四派混戰(zhàn)，加密貨幣一代法案命懸一線，比特幣命運迎來終極博弈

奔跑財經4月8日消息，美國參議院一場決定加密貨幣未來十年命運的立法博弈，已進入最后讀秒階段。旨在為數字資產建立全面監(jiān)管框架的《CLARITY法案》，因參議院銀行委員會內四大陣營的激烈內斗而陷入僵局。

該委員會資深議員伯尼·莫雷諾發(fā)出明確警告：若法案無法在5月前交付參議院全體表決，那么全面的加密貨幣立法可能被推遲至2026年中期選舉之后，甚至更久。這意味著，比特幣等資產的監(jiān)管清晰度，將至少再模糊兩年。

核心僵局：不是內容，而是政治日程

目前，法案最大的障礙已非具體條款。經過數月爭吵，最核心的穩(wěn)定幣收益爭議已在3月20日達成“蒂利斯-奧斯布魯克斯妥協(xié)”：禁止基于穩(wěn)定幣余額的被動收益，但允許與支付、平臺使用掛鉤的活動性獎勵。參議員盧米斯稱此事“已解決99%”。

真正的難關在于后續(xù)極其緊湊的立法程序：委員會表決、參議院全體投票（需60票）、與農業(yè)委員會版本協(xié)調、與眾議院2025年7月已通過版本協(xié)調，最后提交總統(tǒng)簽署。5月，成為這一切能否啟動的絕對死線。

四大陣營“否決權”博弈，各懷心思

僵局源于委員會內四個均擁有部分否決權的派系，訴求截然不同：

加密企業(yè)派（以Coinbase為首）：要求允許提供生息穩(wěn)定幣，并為去中心化金融（DeFi）提供明確保護。

傳統(tǒng)銀行派（以美國銀行家協(xié)會為首）：堅決反對任何可能從受存款保險保護的銀行系統(tǒng)吸走資金的穩(wěn)定幣經濟模型。渣打銀行估計，開放的收益條款可能導致高達5000億美元存款流失。

民主黨議員派：力推道德條款，禁止政府官員及其家人從加密貨幣中個人獲利——該條款被指明確針對特朗普家族持有資產。

結構改革派（兩黨內）：要求加入當前草案所缺乏的、更強大的反欺詐和DeFi監(jiān)管條款

成敗影響：綁定下一任政府，機構資本等待發(fā)令槍

法案的成敗，將直接決定萬億級機構資本的入場節(jié)奏。若通過，美國證交會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄權劃分將從可逆轉的指導文件升格為聯邦法律，為大型資管公司托管比特幣、推出相關產品提供永久法律依據。

若失敗，當前政府的監(jiān)管指引可能在中期選舉后被推翻，導致已在場邊觀望的機構資本繼續(xù)等待。正如Coin Center執(zhí)行董事彼得·范·瓦爾肯堡所言，通過該法案的目的“不是信任本屆政府，而是為了綁住下一屆政府”。

最后窗口：復活節(jié)休會后見分曉

參議院將于4月13日結束復活節(jié)休會。銀行委員會的表決窗口就在4月下旬。這短短數周，將成為決定美國加密貨幣監(jiān)管是走向清晰還是墜入漫長不確定性的“終極攤牌”。