子一多，計算量就會爆炸式暴漲，根本算不動。那為什么不直接讓量子系統(tǒng)自己來模擬量子系統(tǒng)？量子計算的構(gòu)想，就此誕生。

1994年，數(shù)學(xué)家肖爾提出“肖爾算法”——用量子計算機(jī)分解大整數(shù)，效率較經(jīng)典算法呈指數(shù)級提升。這意味著當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)廣泛應(yīng)用的RSA加密體系，在量子計算機(jī)面前將失去防護(hù)效力，量子計算也因此成為了各國爭奪的科技戰(zhàn)略制高點。

但量子比特極為脆弱，溫度波動、電磁干擾，甚至微小震動，都會導(dǎo)致量子態(tài)“坍縮”為經(jīng)典態(tài)、引發(fā)計算錯誤，這就是困擾行業(yè)數(shù)十年的“退相干”難題。2024年底，谷歌發(fā)布105比特Willow芯片，首次實現(xiàn)了“越糾越對”：量子比特數(shù)量增加的同時，錯誤率反而成倍下降，標(biāo)志著量子計算正式邁入“糾錯時代”。

目前全球主流量子計算技術(shù)路線有六條：超導(dǎo)、光量子、離子阱、中性原子、硅半導(dǎo)體、拓?fù)淞孔印?/p>

• 超導(dǎo)量子技術(shù)最成熟、易規(guī)模化、操控速度快，是通用量子計算的主流方案，但需在極低溫環(huán)境運行，工程化與運維門檻極高。谷歌、IBM、中科大“祖沖之”系列、量旋科技、本源量子均聚焦此路線。

• 光量子可在室溫下運行、抗干擾能力突出，天然適配光纖通信網(wǎng)絡(luò)，其中相干量子計算作為專用光量子計算路線，在組合優(yōu)化場景下具備獨特優(yōu)勢，但通用量子計算實現(xiàn)難度高，多光子精準(zhǔn)操控仍存在技術(shù)挑戰(zhàn)。中科大“九章”系列、玻色量子、圖靈量子均深耕此路線。

• 離子阱保真度極高、相干時間長、計算誤差低，不過比特擴(kuò)展速度慢、系統(tǒng)體積偏大，更適合量子模擬而非通用計算。Quantinuum、IonQ等是這個領(lǐng)域的主力。

• 中性原子依托光鑷可實現(xiàn)二維、三維原子排布，規(guī)模化擴(kuò)展?jié)摿ν怀觯孔討B(tài)操控復(fù)雜度高，產(chǎn)業(yè)化仍處早期。QuEra、Pasqal等走的是這個路線。

• 硅半導(dǎo)體與現(xiàn)有芯片CMOS工藝兼容，長期量產(chǎn)與成本下探空間大，但量子比特操控精度不足、相干時間較短。

• 拓?fù)淞孔永碚撋先蒎e性最優(yōu)，但尚未找到穩(wěn)定的物理實現(xiàn)載體，僅停留在實驗室研究階段。

資本狂潮：誰在投？投給誰？

2026年一季度，量子賽道在一級市場持續(xù)火熱。

1月，圖靈量子完成了數(shù)億元的B輪及戰(zhàn)略融資，投后估值近70億元；

2月，相干科技拿下Pre-A輪數(shù)億元融資；

3月11日，太一量生刷新了半年內(nèi)國內(nèi)量子企業(yè)的天使輪融資紀(jì)錄、杭州原子矩陣也宣布完成天使輪融資；

3月17日，杭州邏輯比特宣布完成數(shù)億元Pre-A輪、Pre-A++輪融資，吸引了達(dá)晨財智、經(jīng)緯創(chuàng)投、華控基金、深創(chuàng)投、海望資本等聯(lián)合入局；

3月29日，合肥幺正量子完成數(shù)億元Pre-A輪融資，螞蟻集團(tuán)和吉利資本聯(lián)合領(lǐng)投；

3月31日，北京玻色量子完成10億元B輪融資；

4月3日，深圳量旋科技官宣完成6億元C+輪融資，C系列累計融資近10億元，并同步啟動Pre-IPO輪融資；

4月9日，北京兩儀萬象完成億元級A輪融資；

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，從2017年至今，國內(nèi)量子計算賽道累計融資披露金額已超120億元，總?cè)谫Y輪次超140起。而僅2026年一季度，就貢獻(xiàn)了其中的四分之一——19起、33億元以上，行業(yè)資本化進(jìn)程迎來爆發(fā)式提速。

在這波融資熱潮中，量旋科技的C系列融資極具代表性：公司在2026年完成了6億元C+輪融資，C系列累計融資金額近10億元，還同步啟動了Pre-IPO輪融資，是國內(nèi)量子計算賽道資本化進(jìn)程最快的企業(yè)之一。

量旋科技2018年在深圳成立，創(chuàng)始人兼CEO項金根是清華大學(xué)物理系本碩博連讀的“三清博士”，后赴哈佛大學(xué)從事博士后研究，還在滑鐵盧大學(xué)取得了計算機(jī)碩士學(xué)位，深耕量子計算領(lǐng)域超15年；

聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席科學(xué)家曾蓓同樣出身清華，在MIT師從量子計算泰斗、核磁共振量子計算先驅(qū)Isaac Chuang，是全球頂級量子糾錯專家，2021年當(dāng)選美國物理學(xué)會會士。

再看其他頭部企業(yè)的背景。

國儀量子2016年創(chuàng)立，源自中科大微觀磁共振重點實驗室，由創(chuàng)始人賀羽聯(lián)合量子精密測量領(lǐng)域的杜江峰院士團(tuán)隊打造，落地能力突出，是國內(nèi)較早實現(xiàn)商業(yè)化的量子企業(yè)。

本源量子2017年成立，由郭國平博士與量子信息奠基人郭光燦院士團(tuán)隊創(chuàng)立，核心團(tuán)隊出自中科大量子信息重點實驗室，為超導(dǎo)路線標(biāo)桿企業(yè)。

玻色量子2020年成立，創(chuàng)始人文凱為清華本碩、斯坦福博士，是全球相干量子計算領(lǐng)域的首位博士，團(tuán)隊匯聚海內(nèi)外頂尖院校人才，深耕光量子計算與算法，商業(yè)化進(jìn)度領(lǐng)先。

圖靈量子2021年由上海交大金賢敏教授創(chuàng)立，專注光量子芯片與集成系統(tǒng)，擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)，是國內(nèi)光量子芯片路線的重要代表。

量子計算是一個“博士密度”極高的賽道——核心創(chuàng)始團(tuán)隊幾乎清一色來自清華、中科大、北大、上海交大等頂尖院校，且大多是物理、計算機(jī)雙背景。這是它的技術(shù)門檻決定的：量子計算需要同時精通量子力學(xué)、計算機(jī)科學(xué)、電子工程，還要懂低溫物理、微波測控、微納加工。沒有十年以上的學(xué)術(shù)積累，可能連門都摸不著。

頭部企業(yè)的快速崛起，背后是一線投資機(jī)構(gòu)的前瞻布局。

作為國內(nèi)最早布局量子計算的VC之一，中科創(chuàng)星早在2018年就投資了本源量子，彼時量子計算在多數(shù)投資機(jī)構(gòu)眼中仍處于“科幻”階段。

此后，中科創(chuàng)星陸續(xù)投資了九章量子、中科酷原、相干科技、瀚海量子等企業(yè)，投資實現(xiàn)了多技術(shù)路線覆蓋。

2026年，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊用“收斂期”定義中國硬科技的這一關(guān)鍵階段：“從2016年人工智能萌芽到2026年十年探索期基本結(jié)束，2026年開始中美形成共識，從美國‘創(chuàng)世紀(jì)計劃’和中國‘十五五’規(guī)劃來看，雙方進(jìn)入戰(zhàn)略收斂期，方向高度一致。” 自中科創(chuàng)星首次投資量子賽道8年后，2026年十五五規(guī)劃把量子科技納入了未來產(chǎn)業(yè)。

松禾資本在2021年布局了量子領(lǐng)域，領(lǐng)投國儀量子，并持續(xù)跟進(jìn)中性原子計算方向。松禾資本創(chuàng)始人厲偉在談及投資邏輯時直言：“技術(shù)突破是最大的信號，技術(shù)沒有突破的話，再早投也沒用。”他堅定看好技術(shù)拐點后的量子產(chǎn)業(yè)化前景。

華控基金將量子計算定位為第四次工業(yè)革命的“終極算力”，恪守“科學(xué)拐點落地再布局”的硬科技投資邏輯。2022年起前瞻切入量子計算賽道，2023年投資了玻色量子、圖靈量子，重倉光量子路線；2026年投資了邏輯比特的Pre-A++輪，完善超導(dǎo)量子產(chǎn)業(yè)鏈布局。

深創(chuàng)投、毅達(dá)資本、元禾原點、君聯(lián)資本等一線頭部投資機(jī)構(gòu)，也均布局了兩家及以上的量子計算頭部企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)資本的深度入局，成為了賽道走向成熟的關(guān)鍵信號。科大訊飛通過旗下CVC訊飛創(chuàng)投投資太一量生、布局國儀量子，核心瞄準(zhǔn)“AI+量子融合應(yīng)用”的長期價值；中國移動獨家戰(zhàn)略投資中科酷原，重點打造“量子+經(jīng)典混合算力網(wǎng)絡(luò)”；華為哈勃在2024年注資國測量子，精準(zhǔn)卡位“時頻同步與導(dǎo)航定位”這一國家級剛需場景。

地域上，合肥、北京、上海已形成國內(nèi)量子計算產(chǎn)業(yè)的“量子三角”，三城合計吸納全國超七成融資，產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)顯著。合肥依托中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)的科研根基，孕育出本源量子、國儀量子等龍頭企業(yè)，高新區(qū)打造的“量子大道”更成為了全國量子產(chǎn)業(yè)地標(biāo)；北京憑借清華系、中科院系的技術(shù)持續(xù)外溢，在海淀區(qū)、經(jīng)開區(qū)聚集了大量優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)企業(yè)；上海則是國內(nèi)光量子計算的核心主戰(zhàn)場，地方國資深度參與產(chǎn)業(yè)培育，臨港新片區(qū)也正加快布局量子計算數(shù)據(jù)中心。

全球競速

量子計算，已經(jīng)成為了國家層面戰(zhàn)略博弈的核心戰(zhàn)場。

美國以2018年《國家量子倡議法案》為根基，持續(xù)加碼量子信息科學(xué)研發(fā)，2019至2024財年聯(lián)邦研發(fā)預(yù)算從4.49億美元穩(wěn)步攀升至9.68億美元，谷歌、IBM、微軟等科技巨頭主導(dǎo)技術(shù)前沿，2024年底谷歌Willow芯片的量子糾錯突破，更是推開了容錯計算的大門。

歐盟、英國、日本、韓國等亦紛紛出臺國家戰(zhàn)略，將量子計算列為科技制高點的必爭之地，全球主要經(jīng)濟(jì)體同向發(fā)力，賽道競爭日趨白熱化。

我國“十五五”規(guī)劃已將量子科技列為未來產(chǎn)業(yè)核心方向，與具身智能、氫能和核聚變能、生物制造、腦機(jī)接口、6G等前沿領(lǐng)域一同作為戰(zhàn)略重點攻堅，從國家層面為量子計算的技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化落地提供頂層支撐。

技術(shù)競速層面，中美已形成齊頭并進(jìn)的格局。谷歌率先實現(xiàn)量子糾錯突破，而中國“祖沖之三號”在2025年3月實現(xiàn)關(guān)鍵超越，其針對量子隨機(jī)線路采樣問題的處理速度，較全球最快超級計算機(jī)快一千萬億倍，性能超谷歌2024年10月發(fā)布的67比特超導(dǎo)量子處理器一百萬倍，穩(wěn)居國際第一梯隊；中科大成功構(gòu)建2024個原子的無缺陷三維陣列，北京大學(xué)也在集成光量子芯片領(lǐng)域取得重要突破，持續(xù)夯實多技術(shù)路線的領(lǐng)先優(yōu)勢。

專利與科研數(shù)據(jù)更印證了這一態(tài)勢：截至2025年8月，中美包攬全球超七成量子計算專利（美國49.34%、中國24.36%）；中國量子計算論文總量位居全球第一，是行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的核心力量。

2026年3月27日，加拿大光量子計算公司Xanadu在納斯達(dá)克與多倫多證交所同步掛牌，成為全球首家上市的純光量子計算公司。此前，美國IonQ（離子阱）、Rigetti（超導(dǎo)）、D-Wave已先后登陸美股。新加坡量子軟件企業(yè)Horizon Quantum、美國中性原子公司Infleqtion也在2026年2月通過借殼方式上市。

貝恩咨詢合伙人維魯·辛哈研判，2028年-2029年有望實現(xiàn)實用量子優(yōu)勢，標(biāo)志著量子計算正式從實驗室走向?qū)嶋H應(yīng)用；而藥物研發(fā)、大規(guī)模物流優(yōu)化等高價值商用場景，還需等待技術(shù)進(jìn)一步成熟，更可能在2030年代中期逐步落地普及。

結(jié)語

量子計算，仍是一場長跑。

技術(shù)路線尚未定型，意味著“代際替代風(fēng)險”始終存在——如果某條路線異軍突起，重注其他路線的玩家將面臨賬面歸零。長研發(fā)周期與資本的退出需求之間的矛盾，仍是懸在這個賽道上的達(dá)摩克利斯之劍。

但越來越多的投資人相信，臨界點正在逼近。

從2017年的行業(yè)冷啟動，到2026年一季度的融資爆炸，量子計算花了近十年時間，走到了這個關(guān)鍵節(jié)點。正如松禾資本創(chuàng)始人厲偉所言：“硬科技是一個厚雪長坡的過程，可能甚至10年才會有回報。你如果沒有這種信念，是頂不過去的。”

賽迪研究院在《2026年未來產(chǎn)業(yè)十大賽道》中預(yù)測，中國量子計算市場2030年有望突破200億元。與此同時，麥肯錫發(fā)布的《量子之年：2025年從概念走向現(xiàn)實》報告顯示，2035年全球量子技術(shù)市場規(guī)模將達(dá)970億美元，其中量子計算將占據(jù)最大份額，由2024年的40億美元增長至720億美元。

這些數(shù)字背后，是一個關(guān)于算力革命的宏大敘事。量子計算不會替代經(jīng)典計算機(jī)，卻能攻克傳統(tǒng)算力無法觸及的難題，在藥物研發(fā)、材料科學(xué)、金融建模、密碼安全等領(lǐng)域打開全新可能。

無論結(jié)局如何，這場押注未來算力的角逐已然啟幕。