天然橡膠沖破18000！輪胎上游壓力持續走高

上周，輪胎上下游行情有哪些變化？本周又有哪些趨勢？一起來看看吧！

合成橡膠單周兩位數暴漲

天然橡膠方面，預計下周期市場呈現偏強震蕩。國內產區逐漸開割兌現供應回升預期，泰北及越南南部4月上旬進入試割階段，但開割初期供應放量有限，原料端對膠價強支撐仍在。下游對高價原材料抵觸已顯性化，輪胎廠開工降負預期升溫。短時天然橡膠市場國內開割帶來的供應壓力與海外高成本以及地緣事件提振合成膠形成的支撐相互博弈，膠價呈偏強震蕩格局。

合成橡膠方面，國內石腦油裂解裝置產能利用率下降，抑制丁二烯的國內產出，加之國內貨源出口套利需求，進一步收緊國內丁二烯可流通量，短時間局面難以發生逆轉。目前輪胎企業開工情況尚可，但成品輪胎近期漲價2%-5%幅度顯然較原材料超過30%的漲幅不匹配，四月份的負反饋壓力或更加明顯，另外需要關注升水天然橡膠價格后的替代問題，這也在一定程度上對合成橡膠價格上行之路構成一定牽制。

炭黑方面，下周期來看，國內原料煤焦油市場價格呈現跌勢，成本面利空難改，但目前下游存挺價預期，限制了原料價格跌幅，下游輪胎新單采購定價期，所以上下游商談博弈，市場新單弱勢商談趨勢難改。

輪胎開工率穩定提升

周內輪胎樣本企業產能利用率窄幅波動為主，月底出貨集中，成品庫存下滑；下周期來看，個別企業月底或次月初存短期檢修安排，將對整體產能利用率稍有拖拽，成品庫存仍有小幅走低預期。

1、開工率：本周半鋼胎樣本企業產能利用率為79.37%，環比+0.75個百分點，同比+0.05個百分點；全鋼胎樣本企業產能利用率為72.24%，環比+0.03個百分點，同比+3.88個百分點。

2、庫存：半鋼輪胎樣本企業平均庫存周轉天數在43.72天，環比-0.87天，同比+0.04天；全鋼輪胎樣本企業平均庫存周轉天數在38.97天，環比-2.12天，同比-3.30天。

3、成本利潤：半鋼輪胎理論利潤下滑，截至3月26日，中檔品牌205/55R16半鋼輪胎理論利潤值為-1.11元/公斤，環比上周期下滑0.70/公斤，同比去年下滑2.85元/公斤。

全鋼輪胎理論利潤下滑，截至3月26日，經濟型12R22.5全鋼輪胎理論利潤值為-1.31元/公斤，環比上周期下滑0.33元/公斤，同比去年上下滑0.04元/公斤。

輪胎行情展望

預計下周期樣本企業產能利用率存小幅走低預期，目前部分企業處于缺貨狀態，為補齊庫存，多數企業裝置生產維持穩定，個別企業月底或次月初存短期檢修安排，將對整體產能利用率稍有拖拽。

市場方面，月底部分未漲價品牌代理商，仍存適度補貨想象，加之月底外貿訂單逐步交付，整體對出貨仍存一定支撐，然終端需求未見明顯利好指引，市場延續消化庫存狀態。

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