中國平安：一場醞釀已久的月級別大突破...

本文原發于25年12月10日，原標題為《聊中國平安與保險上行周期》

首先，一張值得關注的走勢圖奉上：

圖：中國平安（月線圖，截止251210）

在中國平安未調息的圖表上，一個月級別的突破正在醞釀。

事實上，在周級別以上的突破中，未調息價格往往重要的多，因為這代表了其曾經去到過的真實位置...

價格走勢背后，講是地產的風險去化也好，對VNB正增長邏輯的預期也好，利率下行的空間終止也好，再或者，包括ai對一批金融非銀的提振，

總之，一個多因素共同促成的結果下，價格確確實實的走到了上沿的突破位，這是結果。

有很多故事可以講，但我相信各讀者在這里，不是來聽我講故事；或者說，你們當中的很多人，是專門做這件事情的，我就不再做重復工作，本文只寫一些值得提的重要內容。

首先，所有人都必須承認的一點是，保險行業確實存在周期，而這一周期往往與利率周期/地產周期相重疊，定價背后是多重因素相互作用的結果。

如果說市場內的主要指數是某特定區域宏觀要素集合的第一定價結果，其市場里的保險公司，可以說是當地宏觀要素集合的第二定價結果.

換句話說，在一定程度上，二級市場上的保險標的，可以視作一個某國人口紅利、利率周期與科技外一籃子傳統資產的標制ETF。

請注意，我們今天聊的，是二級市場上的作為資產標的的保險公司，不是現實世界里的今日今時的保險公司，這二者是有聯系，但更大程度相互獨立的對象，要首先分清這一點...

18-23年是中國保險業下行的五年周期，股價與基本面往往錯位，但其運行邏輯基本一致：

最后沖刺、頂部震蕩、觸頂下行、底部止跌。

同樣，自23年開始的保險業新周期，也同樣遵循相同的股價-基本面邏輯：底部止跌、觸底上行、腰部震蕩、最后沖刺...

在這個過程中，對于以做主要波動為生的人來說（我們是），有兩個階段是值得介入的：

1）觸底上行的階段

2）最后沖刺的階段

兩年前（馬上26年了）就開始跟的老朋友們都知道（星球也能找到歷史內容/深度里面），我們在去年主要進行了對觸底上行階段的兩筆關鍵押注，所用的，一個是地產籃子，一個是非銀（保險與券商）籃子，做的就是值得介入的第一階段（觸底上行階段）。

這一階段的操作方式是在底部通過ETF完成持續收籌，主要標的突破年線后（對中國平安來說，這一時間點發生在當年8月中旬），由ETF押注轉為對單個標的重倉上倉；

這一押注也成為我們最成功的年內交易：

圖：完整回顧詳見25-07-22《對中國市場的十三個判斷》

值得介入的第二階段，是腰部震蕩過后的沖刺階段，

而這一沖刺階段，往往以一根區間上沿附近的大陽線宣告啟動開始：

圖：中國平安（日線圖，截止251210）

對平安來說，12月5號的這根大陽線非常重要；

在港龍星球里，我們專門回答過市場內“騙線”的問題：

圖：關于騙線的相關回答（https://t.zsxq.com/XPG8u）

對平安這種公司來說，騙線可以說是不存在的，

要注意的更多是短期的超買...

本文原發于星球

《25-12-10 聊中國平安與保險上行周期》，

文內敏感內容有所刪減。更多內容均在星球專欄。我們在過去的日子里已針對全球資產完成了數百萬字的運行邏輯及體系闡述，購買入口詳見：

https://t.zsxq.com/NR0qH

訂閱

僅面向獨立思考者開放，一切內容僅作拋磚引玉，跟單請走他處。

點贊、推薦與轉發是對我們最大的幫助，由于推送機制改版，請您星標公眾號，以在第一時間收到我們的專業全球宏觀推送。

本文所涉及一切內容僅供分享參考，接收人不因閱讀本文而被視為我方客戶，也不構成向任何人發出出售或購買證券或其他投資標的的邀請，更不構成交易依據。市場有風險，投資需謹慎，本文所有信息及觀點均不構成任何投資建議；過往業績不代表未來表現，投資者應依據自身風險承受能力進行審慎評估、獨立決策并自行承擔全部責任。任何情況下，我方均不對因使用本文內容而產生的任何損失承擔責任。相關數據可能存在滯后或誤差，我方不對信息的完整性及準確性承擔法律責任。