重大利好！美伊以達(dá)成停戰(zhàn)協(xié)議，市場反彈該不該追？

重大利好落地，美國、伊朗、以色列達(dá)成兩周停戰(zhàn)協(xié)議，市場應(yīng)聲開啟全面反彈。

這波行情到來后，不少朋友都在問：現(xiàn)在能不能追？這到底是反彈，還是反轉(zhuǎn)？

其實(shí)大家從一開始就問錯了問題。當(dāng)下的市場，根本不存在“反彈還是反轉(zhuǎn)”的糾結(jié)，因?yàn)閺?·24至今，我們始終身處牛市之中，這是符合牛市判定標(biāo)準(zhǔn)的客觀事實(shí)。今年1月至今，以滬深300為基準(zhǔn)的市場調(diào)整，不過是牛市進(jìn)程中，受地緣政治沖擊引發(fā)的一次正常回調(diào)。

所以我們真正該問的是：這場調(diào)整是否即將結(jié)束？市場是否要重回牛市主升浪？搞懂這個問題，“該不該追”的答案自然水落石出。

想要解答核心問題，關(guān)鍵要看清兩個關(guān)鍵點(diǎn)，這兩個點(diǎn)定調(diào)了當(dāng)下的市場方向。

一

地緣政治沖突，大概率迎來全年拐點(diǎn)

地緣政治沖突的烈度是否已到拐點(diǎn)，后續(xù)會逐步緩和直至結(jié)束？

答案是：大概率是這樣。此次美伊以達(dá)成的兩周停戰(zhàn)協(xié)議，不僅可能是伊朗相關(guān)沖突的拐點(diǎn)，更有望成為全年地緣沖突烈度的關(guān)鍵拐點(diǎn)。判斷的核心，始終繞不開第一性原：利益。

從三方核心訴求來看，長期沖突均非最優(yōu)解：

美國：下半年核心任務(wù)是中期選舉，政治層面完全不具備支撐長期沖突的條件，第二季度已是關(guān)鍵窗口期；

以色列：缺乏支撐持續(xù)消耗戰(zhàn)的充足資源，長期對抗毫無勝算；

伊朗：當(dāng)下當(dāng)權(quán)派的第一要務(wù)，是爭權(quán)奪利、重建統(tǒng)治秩序，外部沖突并非核心訴求。

軍事是政治的延伸，基于三方現(xiàn)實(shí)的政治需求，后續(xù)各方大概率會走向談判桌。而談判的大概率結(jié)果，便是伊朗階段性放棄核武器、解除制裁，伊朗石油重新流向全球市場。

更值得期待的是，若中東沖突緩和，俄烏沖突也有望隨之走向緩和與解決。這不僅能緩解全球地緣緊張格局，更能為美國下半年中期選舉創(chuàng)造良好氛圍，這也是特朗普的核心利益所在。

此前的地緣緊張，看似劍拔弩張如古巴導(dǎo)彈危機(jī)，但最終終究要回歸利益本質(zhì)，地緣拐點(diǎn)的出現(xiàn)，已是大概率事件。

二

牛市基礎(chǔ)邏輯，從未消失反而持續(xù)向好

拋開地緣沖突的干擾，牛市的核心基礎(chǔ)邏輯是否依然存在？答案是：不僅存在，還在持續(xù)改善。

過去一段時間，地緣政治沖突的陰影掩蓋了所有積極信號，但無論是經(jīng)濟(jì)基本面，還是政策基本面，都在發(fā)生有利于市場的積極變化，這些變化從未停止：

房地產(chǎn)市場回暖：3月份一線城市房地產(chǎn)回暖跡象顯著，深圳、上海、廣州、北京均出現(xiàn)明確的向好信號；

核心通脹穩(wěn)步提升：剔除原油和食品的核心通脹指標(biāo)持續(xù)走高，已接近2019年水平，反映出經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力在修復(fù)；

消費(fèi)復(fù)蘇超預(yù)期：最新的清明節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)亮眼，人流量、消費(fèi)增量均超6%，居民消費(fèi)意愿和能力穩(wěn)步回升。

這些基本面的改善，是支撐牛市的核心根基。當(dāng)?shù)鼐壵蔚年庼采⑷ィ@些被掩蓋的積極信號，必將被市場重新發(fā)掘，成為推動行情上漲的核心動力。而貨幣環(huán)境、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的整體趨勢，也始終朝著利好市場的方向發(fā)展。

當(dāng)看清“地緣拐點(diǎn)將至”和“牛市邏輯依舊”這兩個核心點(diǎn)后，“能不能追”的問題就不再是問題。

盡管市場經(jīng)歷了大幅回調(diào)后開啟反彈，但放在整個9·24以來的牛市進(jìn)程中，當(dāng)前位置仍處于相對低位，這正是布局的優(yōu)質(zhì)窗口期。

所以，大家最關(guān)心的自然是配置方向思路就非常清晰了：

石油價(jià)格下跌利好的高利潤彈性行業(yè)：停戰(zhàn)協(xié)議落地后石油價(jià)格大概率走低，相關(guān)成本端承壓的行業(yè)，將迎來顯著的利潤修復(fù)，利潤彈性拉滿；

地緣沖突中獨(dú)立走強(qiáng)的非石油相關(guān)行業(yè)：從3月1日至今的行業(yè)表現(xiàn)排序就能清晰看到，有部分行業(yè)在本輪地緣沖突中始終保持強(qiáng)勢，其上漲并非依托石油價(jià)格波動，而是源于行業(yè)自身的基本面邏輯，這也是后續(xù)的核心布局方向。

至于這兩個方向具體對應(yīng)哪些行業(yè)，大家可以在評論區(qū)留言討論，說說你的看法～