興業銀行2025年報觀察：穩住了什么？又暴露了什么？

文 / 七公

來源 / 節點財經

2025年，對于中國銀行業而言，仍然是充滿挑戰的一年。在凈息差尚未止跌、有效信貸需求不足、金融監管更加嚴格的復雜環境中，銀行的經營分化加劇。

作為國內系統重要性銀行和股份制銀行的“優等生”，興業銀行于近日交出了2025年的“成績單”，整體呈現出穿越周期的穩健性，但也凸顯零售風險暴露、內控合規壓力增大等結構性隱憂。

守住了“穩”的底線

從創收創利指標來看，興業銀行在2025年守住了“穩”的底線。

營收2127.41億元，同比增長0.24%；歸母凈利潤774.69億元，同比增長0.34%。雖然增速僅為個位數，但在行業低谷期，能夠連續兩年保持雙增，實屬不易。

圖源：興業銀行財報

劃分板塊，利息凈收入 1,487.52 億元，同比增長 0.44%；凈息差為1.71%，同比下降11個基點。

興業銀行在財報中表示，通過精細化的資產負債管理和靈活的定價策略，凈息差降幅管控跑贏大市，利息凈收入保持正增。

根據國家金融監督管理總局披露的數據，截至2025年末，商業銀行凈息差為1.42%，較上年末減少10個基點。對比之下，興業銀行的凈息差處在行業頭部，但2025年降幅高于行業平均水平。

比起利息凈收入，興業銀行的中收業務相對承壓，本期非息凈收入為639.89億元，較上年減少1.3億元，微降 0.20%。

其中，手續費及傭金凈收入258.91億元，全年實現了7.45%的同比增長，但獨木難支，并未拉動整個板塊向上。

在“商行+投行”戰略推進多年后，興業銀行的中收轉型究竟卡在了哪里？公司并未在財報中解釋。

其次，規模擴張步伐明顯放緩。

截至2025年末，興業銀行各項貸款余額5.95萬億元，較2024年末增長3.70%。特別是在零售端，受居民消費意愿不足、房地產市場調整的影響，個人貸款出現“退坡”，為1.92萬億元，而2024年末、2023年末分別為1.99萬億元、1.98萬億元。

圖源：興業銀行財報

這表明，當行業告別大開大合的高增時代，和其他競友一樣，如何尋找新的盈利突破口，也是興業銀行需要直面的一道難題。

資產質量的結構性“陣痛”

資產質量向來是銀行的生命線。2025年，興業銀行的資產質量呈現出“此消彼長”的結構性特征。

截至2025年末，興業銀行不良貸款率為1.08%，與上年末的1.07%基本持平；撥備覆蓋率為228.41%，盡管較前幾年有所下滑，但仍在監管紅線之上，具備較強的風險抵御能力。

更重要的是，房地產、地方政府融資平臺、信用卡，興業銀行過去幾年備受市場關注的三大重點領域風控出現了積極變化。

在業績說明會上，興業銀行副行長孫雄鵬透露，2025年主動壓縮對公房地產貸款533億元，新發生不良金額同比下降41%；政府融資相關規模壓縮466億元，全年新發生不良僅3億元；信用卡2025年不良金額同比下降12.98%。

這意味著，通過近兩年的風險出清和嚴格的授信管理，興業銀行在化解存量風險、控制增量風險方面取得了實質性成效。

但在硬幣的另一面，興業銀行的個人貸款風險繼續抬頭。

財報顯示，截至2025年末，個人貸款不良率1.38%，較上年末上浮0.03%，較上半年上浮0.16%，這一變化值得警惕。

具體來看，各個貸風險主要集中在兩個領域：

一是信用卡不良仍處在高位。截至2025年末，興業銀行信用卡不良率降至3.34%，但仍處在高位。信用卡業務曾是銀行零售轉型的重要抓手，但在經濟下行周期，過度授信和共債風險的暴露，使得這一業務成為不良資產的主要來源。

二是個人經營貸款風險也在上升。截至2025年末，興業銀行個人經營貸款不良率1.29%，較2024年大幅上揚49個基點。作為支持小微企業和個體工商戶的重要工具，個人經營貸面對的小微主體抗風險能力較弱，其經營狀況受外部環境影響較大，導致這部分貸款的違約風險增加。

此外，雖然房地產對公貸款的新發生不良有所回落，但房地產開發商的流動性風險并未完全消除。在銷售端尚未全面回暖的情況下，銀行對于涉房貸款的資產質量仍需保持動態監測。

總的來講，興業銀行的資產質量正經歷一場“結構性陣痛”。如何在穩增長的同時，守住零售信貸的資產質量底線，防止信用卡和經營貸風險進一步蔓延，將是2026年興業銀行面臨的重要課題。

內控合規方面難言樂觀

如果說資產質量考驗的是銀行的風險預判能力，那么，內控合規則直接反映了一家銀行的“底盤”是否扎實。

2025年，興業銀行在監管合規方面交出的答卷，顯然難以令人滿意。

不完全統計，2025年興業銀行累計被罰沒金額超過4000萬元，百萬級罰單數量至少10張，在股份制銀行中排名靠前。這一數據背后，折射出該行在內控管理上存在的系統性短板。

2025年12月5日，國家金融監督管理總局對興業銀行總行開出了一張720萬元的罰單，成為年內最大單筆罰單，處罰事由指向“外包機構管理不到位”和“企業劃型不準確”。

這兩項違規影響深遠，“外包機構管理不到位”暴露出興業銀行在風險外溢管控上的疏漏；“企業劃型不準確”則可能影響到小微企業的政策精準度和數據統計的真實性。

對此，興業銀行回應稱“相關問題已完成整改”，但這起發生在總行層面的違規事件，仍然給其內控聲譽蒙上了陰影。

除了總行罰單，各地分支機構也頻頻“踩雷”。重慶分行因“貸款‘三查’不盡職、非標投資業務管理不到位、規避‘雙錄’”等6項違規，被罰款420萬元；海口分行因“貸款、投資、票據業務管理不盡職”被罰沒305萬元；北京分行則因外匯業務違規等被罰201萬元。

梳理這些罰單，可以發現興業銀行出現頻率最高的違規重災區是信貸業務“三查”不到位，這為其埋下不良資產的隱患。

進入2026年，興業銀行“挨板子”的頻次并未減少。1月9日，因普惠型小微企業貸款管理不到位、流動資金貸款貸后管理不到位、支付管理不審慎、員工管理不到位等違法違規行為，興業銀行大連分行被罰340萬元；同日，大連星海支行、大連西安路支行、西安分行也分別收到50萬元、80萬元、38萬元罰單，多人被禁業。

2月，因違規發放流動資金貸款、個人經營貸款準入資格審查不嚴格、本行信貸資金用作銀行承兌匯票保證金，興業銀行廈門分行被罰款90萬元；因員工行為管理不到位等，興業銀行蘭州分行領罰140萬元。

罰單頻發并非孤立現象，在盈利微增的背景下，動輒數百萬甚至上千萬的罰沒支出，不僅直接侵蝕利潤，更損害了銀行品牌形象和市場信心。

站在2025年的終點回望，興業銀行交出了一份“喜憂參半”的答卷。

“喜”的是，在周期底部守住了增長底線，且在房地產等重點風險領域實現了“軟著陸”，“憂”的是零售風險的上升和內控罰單的頻發，暴露出在精細化管理與合規文化建設上的短板。

面向“十五五”，興業銀行提出“建設一流價值銀行”的戰略規劃，并將科技金融升格為“第一名片”，試圖通過數字化和人工智能賦能，尋找新的增長曲線。

但對于投資者和市場而言，興業銀行能否在穩住資產質量底線的同時，徹底堵住內控管理的漏洞，才是決定其能否真正實現“價值”回歸的關鍵。

畢竟，在金融這條道，走得遠比走得快更重要。

*題圖由AI生成