年度展望 | 食用植物油市場生產(chǎn)、消費及價格

近期，美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的一份前瞻報告，為觀察中國食用植物油市場提供了參考。這份《中國油籽及產(chǎn)品年度報告》援引中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等官方數(shù)據(jù)，對中國油料油脂的供需格局與價格趨勢進行了展望。

以下為該報告關于植物油市場的主要內(nèi)容。本文供油脂產(chǎn)業(yè)相關人士參閱，建議結合國內(nèi)權威機構數(shù)據(jù)進行綜合研判，不構成任何投資或交易建議。

（注：食用植物油市場年度為當年10月至下年9月。）

一、生產(chǎn)供應：溫和增產(chǎn)，豆油主導格局延續(xù)

2026/27年度中國植物油總產(chǎn)量預測約3197萬噸，較25/26年度增約1%，主要受大豆和菜籽壓榨量小幅增加及經(jīng)濟增長預期改善驅動。

豆油持續(xù)占據(jù)主導地位，預計占國內(nèi)總產(chǎn)量約60.6%；菜籽油、花生油分別占24.2%和10%。報告指出，特色植物油（山茶油、芝麻油、玉米油等）產(chǎn)量持續(xù)增長。

豆油：仍是國內(nèi)產(chǎn)量最大的植物油品種，預計產(chǎn)量為1938萬噸，占植物油總產(chǎn)量的60.6%。這主要基于大豆壓榨量預計穩(wěn)定在1.035億噸的較高水平。

國產(chǎn)大豆產(chǎn)量預計為2022萬噸（小部分油用壓榨），進口大豆預計1.08億噸。

菜籽油：預計產(chǎn)量為774萬噸，占總產(chǎn)量的24.2%。國內(nèi)菜籽產(chǎn)量（預計1620萬噸）保持穩(wěn)定，菜籽進口量（預計410萬噸）恢復性增長，壓榨原料供應充裕，將有效支撐菜籽油產(chǎn)量。

花生油：預計產(chǎn)量為320萬噸，占總產(chǎn)量的10%。國內(nèi)花生產(chǎn)量預計1880萬噸，壓榨量約1000萬噸。部分地區(qū)（吉林、遼寧等新興產(chǎn)區(qū)）擴種趨勢明顯，優(yōu)質花生供應結構性偏緊格局有望緩解。

棉籽油：預計產(chǎn)量140萬噸，占比約4.4%。國內(nèi)棉籽產(chǎn)量預計1158萬噸，壓榨量約962萬噸，新疆棉籽產(chǎn)量有所回落，棉籽油產(chǎn)量隨之小幅下降。

二、消費需求：峰值徘徊，增長動力切換

報告預測，2026/27年度中國植物油食用消費量預計為3458萬噸，與上年度基本持平（微增0.01%），消費增長進入平臺期。

報告指出，近年來中國人均植物油年消費量已處于26-28公斤的高位。隨著中國人口連續(xù)第四年下降，疊加官方對健康減油的持續(xù)倡導，植物油總消費量或將長期穩(wěn)定在當前水平。消費結構方面，增長動力正從家庭烹飪向餐飲及食品加工領域切換。

豆油：憑借其充足的供應和價格優(yōu)勢，預計食用消費量將達到1700萬噸，占食用植物油總消費量的49%，持續(xù)主導食用、餐飲和食品加工領域。

菜籽油：預計消費量為970萬噸，占食用植物油總消費量的28%。在川渝等主產(chǎn)區(qū)消費剛性較強。隨著加拿大菜籽恢復進口、國內(nèi)壓榨量提升，菜籽油供應改善，可能溫和提振消費。

花生油：預計消費量為344萬噸。占食用植物油總消費量的10%。作為高端油種，其需求韌性較強，但增速同樣受限于宏觀消費環(huán)境。

棕櫚油：預計消費量為355萬噸，其中食用消費約210萬噸，占食用植物油總消費量的6%，由于進口成本上升以及方便面等食品加工需求放緩，棕櫚油消費受到抑制。

棉籽油：預計消費量為139萬噸。占食用植物油總消費量4%，作為區(qū)域性消費油種，棉籽油需求保持相對穩(wěn)定。

葵花籽油：預計消費量為86萬噸。占食用植物油總消費量2.5%。消費量較上年有所回落，主要受進口供應不穩(wěn)定及國內(nèi)產(chǎn)量有限的影響。

三、貿(mào)易：進口規(guī)模收縮，結構持續(xù)調整

由于國內(nèi)油籽作物產(chǎn)量強勁和經(jīng)濟面臨的貿(mào)易戰(zhàn)逆風，大多數(shù)油籽和產(chǎn)品的進口需求將低于近年來的平均水平，貿(mào)易政策和地緣政治持續(xù)成為重塑進口格局的關鍵變量。

報告預測，2026/27年度中國植物油進口總量將進一步降至642.5萬噸，較上年度下降約8.3%，延續(xù)了進口依賴度降低的趨勢。

棕櫚油：進口量預計為320萬噸，同比下降，仍處于近年低位。主要生產(chǎn)國（印尼、馬來西亞）的生物柴油政策持續(xù)限制出口，同時國內(nèi)競爭性油品替代效應增強。

菜籽油：進口量預計為200萬噸，與上年基本持平。值得注意的是，加拿大菜籽關稅的下調預計有助于加拿大產(chǎn)品恢復市場份額，但俄羅斯等國的供應已形成補充。

葵花籽油：進口量預計回升至60萬噸，較上年有所恢復，但仍遠低于歷史高位。烏克蘭和俄羅斯的供應穩(wěn)定性是主要變量。

豆油：進口量預計僅為20萬噸，幾乎可忽略不計。國內(nèi)壓榨充足，且中國正成為區(qū)域性豆油出口國，預計年度出口量將提升至75萬噸。

四、價格展望：政策主導區(qū)間震蕩，品種表現(xiàn)分化

報告援引中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的《2026年2月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析》CASDE，提供了25/26年度各主要品種的價格預測區(qū)間，并指出CASDE預計26/27年度價格將維持在與25/26年度大致相同的水平。

以下表格呈現(xiàn)歷史價格走勢及25/26年度CASDE預測區(qū)間。

食用植物油市場年度為當年10月至下年9月。

單位：元/噸分別為三級豆油、三級菜籽油和一級花生油、24度棕櫚油到港價。

各品類價格走勢分析（26/27年度）

豆油（參考區(qū)間 8000—10000元/噸）：

南美豐產(chǎn)帶來的原料成本優(yōu)勢，限制了豆油價格的上行空間。然而，國內(nèi)壓榨需求穩(wěn)定以及中美關稅的余波為價格提供了底部支撐。

菜籽油（參考區(qū)間 9000—11000元/噸）：

國內(nèi)菜籽產(chǎn)量穩(wěn)定，進口來源結構在關稅政策調整后正逐步恢復，但全球供應及貿(mào)易政策的不確定性仍可能加大價格波動。

花生油（參考區(qū)間 14500—16000元/噸）：

花生產(chǎn)量恢復緩解供應壓力，消費端需求剛性較強（食品端344萬噸），價格跌幅預計有限，整體維持高位區(qū)間震蕩格局。

棕櫚油（參考區(qū)間 8000—10500元/噸）：

價格走勢高度依賴主產(chǎn)國的出口政策（如印尼B50政策）和國際能源價格，價格中樞維持高位；但國內(nèi)豆油價格優(yōu)勢對棕櫚油形成顯著替代效應，國內(nèi)需求疲軟將壓制其漲幅。價格波動空間較寬。

總結

總體而言，2026/27年度中國植物油市場將呈現(xiàn)“產(chǎn)量微增、消費見頂、進口收縮、價格分化”的格局。豆油憑借其性價比優(yōu)勢維持主導地位，而棕櫚油、菜籽油等油種受政策與進口結構調整影響，波動性或將加劇。

建議產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)密切關注國際貿(mào)易政策動向、主產(chǎn)國天氣變化及國內(nèi)儲備輪換節(jié)奏，靈活調整采購與庫存策略，以應對復雜多變的市場環(huán)境。