月活不足豆包5%，Kimi跌下神壇

作者/質子

編輯/嘉嘉

如果要評選“2025年最沒落的AI公司”，一千個人有一千個榜單，但多數榜單中的榜首一定是月之暗面：

2024年，Kimi被視為最能對標GTP的大模型，是國內用戶增長最快的AI大模型，其創始人楊植麟也被稱為“最懂AI大模型的90后”，代表著中國AI大模型的未來和希望。

但在一年之后的2025年，Kimi卻越來越少見，活躍用戶規模也從行業TOP 2退化到行業第五，月活規模不足豆包、DeepSeek的二十分之一。

為什么曾經的明星AI產品會快速跌落？有人說DeepSeek橫空出世，擊碎了Kimi發展的進程，但在司庫財經看來，DeepSeek只是誘因，關鍵在于月之暗面在錯誤時間發錯力。

【1】出道即巔峰，不被看好的人最爭氣

“月球背面一直吸引人類的好奇——它并不是黑暗，只因永遠背對我們，所以引人無限遐想”，2023年4月，從上一家創業公司循環智能脫身的楊植麟創立了月之暗面，希望在AI大模型領域大展拳腳。

彼時的月之暗面只有5個人，不僅跟百度這樣的巨頭相差甚遠，這樣的資源更是不及王小川的百川智能、李開復的零一萬物等其他的AI六小龍。

但正是這家最不起眼的小公司卻創造了奇跡——創立6個月后，月之暗面推出的AI助手Kimi，是全球首個能夠處理20萬字超長文本的AI產品。

要知道在當時，Chat GPT4-32k只能處理2.5萬字，Anthropic開發的Claude-100k也僅支持8萬字，可以說在文本處理能力上，Kimi斷崖式領先。

此后月之暗面更是將20萬字文本處理能力提升10倍，在2024年4月，Kimi對文本處理能力達到200萬字。

“過去要10000 小時才能成為專家的領域，現在只需要 10 分鐘，Kimi 就能接近任何一個新領域的初級專家水平”，月之暗面官方發文稱，Kimi的出現直接否定了“一萬小時”定律。

有法律事務所做過測試，Kimi分析百萬字合同僅需8分鐘，錯誤率比資深律師低60% 。

所有人都看好Kimi，中信建投在研報中稱：Kimi未來可能在極短時間內通過長文本優異表現成為國內C端AI爆款應用；申萬宏源內部測評認為，Kimi的文字能力全面達到GPT-4水平，Kimi中英文生成能力已經接近GPT-4水平，實際使用中生成速度快于GPT-4和Gemini。

Kimi靠著實打實的性能和較為便宜的費用，抓住了用戶獵奇心，在那個AI大模型起步期，成為最閃耀的AI產品：

2024年2月，Kimi智能助手的月訪問量僅為300萬次；12月，Kimi月活躍用戶規模分別為2101萬，十個月時間增長700%。

靠著這樣的增長業績，月之暗面一躍成為AI獨角獸企業，當年2月，月之暗面獲得阿里巴巴等在內的10億美金融資，估值達到25億美元，成為2024年國內大模型賽場上估值最高的獨角獸。

【2】缺少創新力，Kimi跌落神壇

對于Kimi來說，2025年的春節是兩個完全不同的世界，前一年是火焰，后一年是海水。

“很高興Kimi新版本上線后用戶量又創新高”，2025年2月11日，時任月之暗面聯合創始人張予彤驕傲地在朋友圈發了一張Kimi用戶增長的曲線圖，春節期間，Kimi日活數量呈指數級增長，并稱多模態能力，能夠讓Kimi看懂現實世界的復雜問題。

Kimi能看懂多么復雜的問題不知道，但在2025年春節，幾乎所有人都知道了DeepSeek，一經上市便席卷國內。

Xsignal數據顯示：2025 年1月10日至2月8日期間，DeepSeek全端日活規模達到11979萬，而同期的 Kimi ，日活規模僅為688萬，僅為DeepSeek的5.7%。

而這還只是Kimi下滑的開頭，進入2025年之后，Kimi用戶大幅度下滑。

今年9月，Kimi月活躍用戶只有967萬，在縱向對比中，僅為九個月前的46%，在橫向對比中，在原生AI應用中排名第五，月活分別只有豆包和DeepSeek月活規模的5.6%、6.7%。

（來源：QuestMobile）

“月之暗面此前花費大量資金去營銷和投流獲客，DeepSeek相當于在沒有太多營銷投放的情況下，獲得了用戶量的激增”，有投資機構向21世紀經濟報道表示，月之暗面是‘六小虎’中受到沖擊最大的一家。

為什么曾經的Kimi墜下神壇？原因在于在產品層面缺乏創新和獨具性。

在Kimi K2上，其功能有OK Computer、深度研究和PPT助手三大功能，其中OK Computer可以輸入任務指令，系統會自動幫你調取工具。

司庫財經輸入“幫我打開知乎”，但Kimi則顯示：“知乎網站檢測到我的訪問存在異常風險，現在需要安全驗證”，還需要用戶手動打開。

深度研究則是能夠生成各種分析報告和策劃方案，DeepSeek、豆包等大模型具有同樣的功能。

PPT助手是亮點，但是目前包括WPS內部就自帶AI PPT功能，從用戶場景上，WPS與用戶場景更近。

反觀其他AI大模型，不僅補齊了超長文本的分析能力，更是有了獨家的產品功能：

豆包在2024年8月上線音樂生成功能，11月推出視頻生成內測，12月上線圖片理解功能；

2025年5月，豆包宣布在 App 端上線實時視頻通話功能，6月全量上線AI播客功能，可一鍵生成雙人對話的播客節目……

騰訊元寶雖然起步晚，但在2025年初接入DeepSeek后起，其創新應用快速發展：

3月，騰訊元寶升級上線讀Excel能力，只需用一句話提問，元寶即可完成計算、分析和重點提取，無需再手動輸入公式。5月騰訊元寶宣布文生圖功能升級，并打通微信讀書、起點讀書、騰訊地圖，搜索可直接跳轉；6月騰訊元寶宣布“高考志愿咨詢”能力正式上線，并上線圖片AI編輯能力，輸入一句話，可讓元寶自動幫助P圖、換背景、加光效……

以畫海報為例，司庫財經在豆包、騰訊元寶、Kimi三家平臺上做海報圖，豆包支持生成海報，DeepSeek通過騰訊元寶也支持圖片生成，但在Kimi K2最先進的模型上，卻不支持圖片生成。

要知道在2025年，大模型已經從以前的嘗鮮階段進入了生活工作應用階段，對于用戶來說，豆包、騰訊元寶能梳理文字和制作圖片，為什么還需要一個只能分析文本的Kimi呢？

【3】資源被分散，Kimi內部失焦

“創業公司需要回歸底層技術，去押注創新，才能重寫訓練范式”，對于如今的落后，張予彤表示，Kimi開始回歸技術，從注重算力模型轉向思考如何讓能源到智能的轉化效率最高。

可能有人說，是DeepSeek的發力搶占了Kimi在用戶心智，導致大量用戶涌進DeepSeek，但也可以說，Kimi被非技術問題分散了精力和資源。

回顧2024年，Kimi的主要動作不僅停留在技術產品層面，更有商業化和員工分紅層面。

在商業化上，5月，Kimi推出“打賞功能”，用戶支付5.20元至399元購買禮物，可獲取不同的高峰期優先使用時長；9月，Kimi正式推出會員訂閱，分為49元/月、99元/月和199元/月三個檔次，高級會員在高峰期優先使用產品。

要知道，阿里巴巴通義千問、騰訊混元、字節跳動豆包、科大訊飛星火、智譜AI智譜清言等大模型面對C端用戶都是免費模式，而Kimi卻逆勢而行推出收費模式。

付費沒有問題，但當其他大模型引入推出200萬文本處理、500萬文字處理甚至是1000萬文字處理能力后，用戶還會為Kimi買單嗎？

更為重要的是，在獲得融資后，Kimi選擇了員工激勵。

2024年4月，界面新聞稱，月之暗面創始人楊植麟通過售出個人持股已套現數千萬美元，創始人及相關人員套現金額在4000萬美元。此外，還有市場傳言稱，曾參與投資過楊植麟首個創業項目“循環智能”的前金沙江創投管理合伙人張予彤已從金沙江創投離職，將加入月之暗面。

（來源：每日經濟新聞）

對此月之暗面向《每日經濟新聞》回應，創始人套現的消息不實，月之暗面此前已公布員工激勵計劃；張予彤并未入職月之暗面。

該份回復只是強調員工激勵計劃，同時對于張予彤入職，月之暗面否認。

但在8個月后，楊植麟發表公開信，邀請張予彤作為聯合創始人加入月之暗面。

從2024年動作中我們不難看出，Kimi的精力和資源被分散了，過早的商業化以及公司內部員工激勵獎金導致在產品創新等方面，Kimi弱于友商。

Kimi曾憑借長文本處理“一招鮮”斬獲用戶與資本，卻在行業轉向多模態、重體驗、強集成的關鍵階段，陷入了商業化過早、資源分散、產品迭代滯后等多重困境。

不過，AI競賽遠未終結，能否從“文本專家”轉向“垂直領域的問題解決者”，將是Kimi能否二次破局的關鍵。