AI重開新賽局，快手拿到了“賽點”？

AI不僅可以用于提高用戶體驗，也是內(nèi)容生產(chǎn)企業(yè)提高效率的有效工具。

近日，快手科技（1024.HK）發(fā)布了2025年第四季度及全年業(yè)績報告。

過去一年里，快手總營收錄得1428億元，同比增長了12.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤206億元，同比增長16.5%；凈利潤率也提升至14.5%?？伸`AI的表現(xiàn)，則更被資本市場聚焦。

這份財報數(shù)據(jù)，無論是放在內(nèi)容平臺之中橫向比較，還是放在快手自身成長序列看待，都算是令人滿意的。

對于下一步規(guī)劃，創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑表示，一方面，可靈AI將繼續(xù)圍繞更專業(yè)、更一體化、更適配產(chǎn)業(yè)需求的創(chuàng)作系統(tǒng)演進；另一方面，快手也將持續(xù)加大在基礎(chǔ)模型、Agent和算力底座上的投入，推動AI在廣告、電商和內(nèi)容生態(tài)等核心場景中釋放更明確的經(jīng)營價值。

坦白講，作為一家DAU破4億的頭部內(nèi)容平臺，?快手的一舉一動必然會備受業(yè)內(nèi)外各方關(guān)注，無論是可靈AI的落地應(yīng)用，還是大模型對廣告、電商、內(nèi)容生態(tài)的影響，可以說，快手似乎已進入了一個新的成長敘事。

從內(nèi)容創(chuàng)新中來，同時要趕往技術(shù)創(chuàng)新中去，快手或已成為當下整個產(chǎn)業(yè)的一個橫斷面。

01 主業(yè)穩(wěn)增長，加固基本盤

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進入存量競爭時代，用戶才是“青山”，有了青山的認可，才能反哺平臺商業(yè)，形成經(jīng)營的良性運轉(zhuǎn)。

最新財報顯示，2025年Q4，快手平均日活躍用戶4.08億，平均月活躍用戶7.41億，在用戶規(guī)模基數(shù)龐大的情況下，依然保持著穩(wěn)定的基本盤。

在內(nèi)容平臺普遍為留存率、活躍度反復(fù)焦慮的當下，快手這組用戶相關(guān)的數(shù)據(jù)，更多指向一個事實：用戶在這里獲得的不是碎片化的刺激，而是某種持續(xù)性的滿足。

支撐這一基本盤的，正是AI技術(shù)對內(nèi)容生態(tài)、用戶體驗的持續(xù)優(yōu)化。

畢竟，一家內(nèi)容平臺想要撬開新的增長空間，真正決定因素永遠來源于內(nèi)核：誰能貢獻更多的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，誰能基于內(nèi)容給出更多體驗上的延展，誰才有機會，持續(xù)抓住不同代際及不同內(nèi)容偏好的用戶群體。AI技術(shù)則成為激活這種能量的助推器。

即便是在娛樂、自我表達方式極大豐富的今天，這依然是對流量活度、用戶關(guān)注時長、用戶付費意愿等種種方面，最有拉動力的方法論。

在內(nèi)容生態(tài)側(cè)，快手構(gòu)建了從內(nèi)容理解到推薦分發(fā)的全鏈路AI能力體系，其自主研發(fā)并開源的多模態(tài)大語言模型可依（Keye-671B），展現(xiàn)出超強的視頻理解能力，基于此推出的新標簽系統(tǒng)TagNex，實現(xiàn)了更精準的內(nèi)容畫像，直接帶動用戶使用時長和留存率的提升。

值得一提的是，端到端生成式推薦大模型升級至OneRec-V2版本后，推薦精準度進一步增強，讓用戶與內(nèi)容的連接效率更高。在直播場景，AI互動助手與AI萬象禮物的持續(xù)升級，讓互動體驗更豐富，截至Q4期末，AI萬象禮物累計生成次數(shù)突破100萬，成為直播生態(tài)的新增長點。

除了用戶數(shù)據(jù)之外，檢驗內(nèi)容質(zhì)量與價值的另一個呈現(xiàn)方式，就是內(nèi)容生態(tài)對平臺商業(yè)能力的促進。2025年Q4，快手線上營銷服務(wù)收入236億元，同比增長14.5%，這一增長背后是AI對營銷全流程的重構(gòu)。

生成式推薦大模型與智能出價模型的持續(xù)升級，帶動國內(nèi)線上營銷服務(wù)收入提升約5%；AIGC營銷素材消耗達到40億元，成為營銷素材生產(chǎn)的重要方式；UAX全自動廣告投放產(chǎn)品在非電商營銷服務(wù)的消耗滲透率接近80%，活躍客戶滲透率超過90%，智能投放進入規(guī)?；瘧?yīng)用階段。

電商業(yè)務(wù)則延續(xù)了一貫的穩(wěn)健增長態(tài)勢，Q4 GMV同比增長12.9%至5218億元。端到端生成式檢索架構(gòu)OneSearch的迭代升級，驅(qū)動商城搜索訂單量提升約3%；推薦、檢索、內(nèi)容生成等AI能力的落地，幫助商家提升了跨場域經(jīng)營能力。

02 可靈AI扛起“第二曲線”

商業(yè)世界中，任何一種增長都不可能是線性的，也不可能是無窮無盡的。當企業(yè)走到一種相對飽和的狀態(tài)時，無論出于主動還是出于被動，很大概率上，都會在護住基本盤的基礎(chǔ)上，做出創(chuàng)新，以挖掘更大的價值空間，把所謂的“天花板”轉(zhuǎn)化成“無限競爭”。

可靈AI便是被快手寄予厚望的存在。

2025年，可靈AI完成了從單點技術(shù)突破到一體化創(chuàng)作系統(tǒng)的跨越，不僅保持了全球技術(shù)領(lǐng)先，更實現(xiàn)了商業(yè)化的快速落地，成為快手AI戰(zhàn)略的核心標桿。

財報顯示，可靈AI在Q4期內(nèi)密集推出可靈O1、可靈2.6，以及在今年2月上線了可靈3.0系列模型，每一次升級都推動AI視頻創(chuàng)作向更專業(yè)、更一體化的方向邁進。

可靈O1作為首個大一統(tǒng)的多模態(tài)創(chuàng)作工具，整合了文字、視頻、圖片、主體等多模態(tài)輸入，實現(xiàn)生成與編輯的一體化；可靈2.6的“音畫同出”能力，顛覆了傳統(tǒng)視頻制作“先畫面后配音”的生成流程，動作控制功能更是引發(fā)全球關(guān)注。

2026年2月上線的可靈3.0，基于All-in-One理念實現(xiàn)了從基礎(chǔ)生成到專業(yè)級創(chuàng)作調(diào)度的系統(tǒng)躍遷，全球首創(chuàng)的圖生視頻+主體參考技術(shù)，也讓視頻生成的主體一致性和場景豐富度，達到一個新的高度。

程一笑在業(yè)績電話會上表示，可靈的核心優(yōu)勢在于角色一致可控性、物理真實感和復(fù)雜場景穩(wěn)定性等專業(yè)維度，這一優(yōu)勢讓可靈AI在全球競爭中保持領(lǐng)先。

更重要的是，快手圍繞統(tǒng)一原生多模態(tài)方向的技術(shù)迭代，展現(xiàn)出了前瞻性的技術(shù)判斷，Seedance 2.0的技術(shù)路線與可靈O1的一致性，印證了快手在AI視頻生成領(lǐng)域的技術(shù)引領(lǐng)地位。

技術(shù)的領(lǐng)先性，最終還是要交由商業(yè)化佐以驗證，Q4期內(nèi)，可靈AI營業(yè)收入達到3.4億元，2025年12月單月收入突破2000萬美元，年化收入運行率（ARR）達到2.4億美元；進入2026年，可靈AI的商業(yè)化步伐進一步加快，1月ARR已超過3億美元，保持著良好的環(huán)比增長趨勢。

從普通用戶的日常創(chuàng)作，到企業(yè)客戶的商業(yè)應(yīng)用，可靈AI的應(yīng)用場景不斷拓展，截至2025年底，可靈AI全球用戶規(guī)模已突破6000萬，累計生成超過6億個視頻，為3萬多家企業(yè)客戶和開發(fā)者提供API服務(wù)。

值得一提的是，可靈AI已進入影視、廣告、短劇、游戲等專業(yè)高門檻場景，最近一段時間由華策影視出品的熱播劇《太平年》，就有可靈AI對虛擬場景和特效制作方面的深度參與。

事實上，環(huán)顧整個業(yè)界，不止快手，內(nèi)容平臺、社區(qū)平臺以及影視企業(yè)，都在積極嘗試用AI提升內(nèi)容和用戶體驗，即便是如奈飛、迪士尼這樣的國際巨頭也不例外。

AI嵌入內(nèi)容制作環(huán)節(jié)的根本，其實說到底，也是平臺為了更充分迎合用戶體驗所做出的改進，而可靈AI的種種經(jīng)營數(shù)據(jù)已經(jīng)可以得出這樣一個結(jié)論：AI不僅可以用于提高用戶體驗，也是內(nèi)容生產(chǎn)企業(yè)提高效率的有效工具。

可以看出，平臺競爭激烈，誰能把技術(shù)和內(nèi)容結(jié)合得更好，誰就能搶先贏下這場競爭。程一笑對此亦是信心十足，明確表示可靈AI在2026年里有望實現(xiàn)收入同比翻倍以上增長。