機(jī)構(gòu)巨額贖回頻發(fā)！華泰保興基金如何破解清盤迷局

　　《筆尖網(wǎng)》文/筆尖財(cái)經(jīng)

　　華泰保興基金近日的罕見操作引起市場(chǎng)熱議：公司宣布對(duì)旗下一只產(chǎn)品出現(xiàn)的巨額贖回進(jìn)行部分確認(rèn)及延期辦理。雖然這種操作在業(yè)內(nèi)不是創(chuàng)舉，但也比較為罕見。市場(chǎng)對(duì)此解讀為：華泰保興基金在“硬剛”機(jī)構(gòu)。

　　華泰保興基金為什么做？有何不得已之處？

　　近半基金陷入清盤危機(jī)

　　3月31日，華泰保興基金同時(shí)發(fā)布兩只基金的清算報(bào)告，這為該基金公司成立以來的首次。

　　公告顯示，華泰保興吉年利基金第二十二個(gè)開放期為2026年2月6日至2026年3月13日。截至本次開放期最后一個(gè)開放日日終，該基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，已觸發(fā)《基金合同》終止情形。該基金的最后運(yùn)作日為2026年3月13日，并于2026年3月14日進(jìn)入清算程序。華泰保興吉年利基金成立于2018年12月，成立時(shí)的凈認(rèn)購金額約為2.10億元，到了2025年末，該基金資產(chǎn)凈值為3.1億元，存在單一機(jī)構(gòu)持有該基金占比91.04%的情形。該基金發(fā)起清算，清算時(shí)規(guī)模只有587.54萬元，這也意味著上述機(jī)構(gòu)在一季度清倉贖回了該基金。

　　與此同時(shí)，華泰保興安盈基金第二十一個(gè)開放期為2026年2月6日至2026年3月13日。截至本次開放期最后一個(gè)開放日日終，該基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，已觸發(fā)《基金合同》終止情形。該基金的最后運(yùn)作日為2026年3月13日，并于2026年3月14日進(jìn)入清算程序。華泰保興安盈基金成立于2019年5月，成立時(shí)的凈認(rèn)購金額約為1.1億元，到了2025年末，該基金資產(chǎn)凈值為0.62億元。季度報(bào)告顯示，該基金在2025年三季度和四季度接連遭遇機(jī)構(gòu)清倉贖回。

　　實(shí)際上，華泰保興基金旗下其他基金同樣面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)3月27日公告，華泰保興科榮混合基金已連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。截至2025年末，該基金資產(chǎn)凈值為3015.39萬元。

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，華泰保興基金旗下共有基金64只，合計(jì)管理規(guī)模為660.63億元。其中29只基金的凈值規(guī)模低于5000萬元，占比45.31%，近半產(chǎn)品陷入清盤危機(jī)。此外，還有4只基金凈值規(guī)模不足1億元，屬于典型的迷你基金。

　　“硬剛”機(jī)構(gòu)緩口氣

　　面對(duì)機(jī)構(gòu)的頻繁凈贖回，華泰保興基金不得不出手干預(yù)，“硬剛”機(jī)構(gòu)。

　　根據(jù)公告，華泰保興策略精選混合于3月25日發(fā)生單個(gè)開放日基金份額凈贖回申請(qǐng)超過前一開放日的基金總份額的10%的情形，根據(jù)本基金《基金合同》的約定，即發(fā)生了巨額贖回情形，且存在單個(gè)基金份額持有人超過基金總份額20%以上的贖回申請(qǐng)的情形。華泰保興基金決定對(duì)超出基金總份額10%的部分采取延期贖回處理。

　　對(duì)此，華泰保興基金給出的理由是為維護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)該基金資產(chǎn)組合狀況，決定在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一開放日基金總份額的10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。公司還解釋稱，根據(jù)華泰保興策略精選混合的《基金合同》約定，如果基金發(fā)生巨額贖回，在單個(gè)基金份額持有人超過基金總份額20%以上的贖回申請(qǐng)的情形下，基金管理人可以延期辦理贖回申請(qǐng)。基金管理人在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一開放日基金總份額的10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，面對(duì)機(jī)構(gòu)的大額贖回需求，通常公募機(jī)構(gòu)會(huì)通過與之協(xié)商等方式協(xié)調(diào)，直接宣布延期受理贖回的情況“少之又少”。此事也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于華泰保興基金資金面緊張的諸多猜測(cè)。目前公司旗下迷你基扎堆，的確存在較大保殼壓力。

　　《筆尖網(wǎng)》注意到，機(jī)構(gòu)大額贖回往往與基金經(jīng)理變更有關(guān)，當(dāng)長(zhǎng)期跟蹤的基金經(jīng)理離任，機(jī)構(gòu)資金可能“用腳投票”。華泰保興策略精選恰好有這種情形，2024年2月該產(chǎn)品基金經(jīng)理變更為劉斌，2026年1月增聘黃佳麗，3月18日劉斌離任，目前由黃佳麗單獨(dú)管理。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，該基金近3年虧損5.31%，同期同類基金平均正收益率為19.79%；今年以來，該基金回報(bào)率為-5.07%，同類基金平均業(yè)績(jī)?yōu)?.41%。該基金持續(xù)在同類基金中排名倒數(shù)，在此情況下，大額資金往往也會(huì)發(fā)生震蕩。

　　華泰保興基金首次出現(xiàn)產(chǎn)品清盤案例，后續(xù)是否會(huì)有更多迷你基金步其后塵？機(jī)構(gòu)資金是否急需撤退？但可以肯定的是，基金公司依規(guī)采取延期辦理贖回，將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其組合流動(dòng)性不足、底層資產(chǎn)變現(xiàn)困難的擔(dān)憂。對(duì)機(jī)構(gòu)客戶而言，贖回延期意味著資金使用效率下降，直接削弱渠道與機(jī)構(gòu)資金對(duì)華泰保興基金產(chǎn)品的配置意愿，進(jìn)一步加劇規(guī)模流失壓力。