青島銀行，越賺錢越摳門

2025年，青島銀行再度交出一份營收與凈利潤雙雙高增的亮眼成績單。全年實現營業收入145.73億元，同比增長7.97%；歸母凈利潤51.88億元，同比大幅增長21.66%。

在已披露年報的A股上市銀行中，青島銀行是“唯一一家歸母凈利潤增速超過20%”的銀行，盈利增速領跑全行業。

然而，與業績狂飆形成強烈反差的是，青島銀行的分紅比例卻持續走低，甚至逼近章程規定的20%分紅下限，上演了銀行業罕見的越賺錢、越摳門怪象。2025年其現金分紅比例僅為20.19%，勉強踩線達標，遠低于國有大行與股份行平均水平，被投資者直指“鐵公雞”。

“鐵公雞”寒了投資者的心，青島銀行董事長景在倫也被投資者私下稱為“分紅殺手”。

利潤向上，分紅向下

青島銀行近年來的盈利表現還算強勁。2022年至2025年，該行歸母凈利潤分別為30.83億元、35.49億元、42.64億元、51.88億元，同比增速依次為5.48%、15.11%、20.16%、21.66%，連續四年保持加速增長態勢，增速在城商行梯隊中穩居前列。

但與之對應的分紅數據，卻呈現完全相反的走勢。2019年上市之初，青島銀行2018年度分紅比例高達44.58%，此后便一路下滑。近五年分紅比例依次為31.86%、30.21%、26.24%、21.84%、20.19%，逐年收縮，2025年已降至20.19%，僅比章程規定的20%下限高出0.19個百分點，幾乎是“按底線分紅”。

財經眾議院注意到，一邊是凈利潤增速屢創新高，一邊是分紅比例連創近年新低，利潤漲、分紅降的背離態勢，在上市銀行中極為少見。

對比同業更能凸顯差距：國有六大行分紅比例均保持在30%以上，全國性股份制銀行多在25%以上，而青島銀行20.19%的分紅水平明顯處于行業尾部，與其利潤數據嚴重不匹配。

景在倫成了“分紅殺手”

在投資者看來，青島銀行分紅比例持續走低，與換帥高度相關。2022年，青島銀行迎來關鍵人事調整——景在倫正式接棒掌舵，成為青島銀行的董事長。

公開資料顯示，景在倫出生于1970年2月，博士學歷，會計師，擁有深厚的銀行從業背景。早年任職于中國銀行，歷任中國銀行山東省分行多個支行行長、省分行人力資源部總經理、黨委組織部部長，后調任中國銀行云南省分行副行長，回歸山東后擔任中國銀行山東省分行副行長，兼任濟南分行行長、黨委書記，2022年5月起任青島銀行黨委書記，同年7月獲監管核準，正式出任青島銀行董事長、執行董事。

自景在倫掌舵以來，青島銀行規模擴張明顯提速，總資產從2022年的5296.14億元增至2025年的8149.6億元，三年時間規模大幅增長，但分紅比例卻同步進入下行通道，從2022年的26.24%一路降至2025年的20.19%，近乎“腰斬”。

正因如此，部分投資者將景在倫稱作分紅殺手，認為其經營策略更側重規模擴張與風險緩沖，忽視中小股東現金回報訴求。

這種“重規模、輕分紅”的傾向，早已引發投資者不滿。今年年初，有投資者在深交所互動易平臺直接喊話董秘，建議提高分紅比例。青島銀行方面回應稱，近五年間本行平均現金分紅比例高于行業平均水平，試圖淡化爭議。

但投資者并不買賬，隨即追問：行業平均現金分紅比例在25%以上，青島銀行明顯不到；股息率行業平均4.5%，青島銀行還是不到，直指其分紅水平與行業標準差距明顯。

更讓投資者難以接受的是，在分紅比例連降的背景下，青島銀行還大幅增厚撥備，進一步擠壓分紅空間。2025年，該行撥備覆蓋率從2024年的241.32%飆升至292.30%，增幅高達50.98%，在已披露年報的銀行中增幅居前。

撥備覆蓋率大幅提升，意味著銀行將更多利潤用于計提風險準備，直接減少可用于分紅的利潤。有投資者明確建議，在股價相對低迷階段，不應繼續過度增厚撥備，但青島銀行僅回應：本行將考慮多種因素綜合研判分紅水平和撥備覆蓋率，態度謹慎，未給出明確改善承諾。

股東回報短板亟需補齊

“鐵公雞”式分紅，直接導致青島銀行股東回報水平拉胯。

Wind數據顯示，截至2026年4月9日，A股銀行股平均股息率為4.63%，而青島銀行股息率僅3.52%。剔除未實施分紅的銀行后，青島銀行在41家A股上市銀行中股息率排名倒數第二，回報能力在行業內幾乎墊底。

對于銀行股投資者而言，穩定現金分紅是核心收益來源。尤其是長期配置資金，更看重持續、可觀的股息回報。青島銀行一邊保持20%以上的凈利潤高增速，一邊將分紅壓至底線，大量利潤留存體內用于規模擴張與撥備計提，看似穩健，實則犧牲了中小股東的即期回報，長期將削弱投資者持股信心，制約估值修復空間。

從資本層面看，青島銀行壓低分紅，也與其資本充足率承壓有關。2025年末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.67%、10.48%、13.37%，較上年末均有所下降，規模快速擴張加劇資本消耗，銀行傾向于通過少分紅、多留存補充資本，緩解資本壓力。

但即便存在資本補充需求，將分紅比例壓至底線、同時大幅提高撥備的做法，仍顯得過于保守。國有大行與優質股份行同樣面臨資本壓力，卻能維持30%左右的分紅比例，青島銀行的“摳門”缺乏足夠說服力。

盈利越高、分紅越低的反常現象，正在透支其市場口碑與股東信任。銀行經營需要平衡規模擴張、風險防控與股東回報，過度偏向一端，終將影響長期發展。景在倫掌舵以來，青島銀行在規模與風控上取得成效，但股東回報短板日益突出。

投資者期待的，不是激進分紅，而是與高盈利相匹配的合理回報。當一家銀行凈利潤增速穩居行業第一，分紅卻只按底線執行，即便業績再亮眼，也難以真正贏得長期投資者的認可。