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浙江欣興工具股份有限公司（以下簡稱欣興工具）再度叩響IPO大門，卻難掩其發展路徑上的多重挑戰。在資本市場眼中，這家企業正站在聚光燈下，接受著關于成長性、科技含量等方面的審視。
鋼板鉆產品銷售占比超7成
2月27日，欣興工具更新了招股說明書，并發布了公司對深交所第三輪審核問詢函的回復。
招股書顯示，欣興工具聚焦于孔加工刀具中鉆削刀具產品的研發、生產和銷售業務。公司主要產品廣泛應用于鋼結構工程、軌道交通、造船業、能源裝備、機械制造、石油工程等工程制造及數控加工領域，公司產品的終端客戶覆蓋國家鐵路、中核建設、博世、泛音等國內外企業，產品被應用于秦山核電站、上海磁懸浮列車工程、東海大橋、美國舊金山海灣大橋、韓國釜山東大橋等國內外知名工程建設。
根據問詢函回復披露，欣興工具2025年實現營業收入約5.12億元，同比增長9.49%，未經審計的凈利潤約1.99億元，同比增長約7.25%。
招股書顯示，2022年-2024年及2025年上半年（以下簡稱報告期），欣興工具的鋼板鉆產品實現的收入分別為2.9億元、3.11億元、3.41億元及1.76億元，占公司主營業務收入的比例分別為 74.72%、73.71%、73.44%及72.28%。
欣興工具也在風險提示中指出，鋼板鉆系公司的核心產品，除核心產品外的其它刀具產品目前整體銷售規模較小，未來，若公司無法提高自身產能水平、除核心產品外的其它刀具產品無法快速提高銷售規模，則將對公司未來經營規模的持續提高帶來一定的不確定性。
研發費用率低于可比公司均值
招股書顯示，報告期內，欣興工具研發費用2038.62萬元、2191.82萬元、2287.77萬元和1,177.59萬元，占當期營業收入的比例分別為5.21%、5.15%、4.90%和4.82%，同期可比公司的研發費用率分別為6.49%、6.84%、6.88%和6.27%，高于欣興工具的研發費用率。
欣興工具在招股書中解釋稱，公司研發投入占比相對較低，主要系公司自設立以來一直專注于孔加工刀具中的鉆削刀具，而同行業上市公司則在車削刀具、銑削刀具、鉆削刀具等多個細分領域開展業務，包括華銳精密、歐科億在內的企業亦向上游布局，開展合金材料的研發及生產，故導致其整體研發投入規模較大。
此次，欣興工具擬募集資金5.60億元投入精密數控刀具夾具數字化工廠建設項目。公司稱本次募集資金投資項目緊緊圍繞公司現有主營業務，結合國家產業政策和行業發展特點，以現有技術為依托實施的投資計劃，是對現有主營業務的進一步拓展。產能擴建項目投產后，有利于公司緩解現有產品產能不足的瓶頸，優化產品結構，提升公司整體規模和綜合競爭實力。
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