京東財報飄紅背后的“為”與“不為”

京東日前發(fā)布2025年Q4及全年業(yè)績財報，全年總收入達到13091億元，重回13.0%的雙位數(shù)快速增長軌道，公司壁壘深厚、現(xiàn)金流穩(wěn)定、成長路徑清晰，核心基本盤成色依然十足。

比如作為集團“利潤壓艙石”的零售業(yè)務結構升級成效顯著，2025年實現(xiàn)經(jīng)營利潤514億元，同比增長25.1%，經(jīng)營利潤率提升至4.6%。數(shù)字背后折射京東收入結構的深刻變化：服務收入全年同比增長23.6%，占總收入比例達21.8%，創(chuàng)年度新高。

值得一提的是，財報顯示京東自主打造的AI技術不僅更廣泛應用于千行百業(yè)，還推動宇樹、智元、眾擎等人形機器人產(chǎn)品銷量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，催生以人形機器人為代表的前沿科技，從遙不可及逐漸成為普通家庭也能輕松入手的消費品。

人形機器人在京東大爆發(fā)

眾所周知，受到2024年國補高基數(shù)影響，京東3C數(shù)碼與家電業(yè)務品類銷量出現(xiàn)短時性負增長，當然這也算全行業(yè)普遍面臨的市場難題，不少帶電品類增長放緩甚至負增長，面對創(chuàng)新不足、市場飽和，以及國補效應減弱、消費信心不足等多重利空壓力。

所謂東方不亮西方亮。馬年春晚帶動人形機器人再次火爆出圈，京東上關于“機器人”的搜索環(huán)比增長超300%，訂單量環(huán)比增長150%。不少家電賣場因為人行機器人的出現(xiàn)又重新火爆起來，多個機器人、機器狗熱門機型一機難求，成為京東零售新的增長亮點之一。

冰火兩重天的背后，折射出國內(nèi)家電數(shù)碼消費的轉型升級，游戲規(guī)則隨之也發(fā)生了豹變。

眼下多個機器人、機器狗熱門機型在京東一機難求。京東集團零售具身智能機器人業(yè)務負責人鄭小丹曾透露春晚后京東流量暴漲非常夸張，訂單增長達到一百多倍甚至兩百倍，可見人形機器人作為中國最具溢出效應的文化輸出的盛宴載體， 產(chǎn)業(yè)鏈已逐漸從圈內(nèi)新貴到國民品牌的大步飛躍。

資料顯示，京東已引入宇樹科技、智元、眾擎、越疆、銀河通用、元蘿卜等多個相關品牌，形成較為完整的機器人產(chǎn)品矩陣。

筆者發(fā)現(xiàn)，除直接銷售外，京東還推出機器人自營租賃服務，消費者通過“按需使用”可租賃四足機器狗、人形機器人等前沿產(chǎn)品，京東自營機器人租賃業(yè)務成交額環(huán)比也增超100%。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2025全年全球人形機器人出貨量接近1.8萬臺，同比增長約508%，銷售額約4.4億美元，同期累計銷售訂單量預計超過3.5萬臺，為后續(xù)交付和市場持續(xù)放量奠定基礎。

由此可見，京東打造的“先用后買”、“邊用邊評估”新型商業(yè)模式，有望成為消費級機器人走向大眾市場的重要過渡路徑。熱賣領域從高頻、剛需的日用百貨延伸到低頻、高客單價的帶電產(chǎn)品，京東具備應對宏觀經(jīng)濟周期波動的系統(tǒng)性能力的不俗韌性。

宇樹全球首店背后的故事

隨著人、貨、場發(fā)生變遷，當下電商平臺角色也已從被動的貨架，轉向主動的羅盤。不僅要告知品牌什么貨好賣，還要能動反饋應該提供哪些優(yōu)質(zhì)服務反向賦能品牌甚至產(chǎn)業(yè)鏈，京東與宇樹戰(zhàn)略合作算是經(jīng)典的商業(yè)案例。

眾所周知，宇樹機器人曾在歷屆春晚舞臺上驚艷亮相，成為中國智造的一張新名片。從表演扭秧歌、轉手絹，到馬拉松賽道上奮力沖刺，宇樹為代表的人形機器人正加速褪去耍寶演示外衣，同時借助京東為代表電商平臺不斷走向14億國人的真實消費市場，飛入尋常百姓家。

宇樹全球首店不久前在京東MALL北京雙井店開業(yè)，該店成為撬動新型消費、推動機器人等前沿技術普世化的現(xiàn)實樣本。消費者不僅可以在現(xiàn)場近距離與機器人互動，還可通過現(xiàn)場、線上下單，實現(xiàn)從體驗到購買的即時轉化。

京東宇樹戰(zhàn)略合作算是探索前沿產(chǎn)業(yè)落地的重要實踐活動，二者對技術+場景融合趨勢的精準把握，也是對機器人行業(yè)從產(chǎn)品到生態(tài)發(fā)展模式的全新探索，打通了前沿科技與億萬消費市場的超級連接。

人形機器人概念的確火爆，真正要進入普通百姓的消費市場，仍需跨越不少門檻。比如如何平衡成本與實用性的矛盾，尤其是機器人在滿足復雜家務、長期陪伴等家庭高頻需求方面，尚有很大提升空間。

京東對此提供了不少解決方案，包括從多維度推動機器人進入消費市場，為品牌提供零門檻入駐京東自營的一站式服務，打通線上App、政企采購平臺、線下門店及海外渠道，還通過聯(lián)合品牌建設線下體驗網(wǎng)絡，讓機器人在真實使用環(huán)境中加速驗證與迭代，持續(xù)降低用戶體驗與使用門檻。

此外，為了助推機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展，京東去年發(fā)布智能機器人產(chǎn)業(yè)加速計劃，宣布將在智能機器人領域投入超百億資源，三年內(nèi)助力100個智能機器人品牌成交額破10億元、帶領智能機器人走進超百萬個終端場景，成為行業(yè)領先的機器人生態(tài)平臺。

筆者認為，京東等電商本質(zhì)算是供應鏈與服務能力的競爭，只有持續(xù)優(yōu)化用戶體驗、降低供應鏈成本、提升運營效率，不斷提質(zhì)增效才能穿越消費周期，實現(xiàn)長期可持續(xù)的健康穩(wěn)定增長。

宇樹和京東打造的全球首店意義遠不止于產(chǎn)品展示和銷售平臺，還是破解用戶信任瓶頸、洞察真實需求的核心場域，通過提供“所見即所得”的深度體驗和即時交互，打通線上認知—線下體驗—現(xiàn)場決策的完整消費鏈路，來自真實場景的用戶再反哺產(chǎn)品迭代與技術進化，從而推動整個前沿產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

宇樹成立全球首店的背后，也是京東全渠道優(yōu)勢已成為用戶體驗最新科技產(chǎn)品的生動場景，各種數(shù)碼產(chǎn)品借助京東力量得以在真實“家場景”中完成價值驗證和升華。背后是京東在3C家電領域供應鏈、倉儲、履約壁壘難以替代，線下門店、百億超市等多種業(yè)態(tài)進一步完善全渠道布局，核心用戶心智與定價權穩(wěn)固，是京東抵御行業(yè)競爭的核心底盤。

京東的“為”與“不為”

2025年Q4及全年財報顯示京東呈現(xiàn)營收穩(wěn)健增長、利潤短期承壓的核心特征，季度受家電3C以舊換新政策退坡、高基數(shù)影響，帶電品類收入同比下滑，但結構升級成效顯著，日用百貨、商超品類連續(xù)雙位數(shù)增長，線下門店新增超百家，全渠道協(xié)同成效初顯。

財報同時顯示京東零售“現(xiàn)金牛”依然健康，技術投入持續(xù)轉化為效率優(yōu)勢，背后則體現(xiàn)出京東在消費降級大環(huán)境下的種種“可為”和“不可為”。

京東集團CEO許冉坦言盡管行業(yè)競爭激烈，京東核心零售業(yè)務顯現(xiàn)韌性，已將AI全面應用于內(nèi)部運營并為用戶提供更智能的體驗，充分釋放其變革性的潛力。

過去一年來，京東在“可為”領域積極探索創(chuàng)新，包括與聯(lián)想合作推出智能化筆記本電腦、京東京造推出AI絨毛玩具，同時上線3C數(shù)碼自營租賃服務，消費者在京東不僅能買到各種酷炫前沿產(chǎn)品，還能租到機器人、機器狗、手機等數(shù)碼產(chǎn)品，“租售并舉”玩法給京東肌體注入了新的發(fā)展動能。

在傳統(tǒng)家電3C產(chǎn)品，京東選擇和上游品牌商合作，繼續(xù)保持推出更具有性價比的產(chǎn)品和服務，通過送裝一體幫助消費者省心省錢。

而在“不可為”邊界，京東不依靠低價內(nèi)卷和各種補貼，而是推出讓消費者滿意的產(chǎn)品、場景和服務贏得市場，包括通過品牌生態(tài)布局和全渠道、全場景服務，讓各種家電3C產(chǎn)品和服務走進千行百業(yè)和千家萬戶。

京東財報披露的逆勢增長答案已然清晰，京東不再是一個單純的交易平臺，而是演變?yōu)榕c品牌共生、為消費者提供高強韌性和穩(wěn)定性的長期主義共同體。京東的“為”與“不為”，給了電商零售行業(yè)提供可供復制的范式參考，商業(yè)終極優(yōu)勢來自于堅持為社會成本做減法，不斷為消費信任做加法。