山西
作者丨畢亞軍
今年以來，華爾街流行起一種概念：HALO。甚至，越來越多人開始相信，現在是HALO被低估，AI被高估，所以要輕AI，重HALO了。
所謂HALO是heavy assets, low obsolescence的縮寫。核心意思是，“重資產、低淘汰率”。它是看得見，摸得著，難以復制，也難以被淘汰的實體業務和資產的概括。
比如，神華、中石油就是HALO，比如航空、高鐵是HALO，比如茅臺、魯花是HALO，這些東西你永遠需要，不是養龍蝦就養得出來的。某種程度說，它有點類似去年被嫌棄的老登。
我第一次聽到HALO的概念，還是一位今年已經80多歲的企業家告訴的。老人家當時剛看完高盛的報告，鄭重其事地跟我說，HALO會是今年值得重視的一件事。最近，這也在國內股市被體現了。
1、吹個小牛，我其實在去年市場瘋炒“小登”的時候就建議要重視“老登”，差不多也就是要重視HALO了，當時還寫了個《茅臺、騰訊選一個送你，你要誰？》。所以，我是很認可這個HALO概念的。
有句話叫，我們總是高估未來兩年的變化,卻低估未來十年的變化。我覺得還應該有句話叫：我們總是高估那些變化的，而低估那些不變的。今天這個模型，明天那個龍蝦，這些是變化的，鹿死誰手還難說呢，但HALO們往往已是久經考驗被變化剩下來的常勝將軍。
2、我以為，華爾街現在拋出并且熱切擁抱這個HALO，除了價值發現之外，還有很重要一個目的是，為了華爾街繼續奏樂繼續舞，為了美股繼續漲：AI科技股已經引領了那么多年，已經炒到天際，也該稍微歇歇了，但華爾街不能歇，美股不能跌，剛好HALO還有空間，所以趕緊把HALO搞起來。但即便如此，站在美國人利益講，這也不是壞事，而是好事。哪怕造詞造概念，也要把市場搞起來，總比把市場搞死強。
3、如果是這樣，我們的HALO那也得搞，而且必須搞。至于到底要AI，還是要HALO，或許最好的搞法就是——要AI里的HALO。
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