透視微盟財(cái)報(bào)：AI收入大超預(yù)期，積極布局國際化

3月17日，微盟集團(tuán)發(fā)布2025年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司總收入為人民幣15.92億元，較上年同期增長18.9%。報(bào)告期內(nèi)，微盟毛利達(dá)人民幣11.95億，同比增長100.4%；毛利率從44.5%上升至75.1%，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。經(jīng)調(diào)整EBITA為人民幣1.55億元，較上年虧損大幅改善143.7%；經(jīng)調(diào)整凈盈利為人民幣0.42億元，實(shí)現(xiàn)自2021年以來的首次年度盈利，昭示著盈利能力顯著改善，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

作為微盟未來增長的“雙引擎”，AI與出海在本次財(cái)報(bào)中正在實(shí)現(xiàn)從布局到變現(xiàn)的關(guān)鍵跨越，成為解讀這份成績單的核心鑰匙。

雙輪引擎提速：AI商業(yè)化破局，出海業(yè)務(wù)升級

在2025年報(bào)中，微盟首次披露AI相關(guān)年度收入達(dá)1.16億元，下半年收入為0.82億元，環(huán)比上半年增速達(dá)137.5%，隨著產(chǎn)品的優(yōu)化和新產(chǎn)品的不斷推出，預(yù)計(jì)將保持高速增長。在“All in AI”的戰(zhàn)略指引下，集團(tuán)AI產(chǎn)品矩陣不斷深化，在推出中小微電商從業(yè)者的多模態(tài)生成式人工智能產(chǎn)品WIME和面向企業(yè)客戶的AI定制解決方案WAI Pro的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推出一站式智能辦公平臺AI Work365。

報(bào)告期內(nèi)，微盟WAI的產(chǎn)品迭代及商業(yè)化均在加速，通過AI Agent技術(shù)重構(gòu)商家工作流，通過AI Agent技術(shù)重構(gòu)商家工作流，其能力已系統(tǒng)化覆蓋智能提效、智能經(jīng)營與決策、交互體驗(yàn)三大維度，極大地提升了業(yè)務(wù)縱深和客戶粘性。

2025年全年，WAI平均月活商戶數(shù)同比增長66.7%，核心功能使用次數(shù)同比2024年上升77.8%，新客交付期使用WAI搭建店鋪的商戶數(shù)同比提升146.6%。WIME作為輕量化AI建店工具，入駐微信小店及小紅書生態(tài)，累計(jì)用戶超51萬，活躍用戶量同比2024年提升442.7%。

此外，微盟AI布局在不斷深化，已從“AI+SaaS”向“AI+出海”和“AI+營銷”延伸。在“AI+營銷”板塊，2026年1月，微盟發(fā)布“微盟星啟GEO解決方案”，已覆蓋消費(fèi)品、數(shù)碼家電、商務(wù)服務(wù)、軟件應(yīng)用等多個行業(yè)，助力商家搶占AI搜索時代的營銷關(guān)鍵陣地。

在出海板塊，過去兩年，微盟亦積極推進(jìn)在北美等成熟市場的國際化拓展，圍繞企業(yè)品牌商城搭建、效果營銷、本土化運(yùn)營等各個階段的出海需求，逐步構(gòu)筑了完整的全鏈路數(shù)字化品牌出海服務(wù)。

在此背景下，微盟系統(tǒng)性地整合微盟在SaaS技術(shù)沉淀、海外營銷媒介投放以及品牌咨詢服務(wù)方面的深厚積累，于2025年9月戰(zhàn)略投資北美AI創(chuàng)新公司Genstore.ai，并成立“微盟出海”業(yè)務(wù)單元，提供全鏈路的出海解決方案，致力于為中國品牌走向全球市場提供從流量側(cè)的精準(zhǔn)營銷、工具側(cè)的底層技術(shù)到運(yùn)營側(cè)的全鏈路支持。

并且，作為Genstore.ai中國區(qū)獨(dú)家戰(zhàn)略合作伙伴，微盟出海有望與Genstore.ai的北美核心市場形成互補(bǔ)。此外，微盟旗下海鼎科技全球化布局初顯，已覆蓋東南亞、北美、大洋洲市場，新簽6個國家的客戶，覆蓋連鎖商超、快時尚、連鎖便利、潮玩等多個行業(yè)，獲評「優(yōu)秀品牌出海服務(wù)商」，國際化能力持續(xù)夯實(shí)。

業(yè)績堅(jiān)實(shí)落地：全面改善，多板塊提質(zhì)增效

AI業(yè)務(wù)的落地見效與出海業(yè)務(wù)的領(lǐng)先布局也推動了微盟業(yè)績的全面改善，為公司高質(zhì)量發(fā)展提供可持續(xù)支持。財(cái)報(bào)顯示，2025年，微盟通過深度整合AI技術(shù)、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、拓展多生態(tài)協(xié)同，在收入質(zhì)量提升、產(chǎn)品創(chuàng)新及行業(yè)解決方案深化等方面取得顯著進(jìn)展。

在訂閱解決方案方面，因2024年下半年主動縮減低質(zhì)量業(yè)務(wù)導(dǎo)致商戶數(shù)和遞延收入減少，報(bào)告期內(nèi)訂閱解決方案收入同比微降，但隨著業(yè)務(wù)的聚焦和AI相關(guān)收入的提升，已企穩(wěn)回升。訂閱解決方案付費(fèi)商戶數(shù)達(dá)58,396，每用戶平均收入達(dá)15,367元同比上升5.3%；智慧零售商戶數(shù)達(dá)7,699家，其中品牌商戶1,205家，品牌商戶每用戶平均訂單收入約為人民幣18.3萬元。

報(bào)告期內(nèi)，以“零售+企微”和“零售+企微+會員”為代表的一體化解決方案越來越受到客戶的認(rèn)可，使用智慧零售的客戶GMV同比增長10%，億級GMV賬號數(shù)同比增長30%。集團(tuán)型企業(yè)多品牌合作、多業(yè)務(wù)線合作趨勢上揚(yáng)，多賬號合作客戶數(shù)同比增長7%，多賬號合作客戶收入同比增長31%。

微盟還系統(tǒng)性地強(qiáng)化了訂閱解決方案的中臺業(yè)務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)公私域及即時零售主流運(yùn)營渠道的訂單和會員全面接入SaaS中臺，并將主流發(fā)券渠道的制權(quán)、核銷管理統(tǒng)一整合于SaaS券中心。中臺業(yè)務(wù)強(qiáng)化后，訂單及會員業(yè)務(wù)年增速均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健正向增長：商家POS、微信小店、淘天訂單量分別同比增長5626%、901%、78%；支付寶碰一碰會員增長2659%。

此外，AI Agent矩陣也已融入零售電商關(guān)鍵場景。雙十一期間，使用AI導(dǎo)購的商家銷售額同比增長30%。在零售服裝行業(yè)，男裝品牌柒牌在2025年雙十一期間，通過部署WAI導(dǎo)購智能體，實(shí)現(xiàn)對高價值客戶的自動化、個性化觸達(dá)與運(yùn)營，貢獻(xiàn)了其小程序商城超70%的GMV，成為業(yè)績增長的核心驅(qū)動器；在寵物消費(fèi)行業(yè)，微盟寵物行業(yè)解決方案深度接入WAI，助力華元寵物快速完成線上商城的視覺升級和商品智能推薦，會員交易金額同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

同時，針對服飾類品牌線上退換率高的痛點(diǎn)，微盟推出AI試衣功能，基于阿里通義千問大模型與微盟自研技術(shù)，提供真實(shí)試穿效果與智能穿搭推薦，有效提升下單決策轉(zhuǎn)化率并降低退換率。

在商家解決方案板塊，微盟商家解決方案助力商戶投放的廣告毛收入約為人民幣166.9億元，每付費(fèi)用戶平均開支為人民幣247,174元，同比下降8.5%。因微盟主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，不再服務(wù)部分低毛利、高墊款或長賬期的客戶，雖然在毛收入端有所下滑，但基于AI技術(shù)在營銷全場景深度應(yīng)用，提升了運(yùn)營效率，毛利增速遠(yuǎn)超收入增速，經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，確保財(cái)務(wù)健康。

未來戰(zhàn)略錨定：深耕雙核心，賦能業(yè)績增長

站在扭虧為盈的新起點(diǎn)，微盟表示，未來發(fā)展路徑更加清晰，將持續(xù)以AI與出海為雙核心，深化戰(zhàn)略落地，推動公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)增長。

具體而言，2026年微盟將堅(jiān)定“All in AI”和“微盟出海”雙戰(zhàn)略引擎，以此驅(qū)動商業(yè)模式重塑與價值增長。一方面不斷迭代并豐富AI產(chǎn)品矩陣，并積極探索AI在To B、To C以及出海多個領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。另一方面，微盟將密切跟進(jìn)AI前沿技術(shù)，擁抱騰訊（尤其是微信生態(tài)）、阿里等生態(tài)平臺在AI領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)展和業(yè)務(wù)布局，做深生態(tài)協(xié)同落地產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用創(chuàng)新。

與此同時，微盟將繼續(xù)深耕微信電商生態(tài)，把握增長新機(jī)遇此外，拓展多渠道布局，挖掘本地生活商業(yè)潛力。此外，微盟還將發(fā)力國際化業(yè)務(wù)，通過整合Genstore.ai的AI建站與營銷自動化等能力，為品牌出海提供從官網(wǎng)搭建、廣告投放到社媒營銷的全鏈路服務(wù)，深化國際化布局。