財(cái)報(bào)觀察|從老板電器三季報(bào)，看廚電行業(yè)破局的三重邏輯

2025年的廚電市場(chǎng)，正站在傳統(tǒng)動(dòng)能與新興勢(shì)力的交匯點(diǎn)。

奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2025年9月廚房大電零售額同比下滑18.7%，油煙機(jī)、燃?xì)庠畹?大剛需品類均現(xiàn)雙位數(shù)下滑。這背后，是行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。

變革中新機(jī)已然浮現(xiàn)。國(guó)家“十五五”規(guī)劃建議8次提及人工智能，明確提出全面實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。政策引導(dǎo)與技術(shù)突破共振，推動(dòng)家電行業(yè)加速向智能化、場(chǎng)景化升級(jí)。

在此背景下，頭部企業(yè)已率先行動(dòng)。美的與華為聯(lián)手布局全屋智能，海爾對(duì)接阿里共建AI生態(tài)，行業(yè)共識(shí)愈發(fā)清晰——AI技術(shù)不是選擇題，而是決定未來競(jìng)爭(zhēng)力的必答題。

在這場(chǎng)轉(zhuǎn)型中，老板電器交出一份亮眼答卷。2025年第三季度，老板電器逆勢(shì)上揚(yáng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，這一成績(jī)的取得尤為難能可貴；前三季度數(shù)字廚電銷售額同比增長(zhǎng)55%，下沉市場(chǎng)持續(xù)滲透。“科技+人文”雙輪驅(qū)動(dòng)的老板電器，或許正是行業(yè)穿越周期的參考樣本。

第一重邏輯：數(shù)字廚電驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

10月29日晚，老板電器披露的2025年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收73.12億元，歸母凈利潤(rùn)11.57億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7.29億，增速38.69%；其中，三季度單季度營(yíng)業(yè)收入27.04億元，同比增長(zhǎng)1.42%，歸母凈利潤(rùn)4.46億，增速0.65%。

在市場(chǎng)整體低迷、無大型促銷節(jié)點(diǎn)刺激消費(fèi)、無國(guó)補(bǔ)政策加持的背景下，老板電器不僅穩(wěn)住了基本盤逆勢(shì)上揚(yáng)，實(shí)現(xiàn)三季度營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，更在核心業(yè)務(wù)與新興領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。這一尤為難能可貴的成績(jī)，凸顯了其業(yè)務(wù)模式的內(nèi)生增長(zhǎng)韌性與抗周期能力。復(fù)盤其增長(zhǎng)路徑，健康的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是其穿越周期的壓艙石。

高端基本盤穩(wěn)固，龍頭地位持續(xù)強(qiáng)化

在行業(yè)整體承壓時(shí)期，品牌價(jià)值與產(chǎn)品力是抵御風(fēng)險(xiǎn)的最有效屏障。財(cái)報(bào)顯示，老板電器核心品類持續(xù)保持領(lǐng)先地位：油煙機(jī)、灶具連續(xù)10年全球銷量領(lǐng)先，大型烹飪廚電連續(xù)4年全球銷量領(lǐng)先。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，油煙機(jī)零售份額達(dá)31.15%，燃?xì)庠盍闶鄯蓊~31.38%，嵌入式蒸烤一體機(jī)零售份額26.64%，嵌入式洗碗機(jī)在國(guó)內(nèi)品牌零售銷售量中位居行業(yè)第一。

這份高端穩(wěn)盤的底氣，不僅提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，更為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型贏得寶貴的時(shí)間和空間。

數(shù)字廚電迅猛增長(zhǎng)，AI戰(zhàn)略勢(shì)能持續(xù)釋放

本季度，作為“AI烹飪伙伴”定位核心載體的數(shù)字廚電，展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭。奧維云網(wǎng)報(bào)告指出，搭載AI大模型的智能家電正成為行業(yè)增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)之一。在此趨勢(shì)下，老板電器數(shù)字廚電第三季度銷售額同比增長(zhǎng)55%。

老板電器數(shù)字廚電的亮眼表現(xiàn)，不僅是新的銷售增量，更是其AI戰(zhàn)略落地千家萬戶、并被市場(chǎng)接受的最有力證明。

下沉市場(chǎng)空間廣闊，多元渠道精準(zhǔn)滲透。

需要指出的是，下沉市場(chǎng)并非低端市場(chǎng)的代名詞，而是消費(fèi)升級(jí)潛力巨大的廣闊天地。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，三四線及以下城市的廚電換新需求與新增需求正持續(xù)釋放。

在此方面，老板電器通過優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)、推出更具針對(duì)性的產(chǎn)品組合，實(shí)現(xiàn)在下沉市場(chǎng)的加速滲透。前三季度下沉渠道銷售額累計(jì)同比增長(zhǎng)15.3%，穩(wěn)步搶占千億級(jí)增量空間。此舉有效拓展了增量空間，對(duì)主流市場(chǎng)形成有力的下沉補(bǔ)位，增強(qiáng)了業(yè)務(wù)的整體彈性。

高端品類筑牢基本盤，數(shù)字廚電開辟新增長(zhǎng)曲線，下沉市場(chǎng)挖掘增量空間，三者的合力，共同構(gòu)筑了老板電器“基本面穩(wěn)固、增長(zhǎng)面迸發(fā)、潛力面激活”的健康增長(zhǎng)格局。而數(shù)字廚電的迅猛增長(zhǎng)，更是其AI戰(zhàn)略從概念走向規(guī)模化落地的重要標(biāo)志。在AI技術(shù)重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的當(dāng)下，老板電器以技術(shù)突破與業(yè)務(wù)優(yōu)化，率先打開了高質(zhì)量增長(zhǎng)的新通道。

第二重邏輯：技術(shù)能力進(jìn)階，以AI落地構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力

如果說數(shù)字廚電是增長(zhǎng)的“形”，那么“你的 AI 烹飪伙伴”定位便是企業(yè)發(fā)展的“神”。這一定位非營(yíng)銷口號(hào)，而是老板電器在面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化和用戶需求升級(jí)時(shí)，一次深刻的戰(zhàn)略升維。其本質(zhì)是從交易型的硬件功能交付，轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期持續(xù)性的用戶服務(wù)與關(guān)系，這為其帶來了更高的品牌壁壘、用戶粘性和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

定位的本質(zhì)是價(jià)值重構(gòu)，即從一次性的硬件交付轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期的用戶關(guān)系經(jīng)營(yíng)。

傳統(tǒng)廚電企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)大都停留在功能參數(shù)層面，而老板電器將競(jìng)爭(zhēng)維度提升至用戶全烹飪周期的價(jià)值服務(wù)。“烹飪前懂你所需、烹飪中陪你創(chuàng)造、烹飪后替你分擔(dān)”的價(jià)值，通過“食神”大模型的持續(xù)進(jìn)化逐步落地。比如，新增的AI拍照識(shí)別食材功能，可自動(dòng)分析配料表并生成飲食記錄與膳食規(guī)劃，形成個(gè)性化烹飪管理閉環(huán)；實(shí)時(shí)語音對(duì)話實(shí)現(xiàn)多輪上下文交互，大幅提升人機(jī)交流流暢度，與既有的食材識(shí)別功能形成完整服務(wù)鏈條，讓廚電從被動(dòng)工具變?yōu)橹鲃?dòng)伙伴。這種轉(zhuǎn)變，不僅大幅提升用戶體驗(yàn)，更構(gòu)建起更高的品牌壁壘，截至三季度，食神APP及小程序用戶超600萬，月活躍用戶較上半年增長(zhǎng) 30%。

技術(shù)底座與數(shù)據(jù)資產(chǎn)的雙重優(yōu)勢(shì)，讓這一定位從概念走向現(xiàn)實(shí)。

這一品牌定位的落地，離不開技術(shù)底座與數(shù)據(jù)資產(chǎn)的構(gòu)筑的護(hù)城河。老板電器依托數(shù)字廚電研究院、人工智能研究院、AI 烹飪算法研究院的協(xié)同布局，構(gòu)建起從硬件創(chuàng)新到算法攻堅(jiān)再到場(chǎng)景深化的全鏈條研發(fā)閉環(huán)，其“食神”大模型斬獲中國(guó)首個(gè)AI烹飪大模型官方認(rèn)證，截至2025Q3累計(jì)申請(qǐng)專利9448項(xiàng)，其中AI烹飪大模型專利數(shù)位居中國(guó)第一，主導(dǎo)或參與163項(xiàng)國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制修訂，僅 AI 相關(guān)領(lǐng)域就覆蓋13項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)層面，企業(yè)一舉獲批7張數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記證書，成為廚電行業(yè)首個(gè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)持有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)“三權(quán)合一”的企業(yè)，《廚電行業(yè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集建設(shè)》項(xiàng)目既入選國(guó)家首批15個(gè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集建設(shè)先行先試單位，又躋身浙江省級(jí)典型案例（全省僅16家），46年積淀的烹飪數(shù)據(jù)通過規(guī)范化運(yùn)營(yíng)持續(xù)賦能模型進(jìn)化，實(shí)現(xiàn)從通用智能到個(gè)性化服務(wù)的升級(jí)。

第三重邏輯：人文價(jià)值升維，以情感共鳴讓品牌穿越周期

人文價(jià)值的注入讓技術(shù)有了溫度，也讓長(zhǎng)期主義有了具象載體。

真正賦予老板電器獨(dú)特的發(fā)展韌性、并開辟出更廣闊可持續(xù)增長(zhǎng)空間的，是其將人文關(guān)懷深度融入品牌肌理的戰(zhàn)略智慧。這種人文升維不是簡(jiǎn)單的功能疊加，而是通過多維度的價(jià)值傳遞，讓科技產(chǎn)品承載起情感連接的重任，使品牌從冰冷的工具提供者轉(zhuǎn)變?yōu)橛袦囟鹊纳罟步ㄕ摺?/p>

基于“尋鮮記”品牌IP的延展，老板電器通過在地化食材溯源與烹飪技藝傳承，深度挖掘中國(guó)飲食文化的地域特色。該IP運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，截至報(bào)告期末，線上話題矩陣?yán)塾?jì)觸達(dá)用戶4700萬+人次，用戶生成內(nèi)容規(guī)模突破4萬條，通過內(nèi)容共創(chuàng)到社交裂變?cè)俚狡放品床傅拈]環(huán)，實(shí)現(xiàn)用戶體驗(yàn)增值與品牌心智沉淀雙重目標(biāo)，將全新的品牌定位轉(zhuǎn)化為可感知的生活場(chǎng)景。

在文化傳承層面，老板電器于2025年4月成立的烹飪?nèi)宋难芯吭簠R聚了劉擎、李筠等知名學(xué)者，通過舉辦“烹飪史與人類文明史”跨界會(huì)議，從學(xué)術(shù)高度夯實(shí)品牌的文化根基。同時(shí)，依托年接待超10萬人次的全球烹飪藝術(shù)中心，實(shí)現(xiàn)烹飪文化從理論研究到大眾體驗(yàn)的無縫銜接，讓烹飪文化在學(xué)術(shù)與生活的交融中得以傳承創(chuàng)新。

在社會(huì)責(zé)任方面，老板電器更是用實(shí)際行動(dòng)詮釋品牌擔(dān)當(dāng)。不僅榮膺第八屆“浙江慈善獎(jiǎng)”（廚電行業(yè)唯一）、蟬聯(lián)杭州市ESG慈善影響力獎(jiǎng)項(xiàng)，還第三度向臨平區(qū)慈善總會(huì)捐贈(zèng)5000萬元留本冠名基金，將企業(yè)責(zé)任融入品牌基因。

至此，老板電器通過“科技+人文”的雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了從功能認(rèn)知到情感認(rèn)同的跨越。這不僅為硬科技注入了柔軟的內(nèi)核，亦為企業(yè)品牌注入深厚情感資產(chǎn)，構(gòu)建起難以復(fù)制的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中，能夠穿越周期的從來不是被動(dòng)適應(yīng)者，而是主動(dòng)定義新規(guī)則的破局者。

站在行業(yè)變革的十字路口，老板電器正在主動(dòng)跳出傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)范式，勾勒出“以AI技術(shù)重塑烹飪體驗(yàn)、以人文溫度鏈接用戶需求”為內(nèi)核的未來發(fā)展藍(lán)圖。這條為硬科技注入人文溫度、以用戶伙伴關(guān)系謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的路徑，為廚電行業(yè)探索高質(zhì)量增長(zhǎng)提供了一個(gè)極具價(jià)值的解題思路。