2026ESIE | 禾邁股份楊波：五年蟄伏，一場自下而上的光儲充全球化突圍

在價格戰愈演愈烈、行業格局加速重構的儲能賽道，一家從微型逆變器崛起的“隱形冠軍”，選擇在2026年中國儲能國際峰會上，正式亮出它醞釀五年的核心底牌。

禾邁股份總裁楊波，這位長期隱身于行業聚光燈之外的技術派掌舵人，在這次峰會上向外界傳遞了一個明確信號：禾邁過去五年的戰略蟄伏，正進入成果轉化的驗證階段。

從科創板上市至今五年，從首次年度虧損報告發布僅三月，在行業競爭加劇、格局持續變化的節點，楊波選擇將公司戰略、成長邏輯與全球化布局對外闡述。這不僅是展會上的又一次發聲，也可以看作一家電力電子企業在完成階段性底層能力重構后，面向全球市場的一次重要展示。

為何是此刻：

沉默五年的亮相，絕非偶然

禾邁的展位并未設于主通道最顯眼的位置?，F場展示的內容顯示，公司產品線已從微型逆變器擴展至戶用、工商業、大型儲能，以及光儲充一體化方案。這意味著禾邁已不再局限于單一品類，而是完全具備了多場景的系統級交付能力。

楊波本人此次的公開表態也值得注意。據公司內部人士介紹，楊波深耕電力電子領域二十余年，一向較少在公開場合系統闡述公司戰略。此次他主動接受媒體專訪，在觀察人士看來，釋放了公司對外溝通策略有所調整的信號。

“2021到2025年，可以理解為我們的‘二次創業蟄伏期’。”楊波這樣定義過去五年的狀態。在此期間，禾邁并未對外頻繁發聲，也未盲目追求規模擴張，而是將資源集中于從核心器件到系統、從分布式到集中式應用的全鏈條能力建設。

回顧公司發展軌跡：禾邁2012年成立，上市初期，公司海外收入占比超過85%，主要依靠微型逆變器的渠道銷售覆蓋190多個國家。隨著光儲戰略推進，國內市場占比逐步提升，形成“海外六四、國內四六”的理想結構目標。這種聚焦單點、逐步突破的路徑，在其儲能業務拓展中也有所延續。

2026年的這次公開亮相，在公司看來是基于產品矩陣、系統能力、項目交付流程以及全球渠道與項目團隊建設等多項條件基本準備就緒后的一次信息釋放。楊波表示，禾邁目前已經具備了與行業龍頭企業同場競技的完整資格。

如何看虧損：

電力電子企業必須跨過的戰略投入關

2025年，禾邁上市后首份虧損財報，一度引發市場關注。在行業普遍承壓、價格戰白熱化的環境下，任何利潤下滑都容易被放大解讀。但在楊波這里，只有對行業規律的冷靜剖析，沒有情緒化的焦慮。

"這是全產品線拓展的必經階段。"他清晰地給出了電力電子行業的成長周期：單一硬件產品，成熟需要1-3年；成套系統解決方案，從研發、驗證、取證到規模化落地，需要3-4年。禾邁自2021年正式從微型逆變器向工商業及大型儲能延伸，按此周期推算，當下正處在高投入、慢產出的關鍵爬坡期。毛利率的階段性承壓，早在公司預判之中，并已與資本市場進行了充分溝通。

他并不諱言行業參照：某企業當年切入儲能賽道時，同樣經歷過漫長的投入期與盈利壓力。正是那段"戰略忍耐期"，換來了其后在技術與規模上構筑的雙重壁壘。禾邁選擇的，是一條更艱難的路：不止做產品，還要構建從核心器件、變流系統，到整體解決方案、項目交付、能源服務的全鏈條能力。這意味著更長的投入周期、更重的研發負擔與更復雜的組織建設。

楊波用兩個詞總結這段歷程：戰略忍耐，長期定力。在他看來，一家志在全球新能源格局中站穩腳跟的企業，必須愿意、也必須能夠，熬過這段"不被看見"的厚重積累期。

能力從何而來：

微型逆變器冠軍，藏著儲能的核心密碼

外界常感疑惑：一個做微型逆變器的公司，憑什么能快速做大儲能、做強系統？楊波一句話點破本質：底層同源，能力可遷移。逆變器、儲能變流器（PCS）、光儲充系統，其核心都是電力電子拓撲與控制算法。

禾邁在微型逆變器上"磨"了十幾年所積累的三項核心能力，直接成為了其進軍儲能的"先天優勢"：

第一，極高的可靠性與安全設計基因。從微型逆變器時代起，禾邁就把"可靠、安全、性能"立為技術信仰。這套嚴苛的設計標準、驗證體系與質量管控流程，平移到儲能系統，使其產品天然具備更高的安全冗余。

第二，分散式、模塊化的系統思維。微型逆變器本身就是"每塊光伏組件配備一個獨立逆變單元"的極致分散化思路。這一邏輯被直接應用于工商業儲能，演化成其自研的"智能組串式"架構，將大系統拆解為多個獨立單元，顯著降低了單點故障影響，提升了整體可用率與運維效率。

第三，電網友好性的深厚積累。在超過190個國家的海量分布式場景中長期運行，使禾邁對電網波動、低電壓穿越、諧波治理、慣量支撐等有了極深的理解。其大型儲能系統已可直接支持一次調頻、慣量支撐等高級電網服務——這正是當下構建新型電力系統最稀缺、也最有價值的能力。

從微逆到儲能，對禾邁而言不是跨界，而是在同一條技術樹干上，自然長出的新枝干。

全球化如何打：

190國渠道網絡 + 鐵三角項目體系，雙輪驅動

禾邁最被低估的資產，是其早已構建的全球化底盤。早在微型逆變器階段，禾邁就已將渠道鋪向190多個國家，數百萬臺設備在全球范圍內穩定運行。當地的合作伙伴、品牌認知、服務網絡與合規經驗，都是現成的資源。這使其戶用儲能、分布式儲能產品在歐洲、澳洲等市場得以快速上量。

但楊波始終保持清醒：戶用分銷與大型儲能項目，是兩套完全不同的商業邏輯與打法。僅靠原有渠道，無法做大大型儲能；只做項目，又會浪費全球分銷網絡的巨大優勢。

因此，禾邁用了三年時間，完成了一場關鍵的組織能力升級：搭建了面向大客戶與大項目的"鐵三角"作戰體系——客戶經理、解決方案專家、交付專家三位一體，前端協同作戰，后端全能力支撐。同時，公司系統性地補全了服務大型項目所必需的全部資質、可融資性評估、ESG報告、并網認證及海外工程交付等一整套"項目級能力"。

其結果是：在分布式戶用市場，依靠全球渠道網絡快速起量；在大型地面儲能、工商業儲能領域，依靠"鐵三角"專業團隊攻堅項目、確保交付。一"快"一"穩"，一"廣"一"深"，構成了禾邁獨有的全球化雙輪驅動模型。用楊波的話說："現在我們真正具備了，從幾千瓦到百兆瓦級別，全場景、全容量的項目承接能力。"

2026：不是終點，而是爆發的起點

整場專訪中，楊波反復強調一個時間坐標：2026年，是禾邁業務新的爆發點。

他的邏輯堅實而清晰：五年戰略投入已基本到位，全產品矩陣走向成熟，全球渠道網絡與項目交付能力雙雙成型。與此同時，全球儲能裝機持續高速增長，中、歐、美三大主力市場均已完成布局。儲能，必將成為禾邁繼微型逆變器之后，第二個確定性的增長引擎。

更遠的布局已然鋪開：光儲氫協同、虛擬電廠、電力市場交易、智慧能源管理……禾邁正在從一家以硬件為主的設備商，向"硬件+軟件+服務"一體化的能源解決方案商演進。

面對行業內卷與價格戰，楊波的態度十分明確：不參與無序競爭，堅持技術驅動，用更高的可靠性、安全性、系統價值與電網友好性，建立不可替代的差異化優勢。

他提到了《從優秀到卓越》一書中的"飛輪效應"：前面五年所有的默默蓄力、夯實底盤，都是為了推動那個巨大的飛輪開始轉動；而一旦飛輪轉動起來，其積累的勢能將越來越大，轉速也會越來越快。

展會現場，禾邁的智慧光儲系統正在平穩運行。大屏幕上，光伏發電、儲能充放、負荷用電、電網互動等多重能量流，在一套智能算法的調度下協同優化，實現高效平衡。那一幕，正是楊波心中未來能源系統的縮影：多元、開放、穩定、智能。

而禾邁股份，這家蟄伏五年、堅持自下而上突破、從中國走向全球的電力電子企業，已經站在了屬于它的全球化勃發時刻。

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