資本大佬砸16億進場，疫苗龍頭結束15年無實控人時代？

文 | 楊萬里

一家A股上市逾15年、多年無實際控制人的上市公司，可能要迎來真正的“老板”了。它就是疫苗龍頭沃森生物。

近日，疫苗龍頭沃森生物發布公告提到，該公司正在推進一項募集資金不超過20.03億元的定增方案，世紀金源旗下騰云新沃將全額認購定增的股份。

如果交易最終落地，沃森生物將結束上市以來長達15年之久的“無主”局面，而有著“資本運作高手”之稱的黃濤或通過定增成為其新實控人。

世紀金源是一家綜合性跨行業的國際企業集團，旗下形成了“大消費、大文旅、大健康、新科技”四大主航道業務。2018年，黃濤從其父親黃如論手中接手世紀金源。接班后，黃濤在資本市場動作不斷，從皖通科技到安奈兒，此番再度跨界布局生物醫藥賽道，讓黃氏家族在A股的資本版圖進一步擴大。

當投資者們熱捧以AI為代表的科技股，冷門許久的疫苗股卻被敏銳的資本看上。沃森生物，有什么吸引點？

多年無實控人，公司業績承壓

沃森生物是一家專業從事人用疫苗且集研發、生產、銷售于一體的生物制藥企業。2010年11月，公司登陸創業板，至今上市時間超過15年。

沃森生物重要股東劉俊輝和李云春的持股比例曾分別達到11.39%、15.05%，經過連續減持，截至2025年三季度末，兩人的持股比例均不足2%。

沃森生物工作人員曾坦言，公司自成立時起即為無實際控制人的股權結構。

從經營看，過去幾年，沃森生物的業績整體承壓。

2021年，沃森生物的營收同比增長17.82%，歸母凈利潤同比下降57.36%，業績“增收不增利”。研發費用增加及產生公允價值變動損失，拖累了當年利潤。

2022年，沃森生物的業績反彈，營收同比增長46.89%，歸母凈利潤同比增長70.35%。

2023年，沃森生物營收同比下降19.12%，歸母凈利潤同比下降42.44%，營收凈利雙降的原因包括13價肺炎球菌多糖結合疫苗產品銷售量同比下降、雙價人乳頭瘤病毒疫苗(畢赤酵母)銷售量未達預期等。

2024年，沃森生物的營收同比下降31.41%，歸母凈利潤同比下降66.10%。2025年業績預告顯示，歸母凈利潤同比增長13%至34%，但扣非后凈利潤依舊同比下降9%至22%。營收端方面，預計疫苗產品總收入同比下降約8%。除了公司近年來的業績承壓外，公司長期以來高度分散的股權“無主”的情況卻帶來了治理上的隱患。

比如，2024年11月，沃森生物在一項涉及子公司少數股權轉讓的議案未能通過，董事會此前審議時也出現棄權票，管理層與部分股東之間的矛盾被放到臺面上。

2025年12月，因2023、2024年的董事、高管薪酬未按規定提交股東大會或董事會審議，沃森生物先后收到深交所的《監管函》、云南證監局的《行政監管措施決定書》。

可以說，解決公司長期以來股權分散“無主”的情況，和提升公司業績已經成為了沃森生物必須面對的問題。

資本大佬擬入主，迎來新變局？

2026年，將成為沃森生物經營歷史上的一個轉折點，或將結束該公司多年無實控人的格局。

公告顯示，世紀金源旗下的騰云新沃將全部認購沃森生物定增的股份，認購的股份約2.08億股，交易完成后將直接持股11.51%，疊加與其他股東簽署的一致行動協議，將合計掌控14.46%表決權。并且，騰云新沃將向沃森生物提名超過半數董事。

在騰云新沃成為沃森生物控股股東后，騰云新沃實控人黃濤也將成為沃森生物的實控人。

有個細節是，騰云新沃于2026年2月12日成立，與本次發布定增公告的時間十分接近。騰云新沃的出資來看，世紀金源出資16億元，沃森生物董事長李云春出資2.4億元，長期與沃森生物合作的喜神資產出資1.6億元。由此判斷，騰云新沃的設立很可能就是為了參與本次定增。

對于黃濤和世紀金源來說，他們又將拿到一個上市平臺，也將進一步拓展在資本市場的布局，以及在生物醫藥賽道的布局。

據媒體報道，黃濤是世紀金源創始人黃如論之子，黃如論則是知名閩商。作為“企二代”，黃濤在公開場合比較低調。與之相反，他在資本市場動作頻頻。

2022年2月，黃濤通過西藏景源企業管理有限公司取得皖通科技的實控權，在A股擁有第一家上市平臺；2025年6月，黃濤通過深圳新創源投資合伙企業收購安奈兒13.03%股份；隨著入主沃森生物，黃濤或完成第三家A股上市公司的資本布局。

據媒體報道，黃濤持有多家港股上市公司的股權：比如持有中國金融國際9.11%股份、信銘生命科技10.84%股份、第一服務控股12.53%股份等。

不難發現，黃濤管理的世紀金源或正在下一盤“資本棋”——在資本市場打造一個自己的運作體系。

黃濤接棒世紀金源后的一個核心戰略是推動公司向民生剛需的大健康賽道轉型。騰云大健康作為世紀金源旗下致力統籌布局大健康產業體系，擁有騰云家醫、騰云專科、騰云養老三大服務平臺。

這次拿下沃森生物的控制權，或將是黃濤推動世紀金源在大健康賽道的進一步轉型發展。

外界很關心，黃濤入主沃森生物能否產生1+1>2的效果？暫時不能定調。未來或出現兩種情形，黃濤僅作為實控人而將經營管理交給職業經理人團隊，或者直接參與經營決策。如果黃濤入主后繼續讓沃森生物聚焦主業，提供優質資源或注入更多優質資產，對沃森生物而言是“錦上添花”。

新實控人的到來，能直接帶來資金支持和決策效率的提升，但能否帶來業績改善和資本市場價值的提升，需要更長的時間來驗證。沃森生物本次定增交易能否最終落地，我們將繼續關注相關進展。