美團(tuán)Q3營(yíng)收955億元，凈虧損160億元，Q4經(jīng)營(yíng)虧損趨勢(shì)將延續(xù)

11月28日消息，美團(tuán)今日發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，Q3營(yíng)收955億元，經(jīng)營(yíng)虧損141億元。

經(jīng)調(diào)整凈虧損為160.1億元，去年同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)128.29億元，市場(chǎng)預(yù)期虧損139.61億元。

在2025年第三季度，美團(tuán)收入由2024年同期的人民幣936億元增長(zhǎng)2.0%至人民幣955億元。由于外賣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，2025年第三季度，核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營(yíng)溢利同比大幅下降，轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)虧損人民幣141億元。

同時(shí)，由于海外擴(kuò)張，新業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營(yíng)虧損同比擴(kuò)大至人民幣13億元。因此，該季度的經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額分別同比下降至負(fù)人民幣148億元及負(fù)人民幣160億元。

截至2025年9月30日，美團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期理財(cái)投資分別為人民幣992億元和人民幣421億元。

美團(tuán)今天港股收盤報(bào)102.5港元，市值6265億港元，較去年10月高點(diǎn)跌去53%。

美團(tuán)表示，近期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)白熱化。預(yù)計(jì)核心本地商業(yè)板塊及本公司整體層面，第四季度的經(jīng)營(yíng)虧損趨勢(shì)將延續(xù)。

美團(tuán)財(cái)報(bào)同比和環(huán)比數(shù)據(jù)：

美團(tuán)2025年第二季度營(yíng)收918.4億元，同比增長(zhǎng)11.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約14.93億元，同比大幅下降89%，此外其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)僅2.26億元，同比下滑98%。

利潤(rùn)大幅下滑主要是受外賣行業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)影響，該季度美團(tuán)銷售及營(yíng)銷開支同比暴漲51.8%至225億元，多用于用戶補(bǔ)貼、騎手獎(jiǎng)勵(lì)等以穩(wěn)固市場(chǎng)地位。

2024年第三季度營(yíng)收935.77億元，凈利潤(rùn)128.65億元。

阿里財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：

阿里最新發(fā)布了2026財(cái)年第二財(cái)季（即2025年第三季度）財(cái)報(bào)，該季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)同比大幅下滑，具體核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

營(yíng)收：實(shí)現(xiàn)收入2477.95億元，同比增長(zhǎng)5%；若剔除已出售的高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)影響，同口徑收入同比增長(zhǎng)達(dá)15%。其中阿里云收入398.24億元同比增34%，中國(guó)電商集團(tuán)收入1325.78億元同比增16%，國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入347.99億元同比增10%。

凈利潤(rùn)206.12億元，同比下降53%；歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)209.9億元，同比下降52%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)103.52億元，同比降幅達(dá)72%。利潤(rùn)下滑主要是因?yàn)閷?duì)即時(shí)零售、AI+云基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的大額投入。

阿里在11月25日的2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，就外賣相關(guān)的閃購(gòu)業(yè)務(wù)作出關(guān)鍵表態(tài)，釋放出外賣大戰(zhàn)將從“燒錢擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“精耕細(xì)作”的信號(hào)，這被解讀為阿里將逐步弱化外賣大戰(zhàn)，利好美團(tuán)。

具體來(lái)說(shuō)，阿里在最近明確收縮后續(xù)投入。

阿里集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏稱，本季度是閃購(gòu)業(yè)務(wù)投入的高點(diǎn)，隨著整體效率改善和規(guī)模穩(wěn)定，下個(gè)季度閃購(gòu)業(yè)務(wù)的整體投入會(huì)顯著收縮。這一表態(tài)被市場(chǎng)解讀為外賣大戰(zhàn)或?qū)簳r(shí)休戰(zhàn)。

中國(guó)電商事業(yè)群CEO蔣凡表示，淘寶閃購(gòu)已完成規(guī)模快速擴(kuò)張，10月以來(lái)其單位經(jīng)濟(jì)效益顯著改善，每單虧損較7、8月降低一半，且高客單價(jià)訂單占比提升。他還強(qiáng)調(diào)該業(yè)態(tài)與阿里生態(tài)協(xié)同潛力大，是淘天平臺(tái)升級(jí)的核心戰(zhàn)略之一，目標(biāo)是三年后為平臺(tái)帶來(lái)萬(wàn)億級(jí)成交額。

但阿里高管也提到，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，動(dòng)態(tài)調(diào)整閃購(gòu)業(yè)務(wù)的投入策略，并未完全放棄在即時(shí)零售領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)布局。

京東財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)：

京東最新發(fā)布了2025年第三季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)因新業(yè)務(wù)高額投入同比大幅下滑，具體核心數(shù)據(jù)如下。

營(yíng)收：該季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2991億元，同比增長(zhǎng)14.9%。其中京東零售營(yíng)收2505.77億元，同比增長(zhǎng)11.37%；京東物流營(yíng)收550.84億元，同比增長(zhǎng)24.1%；含外賣的新業(yè)務(wù)營(yíng)收155.92億元，同比激增213.7%。

凈利潤(rùn)：歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)53億元，較上年同期的117億元同比下滑約54.7%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)58億元，上年同期為132億元，同比降幅超56%。此外該季度經(jīng)營(yíng)虧損11億元，去年同期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)則為120億元，利潤(rùn)下滑主要是源于外賣等新業(yè)務(wù)推廣帶來(lái)的營(yíng)銷開支激增，該季度營(yíng)銷開支同比增加110.5%至211億元。