江蘇
《筆尖網》/筆尖財經
作為一家公募基金管理公司，成立近9年卻僅管理一種類型的基金，這種異常情形就出現在東方阿爾法基金身上。遺憾的是，孤注一擲做混合型基金，最終還是大“翻車”，不但業績逆勢下跌，規模也在狂瀉不止。
人們不禁要問，東方阿爾法基金的出路到底在哪？
混合基金卻“翻車”
天天基金網顯示，東方阿爾法基金成立于2017年7月4日，目前有27只基金，截至去年年底管理規模合計72.68億元，旗下基金經理共8人。與其他基金管理公司不同的是，東方阿爾法基金旗下的基金產品清一色是混合型基金，既無股票型基金，也無固收類的債券型、貨幣型基金等。
然而，27只混合型基金的發展并不出色，相反，出現了“別人賺錢，我虧損”的局面。
數據顯示，截至3月31日，東方阿爾法基金旗下的混合型基金近三年、近五年平均回報率分別為-1.42%、-12.32%，而同期同類基金的平均業績分別為14.46%、9.57%。逆勢虧損，成為東方阿爾法基金的管理業績代名詞。持有人長期忍受著“別人賺錢，我虧損”的痛苦。此外，近6月、近1年，東方阿爾法基金旗下的混合型基金平均回報率為-8.31%、11.95%，與同行業平均業績-1.42%、22.56%相比，如同云壤之別。
在規模方面，東方阿爾法基金旗下的混合型基金也出現了出現持續萎縮。2021年年底，東方阿爾法基金管理規模為140.81億元，然而到2024年年底僅剩48.15億元，三年期間降幅深達65.80%；時至2025年年底，這一規模也僅為72.68%，與2021年相比仍然近乎“腰斬”。
東方阿爾法基金這幾年孤注一擲做混合型基金，現在來看還是“翻車”了。
出路在哪？
東方阿爾法基金為什么只做混合型基金？
據了解，東方阿爾法基金創始人劉明（原公募老將）擅長主動管理、行業輪動與個股精選，公司成立初衷就是做高彈性、高alpha的主動權益，主打 “聚焦優質成長、集中持倉、長期持有”。內部投研體系完全圍繞股票研究搭建，沒有固收團隊、指數團隊、量化團隊，能力圈集中在混合型。
《筆尖網》認為，還有一個客觀原因不容忽視：東方阿爾法基金成立時間晚（2017 年）、規模小、渠道弱，不敢全面鋪產品線。公司成立初期選擇只做混合、做深權益，避免資源分散，試圖靠業績爆款突圍（2021年曾靠優勢產業、招陽混合短暫沖規模）。另外，新批不同類型基金（債券/指數/貨幣）需要獨立團隊、風控、系統、合規流程，中小公司成本壓力大，而混合型基金審批快、運作靈活（倉位 0–95%），適合小公司快速布局。
長期“一條腿走路”，讓東方阿爾法基金出現戰略失誤，公司從未規劃固收、指數、固收+等穩健產品線，即便2022年后權益市場大跌、規模雪崩，仍堅持只發混合（2025年新發科技優選/智選/甄選混合）。
業內人士研究認為，東方阿爾法基金的困境是個人意志主導、策略極端、風控缺失、投研失衡的典型后果。要走出泥潭，必須徹底放棄“押注式”投資，轉向分散均衡、團隊化投研、強風控、穩健產品路線，用1–3年時間修復業績與口碑，才能重新贏得市場信任。尤其在投研與風控方面。要完善投委會與風控，做到獨立風控、強制止損、集中度硬約束、定期復盤；同時，淡化個人標簽，建立平臺化研究與決策機制。
東方阿爾法基金“一條腿走路”能走多遠？什么時候換成“兩條腿走路”？我們拭目以待。
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